摩根大通：传统的四年周期逻辑正在弱化，加密牛市周期并未结束

币界网报道：摩根大通分析师表示，尽管比特币在过去一个月出现明显回调，但当前市场并未进入 “加密冬天”，整体牛市周期仍未结束。 分析师指出，比特币上月一度跌至8.1万美元，月度表现较年初水平低9%，为2023年5月以来首次出现同比下跌，但这一回调虽 “具意义”，却不足以代表结构性恶化。截至周二，比特币价格约报9.3万美元附近，较高点回调约1.5%。团队强调，大选后数字资产短期被情绪抬高，随后的20%以上市值下滑及交易量走弱均属正常调整。从结构上看，稳定币规模已连续17个月增长，表现出 “明显韧性”。摩根大通认为，传统的四年周期逻辑正在弱化，ETF投资者为市场带来更稳定的资金结构，使80%级别的深度回撤愈发不可能。英国渣打银行亦在研报中表示，随着美联储政策预期转松，“加密冬天或已成为过去式”。