美伊战火重燃，对冲基金凶猛加仓原油，速度创十年来最快

作者：赵颖，华尔街见闻

美伊冲突升级正在深刻重塑全球原油市场格局。对冲基金以近十年来最快速度大举押注布伦特原油上涨，霍尔木兹海峡通行受阻与燃料供应收紧，正推动油价和炼油利润双双飙升。

据彭博报道，截至7月14日当周，资产管理机构将布伦特原油纯多头头寸增加75,996手至357,154手，为2016年12月以来最大单周增幅，整体持仓从一周前触及的七个月低点大幅反弹。与此同时，原油价格在过去10天内飙升至约一个月高位，此前二季度累计跌幅约达30%。

此轮加仓的直接导火索是美国恢复对伊朗的军事打击。伊朗随即对海湾邻国发动反击，并对过境霍尔木兹海峡的船只展开海上袭击，严重压缩了这一关键咽喉要道的通行量。投资者情绪在短短一周内急剧逆转——从此前担忧供应过剩，迅速转向争相平仓空头。

仓位急速逆转，多头重返市场

对冲基金此番加仓力度之猛，在历史上极为罕见。据彭博援引ICE欧洲期货每周期货与期权数据，布伦特原油多头头寸单周增幅创下自2016年12月以来最高纪录，将整体持仓从七个月低点拉回。

这一转变折射出市场情绪的剧烈波动。就在一周之前，投资者还在为潜在的供应过剩忧心忡忡；而随着美国对伊朗重启打击行动，市场迅速转向，空头回补成为主导力量，推动多头仓位急速累积。

霍尔木兹受阻，燃料利润创纪录

冲突对全球燃料市场的冲击同样显著。伊朗对霍尔木兹海峡过境船只的袭击，在过去10天内大幅压缩了该航道的通行量，进而收紧了柴油、汽油等成品油的全球供应，推动全球炼油商利润率升至历史高位。

据彭博数据，资金同步增持纽约商品交易所取暖油纯多头头寸1,868手，总持仓升至36,451手，为今年3月伊朗战争爆发初期以来的最高水平。Nymex柴油净多头头寸的单周增幅，也创下2月战争爆发前以来最大涨幅。

俄罗斯出口骤降，供应压力雪上加霜

燃料市场的供应紧张并非仅源于中东局势。据彭博报道，乌克兰对俄罗斯炼油厂持续数月的袭击，已导致俄罗斯成品油出口大幅下滑，莫斯科随之宣布禁止柴油出口，进一步加剧了全球燃料供应的紧张态势。

两大供应冲击叠加，令全球柴油市场承压尤为突出，也在一定程度上解释了为何炼油利润能够在短期内冲至历史高位，并吸引资金持续涌入相关多头头寸。