黄金代币交易量破1780亿美元：PAXG、XAUT、DGX谁更值得长期持有？

发布时间：2026-01-22 11:28:54

2025年，代币化黄金市场迎来爆发式增长，全年交易量突破1780亿美元，市值激增177%。在这一背景下，PAX Gold (PAXG)、Tether Gold (XAUt) 和 Digix Global (DGX) 成为市场主导者。本文深入分析了三大黄金代币的核心差异：PAXG以严格的纽约州金融服务部（NYDFS）监管和月度审计著称；XAUt凭借高流动性和24/7交易便捷性领先；而DGX则以克为单位的创新模式吸引小众投资者。文章为不同风险偏好的长期投资者提供了具体的配置策略建议。

2025年，代币化黄金全年交易量突破1780亿美元，市值激增177%，从16亿美元增至44亿美元。这一数据不仅刷新了行业纪录，更凸显了投资者对兼具黄金稳定性与区块链便利性的资产需求激增。在此背景下，主流黄金代币如PAXG、XAUT和DGX成为市场焦点，三者合计占据代币化黄金市场约90%的份额。

问题来了：PAXG、XAUT、DGX谁更值得长期持有？接下来币界网将依据客观市场数据，深度拆解在黄金代币交易量破1780亿美元的背景下以上三大黄金代币的优劣势，为长期持有者提供关键决策参考。

黄金代币破1780亿美元的市场格局

2025年黄金代币交易量的爆炸式增长突破1780亿美元主要源于两大因素：避险需求激增和链上流动性创新，在全球地缘政治不确定性和通胀压力加大的背景下，投资者纷纷寻求避险资产，而代币化黄金结合了黄金的稳定性与区块链的便利性。尤其是从第四季度交易量达到1260亿美元的峰值，表明机构投资者正大规模进入这一领域。

三大黄金代币长期持有价值分析对比

三大黄金代币的长期持有价值各有核心差异，PAXG 是合规标杆，XAUt 为流动性王者，DGX 则凭借创新模式成为小众优选，精准匹配不同投资需求。以下是XAUt、 PAXG、 DGX 流动性优势对比表，币界网依据客观市场数据（截至2025年12月底）整理。

对比维度	XAUt（流动性王者）	PAXG（合规标杆）	DGX（创新小众）
交易量占比	75%（绝对龙头）	约 20%（第二梯队）	不足 5%（小众赛道）
市值规模	约 24.2 亿美元	约 16 亿美元	约 5000 万美元
最小交易单位	0.000001 盎司（极低门槛）	1 盎司 / 枚（门槛较高）	1 克 / 枚（小额友好）
主流交易所覆盖度	Binance、OKX、Bybit 等	覆盖头部平台，但深度略逊于 XAUt	仅部分二线交易所支持覆盖有限
跨链部署情况	以太坊、TRON 等多公链流通	主要基于以太坊，跨链生态较弱	以太坊为主无多链部署
持仓成本	无年费、无存储费	无年费、无存储费	0.13% 年存储费（长期持有成本高）
大额交易滑点表现	滑点＜35 基点（冲击极小）	滑点 50-80 基点（中等冲击）	滑点＞200 基点（冲击极大）
DeFi 生态集成度	可作为抵押品，集成度高	支持，但流动性池深度弱于 XAUt	DeFi 生态支持极少流通场景受限

PAXG：合规性的标杆

市值及定位：PAXG（Pax Gold）市值约16亿美元，以合规性著称；

PAXG最大优势在于其监管透明性。由受纽约州金融服务部监管的Paxos Trust Company发行，PAXG提供每月独立审计报告，确保1：1的黄金储备。

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PAXG1月22日价格及市值概览，来源币界网

PAXG的独特之处在于允许持有者查询支持代币的具体金条序列号和物理特征，这种透明度水平在行业中罕见。对于长期持有者来说，这种监管合规性和透明度大大降低了投资风险。PAXG在DeFi协议中被广泛接受，可用于借贷和流动性挖矿，为长期持有者提供赚取收益的机会。

XAUt：流动性的王者

市值及定位：XAUt（Tether Gold）以约24.2亿美元市值领先，占代币化黄金市场交易量的75%；

XAUt在交易活跃度上具有明显优势。2025年数据显示，XAUt占代币化黄金总交易量的75%，其流动性仅次于全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）。

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XAUt1月22日价格及市值概览，来源币界网

XAUt可分割至0.000001盎司，支持微小单位交易，降低了投资门槛。但需要注意，XAUt的监管架构存在一定不确定性，Tether将黄金代币业务迁至萨尔瓦多监管下，尚未接受完整的独立审计。对于注重交易灵活性的长期投资者，XAUt的高流动性意味着买卖价差更小，大额交易对价格影响更小。

XAUt 的流动性优势源于市场规模领先、交易机制灵活、平台覆盖广泛、成本结构优化的综合效应，使其成为代币化黄金中流动性最强的选择，特别适合高频交易者、DeFi 用户与追求灵活配置的长期投资者。

DGX：创新者的选择

市值及定位：DGX（Digix Gold）市值约5000万美元，定位为创新型小众代币。

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DGX1月22日价格及市值概览，来源网络

DGX采用1克黄金对应一个代币的模式，相比以盎司为单位的代币更易于小型投资者参与。DGX的创新之处在于“Proof of Provenance”系统，每笔黄金来源都可上链查询。

然而，DGX的流动性较低，交易所支持有限，这可能影响长期持有过程中的资产配置调整。DGX的年存储费为0.13%，而PAXG和XAUt均无年费，这对长期持有成本有影响。

2026年谁更值得长期持有？

在拆解完PAXG、XAUT、DGX各自优势定位特点后，再来看看2026年谁更值得长期持有。

对于注重安全性和合规性的长期投资者，PAXG可能是更好的选择。其受监管的特性和定期审计为投资者提供了额外保护，尤其适合保守型投资者。

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以太链XAUt持有者分布情况，来源RWA,XYZ

交易活跃的投资者可能更偏好XAUt，其高流动性便于调整头寸。对于希望支持创新黄金代币模型的投资者，可小仓位配置DGX，但应注意其流动性风险。

多元化配置也是一种可行策略：将主要资金分配于PAXG作为核心持仓，同时配置部分XAUt用于灵活交易。

风险及未来趋势

风险因素不容忽视

托管风险是黄金代币投资的首要问题：投资者需依赖发行方妥善保管支持代币的实物黄金，因此发行方的信誉和透明度至关重要；

监管不确定性可能影响市场发展：不同司法管辖区对黄金代币的法律认定存在差异，可能引发合规问题；

技术风险同样不可忽视：虽然区块链技术本身相对安全，但相关的钱包、交易所和智能合约可能存在漏洞。

未来发展趋势

世界黄金协会进入数字黄金领域，预示着机构采用将加速。这一发展可能推动行业标准化，提高市场透明度。

随着更多机构参与者进入市场，现有项目可能需要增强透明度、改善流动性和强化合规框架，以保持竞争力。DeFi集成将成为黄金代币的重要发展方向，通过流动性挖矿和抵押借贷，为传统上无收益的黄金资产创造收益率机会。

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总结

黄金代币交易量破1780亿美元，未来市场将是PAXG、XAUT、DGX三足鼎立的格局。PAXG以严格的监管和透明度见长，适合注重合规性的长期投资者；XAUT凭借高流动性和广泛交易所支持，更契合交易活跃的用户；而DGX则凭借克为单位的分割优势和创新溯源机制，为小众投资者提供了差异化选择。未来，随着世界黄金协会等传统机构入场，代币化黄金市场将加速标准化和规模化。

币界网认为长期持有黄金代币的核心逻辑在于对冲通胀与资产保值，而非短期投机。在波动市场中，合理配置黄金代币有望成为资产组合的“稳定锚”。

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