Hyperliquid 空投项目全景解读：挖掘 HyperEVM 生态中的黄金机会 (2)

作者：Aylo

编译： Bernard ， ChainCatcher

02 空投机会等级评估

B 级： Hyperlend , Felix , Project X , Ventuals

Hyperlend

• 功能定位：建立在 Hyperliquid 上的借贷协议，并已获得 Aave 治理委员会的官方认证，成为其友好分叉项目。
• 产品：

• 借贷：用于在 HyperEVM 上借贷资产（ HYPE 、 uBTC ，甚至 PT-KHYPE 等）。
• HLP 金库： HLP 是一个向所有人开放的 Hyperliquid 金库，参与做市和清算过程，赚取部分交易费用（收益通常很高）。 HLP 金库同时还可以发行可转让且兼容 DeFi 的 IOU 。

• Hyperloop ：一键使用任意两个代币开立杠杆循环头寸：一个供应，一个借入。

• 参与方式：Hyperlend 上有很多借贷策略值得探索，其中最突出的是 PT-kHYPE loop ，可以利用 HYPE 获得最高收益（但将失去空投资格）。

Felix

• 功能定位：提供全套借贷产品的协议, 与 Hyperlend 非常相似，但有一些调整。
• 产品:

• CDP 系统: 存入 HYPE / kHYPE / uBTC ，借出 feUSD , 此外，还有一个基于 Morpho 堆栈构建的原生模型。

• hUSDL : 一种由国库支持的稳定币, 专为 Hyperliquid 的交易环境定制，作为借贷、交易结算以及未来 HIP-3 市场的抵押品。 hUSDL 支持产生的收益可用于购买现货 HYPE ，并通过奖励再分配机制推动 HyperEVM 的增长。

• 关键数据： TVL 3.8 亿美元，预期年化费用 1850 万美元, 相比 Hyperlend 参与度较低。

Project X

• 功能定位：整个 EVM 生态领先的 DEX 聚合器。作为第一步， Project X 刚刚在 Hyper EVM 上启动了自己的 DEX 。下一步是发展成为 EVM 内的 DEX 聚合器。

• 市场地位：目前 HyperEVM 的第一大 DEX ， TVL 超 1 亿美元
• 参与方式：积分计划已上线，如果已将 HYPE 质押到kHYPE 中，则可以将其部署到kHYPE - HYPE 池中（该池目前是 Project X 中最大的池）, 以下是其他几个主要池：

Ventuals

• 功能定位：通过 HIP-3 将初创公司估值作为永续合约交易，意味着将能够用杠杆做多或做空 pre-IPO 公司，将其投资机会代币化。

• 当前状态：仅测试网，等待 HIP -3主网上线。
  

• 参与方式：在测试网上线(测试网可能算作空投)，或存入 Hyperbeat 的 Ventuals 金库(可获得 Hearts 积分)

C 级： Hypurrfi , Hyperswap

Hypurrfi

• ·功能定位: 原生于 HyperEVM 的非托管借贷协议。
• 产品：

• 快速存借: 可以通过抵押借贷快速建立杠杆头寸，通过抵押资产借入更多资金，购入更多资产并再次存入，从而实现杠杆做多策略。

• USDXL：是一种混合资产背书的合成美元稳定币，其协议收入将用于购买国债资产，以增强协议的整体保障能力。

• 与 BrahmaFi 合作的加密卡: 与 BrahmaFi 合作，根据 HypurrFi 上的积分排名为特定用户推出了加密卡。

• 参与方式: 积分计划已上线。

Hyperswap

• 功能定位: Hyperliquid 原生的 AMM DEX ，可以直接在 HyperEVM 上交换资产。它是第一个推出的原生自动做市商( AMM )，并获得了很大的早期关注。但随着 Project X 的出现， Hyperswap 的市场份额逐渐下降。

• 愿景:

03 实战空投策略示例

以下是一个具体的参与计划：

1. 在 Unit 上交易现货 → 将投资组合转换为 Hyperliquid 资产
2. 将 HYPE 流动性质押为kHYPE → 部署到 Kinetiq 金库或其他 DeFi 协议( Hyperbeat 、 Hyperlend 、 Felix ）
3. 利用 Unit 现货资产参与 DeFi → 使用 uBTC 或其他主流代币进行借贷
4. 分配稳定币 → 在 Liminal （机构模式）和 Hyperbeat 稳定币金库之间分配

04 结语

HyperEVM 生态系统正处于爆发前夜，其独特的经济模型、强大的技术基础和快速增长的生态系统为早期参与者提供了巨大机会。通过系统性地参与这些项目，用户可以在控制风险的同时最大化潜在收益。

请记住：只冒险能承受损失的金额，并确保了解自己在做什么。如果资金不多，通常最好专注于3-4个协同效应最强的项目，而不是分散精力于太多的协议。正如 GCR 所说：“同时追两只兔子的人，一只也抓不到。”，这是在进行空投挖矿时应该遵循的一个哲学。

这就是您的 alpha 。

第一部分： Hyperliquid 空投项目全景解读：挖掘 HyperEVM 生态中的黄金机会 (1)