Solana 财库策略迎变局，从基金会打九折进货，多家加密 VC 主动组局

作者：Nancy，PANews

在比特币和以太坊率先借助财库策略打开增长飞轮后，吸引众多山寨币竞相效仿。当前，Solana也正加速迈入机构采用的快车道，随着更多加密巨头宣布携低价筹码和巨额资金陆续入场，其市场信心和资本推动力或将迎来新一轮放大。

SOL财库策略即将加速落地，从基金会打折“进货”

过去一年多来，以Strategy为首的比特币财库公司和以BitMine为代表的以太坊储备企业的模式在市场上获得成功验证，吸引了大量资本涌入。如今，这一趋势正在快速向Solana生态延伸，一批新兴的SOL DAT（加密资产财库）正准备入场。

8月25日，美股上市公司Sharps Technology宣布完成超过4亿美元的PIPE私募融资，目标是打造全球最大规模的Solana数字资产金库。这轮融资吸引了ParaFi、Pantera、Monarq、FalconX、Phoenix Capital、RockawayXa、Primitive Ventures等多家知名机构参与，同时Sharps还与Solana基金会签署意向书，计划以30日均价折扣15%的价格认购5000万美元的SOL。

在Sharps行动之后，市场上又传出Galaxy Digital、Jump Crypto和Multicoin Capital正与潜在支持者洽谈筹资约10亿美元，用于购买SOL，并计划通过收购一家未披露的上市公司，成立数字资产资金管理公司。据彭博社报道，这些公司已聘请Cantor Fitzgerald担任主承销商，预计交易将于9月初完成。

值得注意的是，Galaxy Digital曾是FTX锁仓SOL的首批买家之一，曾在去年募资了6.2亿美元，设立专门基金用于收购FTX破产出售的SOL代币，并在今年进行过大规模资产置换，将价值上亿美元的ETH转换为SOL。Jump Crypto和Multicoin Capital同样也是Solana生态的重要支持者，前者积极参与生态流动性支持，后者作为早期机构投资者，其投资组合深入Solana生态。

与此同时，Pantera Capital也在谋划一项规模高达12.5亿美元的计划，拟将一家上市公司转型为Solana投资公司，分两阶段完成筹资：先筹集5亿美元，再通过7.5亿美元认股权证补充资金。

作为Solana的早期投资机构，Pantera手握大量低成本筹码，其此前被曝在2024年投资2.5亿美元从FTX Estate处以59.95美元的折扣价收购了大量SOL（前提是面临长达四年的归属期），以及还从从FTX破产财产拍卖中以64美元的价格购买了约2000枚SOL代币。在此之前，Pantera Capital披露已向DAT公司投资超3亿美元，包括Sharplink Gaming、Twenty One Capital、DeFi Development Corp和Sharps Technology等。

可以看出，这些Solana重要机构支持者正在集中布局，不仅资金规模可观，还拥有筹码优势， 并获得Solana基金会的官方支持，使它们在市场波动中能够保持战略灵活性，同时推动生态扩张和新资本入场，从而进一步提升Solana的流动性和市场认可度。但这些机构持有大量SOL锁仓筹码，不排除通过DAT换取流动性和股价，或存在一定的市场风险。

股价和币价表现平淡，增持规模与号召力不足

借助币股概念带来的狂热情绪，不少储备上市公司的股价大幅飙升，币价也同步高涨。然而，Solana头部储备公司的股价表现却相对平淡。近一个月，Upexi股价上涨29.25%，DeFi Development下跌12.59%，Phoenix Group上涨了约6.63%；SOL Strategies跌幅达29.25%。

与此同时，SOL币价表现同样乏力。过去一年，SOL仅上涨17.9%，远低于比特币73.2%和以太坊62.3%的同期涨幅，较过去MEME狂热时期的市场表现更是相形见绌，这意味着现有Solana储备公司对SOL的提振作用有限。

造成这种局面的原因主要受限于增持规模和市场号召力。

一方面，现有Solana储备公司的增持规模仍相对有限，且大多属于新兴玩家。尽管多家上市公司已开始布局Solana战略储备，但真正持仓规模超过千万美元的公司屈指可数。根据公开数据显示，Upexi持有超200万枚SOL，价值超3.77亿美元；DeFi Development持有超142万枚SOL，价值超2.67亿美元；Phoenix Group持有超63万枚 SOL，价值近1.19亿美元；SOL Strategies持有接近40.1万枚SOL，价值超7559.7万美元。而大规模的增持行为和知名机构的背书往往会传递强大的市场信号，从而放大投资者心理预期。换言之，资金规模越大、曝光度越高，其市场影响力也越显著，能够有效带动币价表现。

其次，Solana缺乏类似比特币领域的Strategy创始人Michael Saylor或以太坊领域的BitMine董事会主席Tom Lee这样具有号召力的人物。Saylor和Lee不仅具备资本实力，更通过公开演讲、媒体影响力和个人品牌，将机构战略转化为市场信心，形成可复制的投资效应。

目前Solana储备公司缺乏具有同样号召力和话语权的个人或机构品牌，难以形成信心溢价。Upexi曾尝试通过邀请BitMEX创办人Arthur Hayes担任顾问委员会，试图借助其在加密圈的知名度增强公司影响力。然而，Hayes的主要影响力仍集中加密交易领域，其在传统资本市场的声誉和资源有限，难以形成跨越市场的引导效应。相比之下，已带领Galaxy成功在纳斯达克上市的CEO Novogratz更被视为理想人选，他在传统金融领域深耕三十余年，曾任职于高盛和 Fortress，积累了丰富的专业知识与广泛的人脉资源。

不过，Solana储备市场尚未形成龙头“微策略”，这意味着整个生态仍有较大的叙事空间，或将吸引更多机构投资者参与。而Solana现货ETF获批的概率不断提高，也将提升市场对SOL及相关储备公司的信心，从而放大资金入场的正向效应。