波场TRON行业周报：“大幅降息”预期或开启主流币反弹行情，共享AI项目融资破亿

互联网阅读 21 2025-09-15 15:40:26

一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周，通胀端略有回升，8 月 CPI 年率升至 2.9%，核心 CPI 稳在 3.1%，PPI 年率则为 2.6%。这种“就业疲软通胀黏性”的格局，让美联储面临两难，市场因此强化了 9 月降息预期，其中多数押注 25 个基点，但已有机构转向预测 50 个基点的激进降息。

展望未来，美联储大概率会在 9 月开启降息周期，但声明中可能强调“循序渐进、依赖数据”的立场，以避免过度宽松引发通胀再起。整体来看，风险资产短期或因流动性预期获得支撑，但缺乏基本面改善或难以形成持续上涨，而黄金与美债等避险资产预计仍将受到资金青睐。

2. 加密行业市场变动及预警

上周，加密市场整体维持震荡格局。比特币在 11 万美元上下波动，以太坊涨幅有限，市场情绪偏中性但仍受益于美联储降息预期，风险偏好有所回暖。

展望未来，市场存在明显风险，政策与通胀数据将是影响短期走势的关键变量，一旦数据削弱降息预期，风险资产或承压。此外，历史上九月往往是加密市场的弱势月份，叠加部分新项目的高估值与兑现风险，可能放大波动，投资者需保持谨慎防守。

3. 行业以及赛道热点

融资600万美元，由momentum领投的，主打可信·自治·跨生态的智能基础设施DeAgent AI 是 SUI、BSC 和 BTC 生态中最大的 AI Agent 基础设施；融资1340万美元，由Framework领投，旨在将计算硬件转化为标准化金融资产的稳定币借贷协议USD.AI是一个专为 AI 初创公司设计的 GPU 抵押型稳定币借贷协议。

二.市场热点赛道及当周潜力项目

1.潜力项目概览

1.1. 浅析融资600万美元，由momentum领投的，主打可信·自治·跨生态的智能基础设施DeAgent AI

简介

DeAgentAI 是 SUI、BSC 和 BTC 生态中最大的 AI Agent 基础设施，能够在不同细分场景中快速部署 AI 模型，实现自主决策与执行。通过采用最小熵共识机制，DeAgentAI 确保了 AI Agent 的共识性、身份性和连续性，推动了去中心化智能共识机制的应用，加速人类向 AI 驱动社会的转型。

架构简述

De(cistion)Agent 框架（DeAgent）的提出旨在解决分布式系统中 AI Agent 面临的三大核心挑战。它提供了一个用于创建、运行和交互 AI Agent 的结构化框架。

DeAgent 实例的定义包括以下部分：

Lobe（脑叶）：表示 Agent 的认知引擎。它封装了调用一个或多个大语言模型（LLM）、处理输入和生成输出的逻辑。Agent 创建者需指定所使用的 Lobe，可以是预定义的或自定义实现。
Memory（记忆）：包含 Agent 的初始状态（创世记忆）以及其积累的交互历史（演化记忆），为 Agent 的连续性提供基础。
Tools（工具）：指定 Agent 可调用的一组能力，例如访问外部数据、与其他系统交互或在分布式环境中执行特定操作。同时还包括 Lobe 如何调用这些工具的说明。
Creation（创建）： DeAgent 通过在分布式系统（如区块链主网或去中心化存储网络）中的某个地址或标识符上发布其定义（Lobe URI、初始记忆状态、工具规范）来实例化。
Inherited Properties（继承属性）： DeAgent 自然继承其底层分布式系统的属性。如果系统保证已发布数据的不可篡改性，那么 Agent 的核心定义也将不可篡改。如果系统提供强一致性和顺序性保证（终局性），则为 Agent 的身份和连续性奠定基础。
Technical Neutrality（技术中立性）： DeAgent 框架对底层分布式系统的具体编码格式、发布方式或高级特性（如原生不可篡改性）保持中立。然而，在特定平台上采用 DeAgent 的开发者与社区应制定明确的标准与规范。宿主系统的最低要求是能达成参与者一致认可的唯一最终状态（即具备内生的共识与身份）。
Interaction（交互）：用户通过向 Agent 地址提交操作（例如区块链上下文中的交易）与 DeAgent 交互。这些操作包含交互载荷（文本、图像、音频、视频输入，或当载荷过大时指向不可篡改数据的引用）。不同平台需要建立特定的操作标准。
Execution（执行）： DeAgent 框架依赖于执行者（Executors）。这些节点负责处理交互，可能是集中式的、由多个可信方运行的，或完全去中心化的。执行者会监测分布式系统中针对 DeAgent 的交互，检索 Agent 的定义与当前状态（记忆），并使用指定的 Lobe 与工具执行交互，生成潜在结果。
Consensus and Finalization（共识与终局）：执行者提交结果及执行证明。随后，一个由提交者（Committers，即验证者）组成的网络应用共识协议（将在后文详细介绍），为每个交互周期选定唯一的规范结果，从而确保身份。该结果会更新分布式系统上的 Agent 状态（记忆），从而确立连续性。

它是如何工作的

1. 生命周期与角色：创建者、执行者、验证者

DeAgent 生态系统涉及多个关键角色：

Agent Creator（Agent 创建者）：定义 Agent 的 Lobe、初始 Memory 和 Tools，并将该定义发布到分布式系统中，从而使 Agent 得以存在。
Agent User（Agent 用户）：通过在分布式系统上提交查询或任务操作与 Agent 交互。
Framework Operators（框架运营者）：负责维护 DeAgent 生态的运行完整性，包括：

Executors（执行者）：运行 Agent 逻辑（Lobe Tools Memory）的节点，可以是私有节点（例如运行在 TEE 中）或开放式参与者。
Compute Providers（计算提供者，可选）：提供特定（通常是开源）模型的执行服务的专业节点，可能组成一个具有自身激励机制的子网络。
Committers（提交者/验证者）：负责验证执行者提交的执行证明，并就每个步骤的交互结果达成共识的节点。他们根据共识机制（如最小熵原则）选择最终结果，并将其提交到分布式系统的 Agent 状态链上。

2. Agent 生命周期

Creation（创建）：
Agent 创建者在分布式系统上发布 Agent 的定义。
Interaction Request（交互请求）：
用户提交针对特定 Agent（或 Agent 组）的交互请求。这些请求可能包含参数，例如指定的执行者（selectors）或激励机制（gas 费/小费）。请求会进入交互池（类似于交易内存池）。
State Dependency（状态依赖）：
与典型交易池中交易可能跨多个区块保持有效不同，Agent 的交互请求高度依赖其当前状态。Agent 的响应严重依赖其当前 Memory。一旦 Agent 的状态因某个已最终确认的交互而更新，针对旧状态的先前交互请求将失效并被丢弃。
Execution（执行）：
执行者从交互池中选择请求（基于激励、选择器或内部策略），并使用指定的 Lobe、Agent 的当前 Memory 状态和可用工具来执行逻辑。
Candidate Submission（候选提交）：
执行者将其结果（响应、Memory 更新、工具使用、执行证明）提交到候选池。多个执行者可能处理同一交互请求，从而产生多个候选结果。
Consensus & Finalization（共识与终局）：
在定义的时间窗口内（与 Agent 的 “tick rate” 或超时时间相关），提交者对候选池中的结果进行评估。通过共识机制（如类 PoS 投票、PBFT）以及可能的选择启发式方法（如最小熵原则），最终选出唯一的规范结果。
State Update（状态更新）：
被选定的结果会提交至分布式系统，更新 Agent 的官方 Memory/状态链。这保证了：

身份性（Identity）：每一步只有一个结果被确认。
连续性（Continuity）：状态的演化是可预测的。

Death（死亡）：
如果 Agent 在预定时间内保持不活跃（没有最终确认的交互），它可以被视为“死亡”或休眠。此后，针对它的交互请求可能会被执行者忽略。

Tron点评

DeAgent AI 的优势在于它提供了去中心化的 AI Agent 基础设施，能够在 SUI、BSC、BTC 等多生态中快速部署，并通过最小熵共识机制保证身份、连续性和可信执行，从而实现自治决策和分布式智能协作；劣势则在于其依赖底层分布式系统的性能与共识效率，执行成本和复杂性较高，同时在标准化与跨平台兼容性上仍需进一步完善。

1.2.解读融资1340万美元，由Framework领投，旨在将计算硬件转化为标准化金融资产的稳定币借贷协议USD.AI

简介

USD.AI 由 Permian Labs 开发，是一个专为 AI 初创公司设计的 GPU 抵押型稳定币借贷协议。它发行 USDai（与美元挂钩的代币）和 sUSDai（可产生收益的变体），使算力资源（GPU）能够作为抵押品使用。

架构解析

去中心化 Stargate：由国债、AI 基础设施与 DePIN 网络资产支撑的生息型合成美元

USD.AI 协议围绕三类核心参与者运转：

存款人（Depositors） —— 将 USDC/USDT 存入协议，通过铸造 USDai 并质押为 sUSDai 来赚取收益。
借款人（Borrowers） —— 通常是需要硬件融资的非超大规模基础设施运营商。
策展人（Curators） —— 提供首损资本，获取相应保费，并通过代币化机制（CALIBER）将资本与运营商分离。

这种结构的独特之处在于，它通过 CALIBER 将资本与运营商分离。抵押品是硬件本身，而风险则被重构为标准化、可投资的形式。这与“按揭支持证券”解锁房地产金融规模的方式相似。通过这种抽象机制，将算力转化为可用于信贷的资产类别，USD.AI 为长尾基础设施打开了此前无法触及的资本来源，并将一个被忽视的场景转化为新的收益与税务优化前沿。

USD.AI 协议的三大支柱

CALIBER —— 收益的代币化框架，使原本不可代币化的资产实现代币化。
FiLo —— 风险策展流程，面向规模化，使未来的资产融资需求能够被审核并公开融资。
QEV —— 流动性体系，用于赎回，确保公平、透明的流动性获取。

USD.AI 协议运作流程里最核心的三个阶段

资产创建（Asset Creation）
由原始设备制造商（OEM）生产并交付硬件资产（如 GPU），此时资产仍在借款人资产负债表上。
代币化与隔离（Tokenization via CALIBER）
资产通过 CALIBER 标准完成代币化，资本被结构化为标准化、可投资的形式，同时资产从借款人的资产负债表中移除，实现资本与运营商的分离。
流动性与收益化（Liquidity & Yield）
代币化后的资产进入 USD.AI 协议，被用于发行 USDai/sUSDai，为存款人提供收益渠道，并为硬件基础设施释放新的资本流动性。

为什么要有这三个阶段呢？原因在于 USD.AI 并不是一个“信用（Credit）协议”。 “信用”从定义上讲，是对企业或交易对手偿还贷款能力的评估。而 USD.AI 并不会向企业或个人发放贷款——它仅仅为资产本身提供流动性。

这与 Aave 类似：Aave 并不关心借款人是谁，它只关心你抵押了什么。

三大支柱核心内容

1. CALIBER —— 收益的代币化框架

核心内容：

CALIBER 是 USD.AI 的基础抽象层，用于将传统上无法代币化的资产（例如 GPU、AI 基础设施、DePIN 节点）转换为标准化、可投资的代币化资产。
通过 CALIBER，资产所有权从运营商（Borrower）的资产负债表中移除，转变为链上标准化的金融资产。

运行机制：

硬件资产由原始设备制造商（OEM）提供。
借款人/运营商将资产提交至 CALIBER 框架，进行抵押化与代币化。
资产被转换为链上代币（如 USDai 背后的抵押资产池）。
资本与运营商彻底分离：运营商只负责使用资产，而资本参与方（存款人、策展人）通过代币化资产获取回报。

2. FiLo —— 风险策展与规模化机制

核心内容：

FiLo 的作用是对未来的资产融资需求进行审核与策展，使其可以被公开融资。
通过透明的风险评估流程，FiLo 帮助投资者识别优质的资产融资机会，并实现规模化扩展。

运行机制：

借款人提交融资需求（如 GPU 采购、AI 节点部署）。
策展人（Curators）对该需求进行审核，提供首损资本并承担初步风险。
经审核通过的资产融资需求进入公开市场，吸引更大规模的资金参与。
存款人可选择将 USDC/USDT 存入，换取 USDai 并进一步质押为 sUSDai 获取收益。
通过首损资本策展机制，降低普通投资人的风险敞口，实现可扩展的基础设施融资。

3. QEV —— 流动性与赎回体系

核心内容：

QEV 是 USD.AI 的流动性保障层，确保代币化资产可以被公平、透明地赎回。
它为存款人和流动性提供者提供退出机制，并维持 USDai/sUSDai 与美元价值的锚定。

运行机制：

存款人可随时赎回其持有的 USDai/sUSDai。
QEV 系统根据市场流动性与抵押资产情况，执行赎回或再平衡。
当某些资产到期或产生收益时，QEV 将资金与收益分配给相关参与者（存款人、策展人）。
保证透明、可预期的流动性出口，避免因底层资产特殊性（如硬件折旧或使用周期）导致流动性断层。

Tron点评

USD.AI 的优势在于其独特的三大支柱设计（CALIBER、FiLo、QEV），能够将 GPU 等 AI 基础设施资产代币化，严格隔离资本与运营商，实现风险分层和规模化融资，同时为存款人提供稳定收益和透明赎回机制；劣势则在于其流程较为复杂，存在资产从 OEM 生成到代币化的时间滞后，同时对底层硬件的价值波动和流动性依赖较强，可能影响资金效率与市场接受度。

2. 当周重点项目详解

2.1. 详解创新型项目XMAQUINA—赋能全球社区共享物理 AI 红利

简介

XMAQUINA 是一个去中心化自治组织（DAO），以“让每一位成员在智能时代中拥有真正的权益”为使命。面对快速发展的自动化进程，XMAQUINA 汇聚前瞻者与行动者，为他们提供通往未来核心企业与系统的准入权和参与机会。

在这里，成员不仅是观察者，更是参与者和受益者。通过 DAO 的机制，XMAQUINA 让成员能够共同塑造即将到来的“人形智能时代”，并分享由此带来的价值与成果。

架构解析

这是一个以两大核心支柱为基础而建立的全球社区。

1. The DAO

一个为“去中心化物理人工智能（Physical AI）”而生的去中心化自治组织（DAO）。

DAO 由一个全球性的社区驱动，这个社区汇聚了建设者、技术专家和前瞻思考者，他们的共同使命是：让下一场科技革命——物理人工智能（Physical AI）——走向去中心化。

DAO 管理着一个多资产的金库，资金将被战略性地分配到机器人、物理人工智能以及去中心化基础设施等相关项目。每一项决策都在战略聚焦与社区监督的机制下完成。

DAO 贡献者

社区成员（Members）：通过质押 DEUS 代币获得治理权，参与投票与决策。影响力取决于质押数量和质押时间。
北极星理事会（Northstar Council）：由最多六名代表组成，负责监督 DAO 的方向与长期战略，确保其符合 DAO 的使命和宪章。
评分委员会（Scoring Committee）：由风投、机器人、去中心化科技等领域的专家组成，负责评估提案、撰写备忘录、提供战略建议，帮助 DAO 在投票分配资源时做出明智决策。
执行引擎（Execution Engine）：DAO 委托的运营团队，负责落实关键计划，涵盖投资筛选、法律合规、代币经济设计、治理优化、运营与传播、以及金库与 DeFi 管理。未来将逐步去中心化，由社区和自动化系统接管更多职责。
DEUS Labs：XMAQUINA 的创新孵化器，专注于机器人与 Web3 的交叉领域。面向全体成员开放，推动开源项目和应用孵化，扩展 DEUS 代币的实用性与生态价值。

执行引擎的主要职能

项目筛选（Deal Sourcing）：发现并评估机器人、DePIN 等领域的高潜力机会。
法律合规（Legal）：确保 DAO 符合相关法律与税务规范。
代币经济与激励（Tokenomics & Incentives）：优化 DEUS 代币经济模型，激励社区贡献，保持长期可持续性。
治理（Governance）：推动透明与公平的治理流程，提出改进方案供社区表决。
运营与传播（Comms & Ops）：负责日常运营、市场推广、社区增长与参与。
金库与 DeFi（Treasury & DeFi）：制定资产管理和 DeFi 策略，确保资金透明与稳健。

DEUS Labs 的使命

在 Web3 与机器人的交叉点孵化创新项目，开发新产品或衍生项目，提升 DEUS 代币的价值与 DAO 的实力。
推动媒体与研究，提升 XMAQUINA 在物理人工智能（Physical AI）领域的知名度。
与高校、研究机构和产业伙伴合作，将早期概念转化为市场化产品。达到最小可行产品（MVP）的项目可提交 DAO 投票获取资金支持，最终为生态创造持久价值。

DAO 的核心资产

DAO 管理并共同治理代币、股权及其他战略性资产，形成多元化的价值基础。

多代币金库（Multi-Token Treasury）
由创世拍卖（Genesis Auction）积累而成，包含 ETH、BTC、PEAQ、稳定币，以及其他优质的 DePIN 和 DePAI 代币。在未被直接使用时，这些资产可通过 DeFi 产生收益。
人形机器人公司（Humanoid Companies）
持有高速成长的人形机器人及物理人工智能（Physical AI）企业股权。
机器人供应链（Robotics Supply Chain）
投资并支持驱动机器人生态的创新者，包括执行器、传感器、芯片及相关基础设施。
DePIN & DePAI 协议
在早期布局去中心化物理 AI 和基础设施网络，为未来的去中心化机器经济奠定基础。
机器化 RWA（Machine RWAs）
部署于现实世界中的自主机器，能够持续产出有形且稳定的价值。

2. DAO 金库（Treasury）

初始资产配置

70% 人形机器人公司股权
投资高速成长的私人企业，聚焦人形机器人与物理 AI。市场预计未来六年活跃人形机器人将每年增长 10 倍。DAO 通过持有跨地区、多场景公司的股权，建立多元化投资组合。
15% DePIN 与 DePAI 代币
提前布局去中心化物理基础设施（DePIN）与去中心化物理 AI（DePAI）项目，通常通过 SAFT 在种子轮前后介入。这些资产在数据收集、定位与空间计算中起到关键作用，是物理 AI 规模化落地的基础。
15% 机器化真实资产（Machine RWAs）
持有代币化的自主系统（机器人车队、垂直农场、服务机器人等），由 DAO 管理并上链治理，直接产出稳定的经济价值。
流动性（Liquidity）
一部分资金以稳定币形式保留，用于灵活响应社区提案，避免被动抛售资产。

金库演进阶段

阶段一：积累（Accumulation）
重点获取最有潜力的人形机器人公司股权，以长期增长为目标。
阶段二：扩展与多元化（Expansion & Diversification）
机器人进入实际部署期，投资范围扩大至 AI 云端、协调协议、车队运营等，更多资金流入 Machine RWAs。
阶段三：代币化与成熟（Tokenization & Maturity）
DAO 拥有的机器资产产生链上收入，可作为抵押参与 Machine DeFi，最终实现一个由社区共同拥有和治理的机器经济。

收益来源与分配

链上加密收益（Crypto Yield）

来自质押加密资产、稳定币 DeFi 策略、DEUS 流动性池。
收益分配机制（在积累期）：

50% 进入金库（扩展机器人和 DePAI 持仓）；
50% 流入 Profit Bucket（由 DEUS 持有人治理，用于回购、质押奖励等）。

机器化收益（Machine Yield）

来源于现实世界的自主系统（垂直农场、机器人咖啡厅、服务机器等）。
收益以法币计价，通过去中心化桥接转化为稳定币，上链透明分配。
分配机制与加密收益一致：

50% 回流金库，扩大战略资产；
50% 分配至 Profit Bucket，惠及 DEUS 持有人。

核心目标

通过股权、代币、机器资产的组合，DAO 金库实现：

长期价值增长（机器人与 DePAI 股权/代币）；
稳定现金流（机器资产与链上收益）；
治理与社区共识驱动的价值分配。

3. 机器经济发射台（The Machine Economy Launchpad）

Launchpad 与 SubDAOs

Launchpad 是一个由社区所有的去中心化基础设施层，用于创建 SubDAOs（子 DAO）。
SubDAO 是独立的、资产导向的去中心化自治组织，拥有自己的治理体系、资产和运营模式。
借助 XMAQUINA 的法律与技术框架，SubDAOs 可以持有现实中的机器资产、机器人公司股权，并协调资金推动物理 AI（Physical AI）的部署。
Launchpad 计划于 2025 年第一季度上线，为社区和建设者提供无缝的入口，进入机器经济生态。

应用场景示例

私人市场准入 SubDAO

例：社区可通过 Launchpad 组建 SubDAO，共同投资一家中国的机器人公司 Engine AI。
参与者汇集资金，SubDAO 统一管理投资过程，发行代表持股份额的代币，赋予治理权。
模式优势：让零售投资者也能透明地、以社区协作方式进入高门槛市场机会。

机器化 RWA SubDAO

例：与合作伙伴 iFarm 合作，社区组建 SubDAO，共同投资在阿联酋的垂直草莓农场。
SubDAO 持有农场机器资产，并获得农产品销售收入。代币持有者可治理运营、再投资或分红。
模式优势：降低进入资本密集型行业的门槛，让高性能机器资产（如自动驾驶车队、无人机农业，甚至未来的人形机器人）向更广泛的社区开放。

核心功能

SubDAO 组建：可根据资产或使命目标，设定专属治理与运营逻辑。
资金协调：支持链上众筹，参考创世拍卖模式，透明地为机器人部署与资产收购筹资。
资产持有与代币化：SubDAOs 可持有物理 AI 资产，并发行代币代表所有权、访问权或收益权。
生态融合：SubDAOs 可独立运营，同时接入 XMAQUINA 的法律模板、开发工具、DeFi 基础设施，并可向主 DAO 提交融资提案。

费用与分配策略

通过 Launchpad 创建的每个 SubDAO 都会向主 DAO 贡献价值：

5% 的 SubDAO 代币 → 分配至 XMAQUINA DAO 金库。
5% 的众筹资本 → 作为服务费进入 DAO 金库。

这些费用直接增强 DAO 的金库与战略执行力，确保每个 SubDAO 的成功不仅推进自身使命，也反哺整个 XMAQUINA 生态。

预期影响

Launchpad 将为生态带来新资本，推动增长与创新。
将吸引开发者、研究人员、运营者与用户等多样化参与者，形成一个围绕去中心化机器人经济的活跃社区。

Tron点评

XMAQUINA 的优势在于其前瞻性地切入“物理人工智能（Physical AI） Web3”赛道，结合 DAO 治理、多资产金库、SubDAO 机制以及机器化 RWA 等创新模式，为社区提供了真实的资产参与权与长期增长潜力。它不仅关注机器人和 AI 的未来应用，还通过代币经济和去中心化治理增强了社区凝聚力，具备建立全球性机器经济生态的独特优势。

潜在劣势或挑战则在于其高度依赖前沿行业的发展（人形机器人、DePIN/DePAI 等仍处早期阶段），存在技术与商业落地周期较长、监管与法律合规不确定性、以及社区治理复杂性等风险。如何在高速发展的同时保持透明、合规与稳健执行，将是 XMAQUINA 长期成功的关键考验。

三. 行业数据解析

1. 市场整体表现

1.1. 现货BTC vs ETH 价格走势

BTC

解析

本周重点阻力：117400美元，122200美元，123700美元

本周重点支撑：114800美元，113300美元，107300美元

ETH

解析

本周重点阻力：4770美元，4960美元

本周重点支撑：4580美元，4500美元，4200美元

2.公链数据

2.1. BTC Layer 2 Summary

2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary

2.3. EVM Layer 2 Summary

四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

8 月 CPI 年率从 7 月的约 2.7% 上升至 2.9%，核心 CPI（剔除食物与能源）保持在约 3.1%。这表明消费者端物价压力有所回升。PPI（生产者价格）走弱：与消费者端不同，上游批发价格环比出现回落，8 月 PPI 出现月度下行（-0.1%），年率为约 2.6%，核心 PPI 同样显示疲软。说明供给端及批发环节通胀压力正在减弱。

本周（9月15日-9月19日）重要宏观数据节点包括：

9月16日：美国8月零售销售月率

9月18日：美国至9月17日美联储利率决定(上限)

五. 监管政策

美国

纳斯达克推动代币化证券交易：纳斯达克已向 SEC 提交提案，希望允许在其主市场上交易“tokenized securities”（证券代币化资产）。若获批，将成为美国首个主流交易所深度融合传统与数字资产。
参议院民主党立法框架：十二位民主党参议员提出立法框架，旨在规范数字资产的发行与交易，重点在于消费者保护、防止非法活动与提升透明度。