Matrixport投研：特朗普战略储备计划或提振BTC市场信心

BTC 现正处于一系列相互对立的力量的复杂互动中。技术方面，每日反转指标上周达到超卖水平，暗示潜在的支撑，而周线指标仍表明 BTC 仍处于超买状态。在宏观经济方面，流动性收紧和美联储的鹰派立场等不利因素带来了利空。同时，对美国建立比特币储备的预期和亲加密货币的特朗普政府的上台等看涨驱动因素提供了支持。

过去一周，特朗普上任后，其 BTC 战略储备计划或将为市场信心提供支撑，但资金来源仍是主要障碍。同时，加密资产市场接受度显著提升，RWA 协议 TVL 突破 73 亿美元，政府证券占比显著提升，市场对低风险数字资产的偏好持续增强。

特朗普就任，其战略储备计划或为 BTC 提供信心支撑

1 月 20 日特朗普上任，其政府可能推动的 BTC 战略储备计划成为市场热议的焦点。市场普遍认为，如果美国将 BTC 划入国家储备并承诺长期持有，将进一步吸引机构投资者参与。然而，这种信心提振的实际效果可能有限。

战略储备计划的核心障碍在于资金来源。美国当前的财政状况异常紧张，每年的债务利息支出已成为沉重负担。未来十年，美国的财政空间预计将持续收窄，这使得通过增发债务购买 BTC 的可能性几乎为零。

在无法通过传统财政方式推进的情况下，市场化模式可能成为解决方案。特朗普此前尝试过的代币募资模式，尽管争议颇多，但为类似储备计划的“沙盒测试”提供了参考。这些路径可能为 BTC 储备计划提供更现实的解决方案。

RWA 协议 TVL 突破 73 亿美元，政府证券占比大幅上升

据 The Block 数据， 1 月 22 日 RWA 协议的 TVL 已达到 73 亿美元，同比大增 200% 以上。其中，Usual Protocol 和 Hashnote USYC 分别以约 14.8 亿美元的 TVL 位列行业领先地位。

当前，政府证券已占 RWA TVL 总值的约三分之二，相较一年前的 36% 显著上升。这一转变表明投资者对合规、政府支持的数字资产信心增强，同时反映出市场对低风险传统金融工具的偏好，标志着该领域逐步走向成熟。

随着 RWA 协议专注于政府支持的资产类别，其增长轨迹显示出区块链金融工具正获得机构认可，并在当前市场环境下呈现出对更低风险资产的强烈需求。

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