CRV 1个月从0.2美元飙涨至1.1美元 发生了什么？

作者：DeFi Cheetah，加密KOL；翻译：xiaozou

在1个月内，CRV从0.2美元飙升到1.1美元，发生了什么？

简单来说就是，Curve Finance正成为机构进入DeFi的门户，由于巨大的机构资本流入，crvUSD有望呈现指数级增长。

BlackRock的代币化货币市场基金BUIDL（代币化美国国债）是个问题：鉴于监管要求，BUIDL持有人最初只能将代币转让给其他预批准的投资者；这意味着，它们与DeFi领域完全分离。

Elixir出现了，BUIDL持有者可以借此通过sBUIDL来铸造deUSD，即质押BUIDL。更重要的是，正如USDe一样，Elixir选择Curve Finance作为deUSD的主要流动性中心。

但为什么这些资金流入与crvUSD业务有关？因为这笔资金的很大一部分可能会购买和质押crvUSD，以获得大约15%的收益率，这些收益来自于crvUSD的利息收入。然后又启动了另一个飞轮……

一些有助于理解的背景补充：这些利息收入来自牛市中的杠杆需求，DeFi Saver上的用户使用BTC或ETH或其他抵押品借入crvUSD。一旦BUIDL持有人和其他代币化美国国债持有人铸造deUSD或其他Curve Finance上支持的稳定币，他们可以非常轻松地购买crvUSD并质押，获得大约15%的收益率，没有任何锁定期！

你可能会想：如果更多的人来分享收益，收益不会大幅下降吗？这里出现了奇迹：随着越来越多的人购买和质押crvUSD，利息收入和TVL都将呈指数级增长！这是由于crvUSD的飞轮效应。

随着越来越多的人购买并质押crvUSD，crvUSD价格高于1美元，价格变动导致PegKeeper印更多的crvUSD。随着PegKeeper债务越聚越多，利率将会下降。在牛市中，借贷需求是巨大的，这使得crvUSD再次跌破1美元。这就推高了crvUSD的收益率，更多的人将会购买crvUSD赚取收益，从而压低利率再次鼓励更多的借贷。

这个飞轮有助于crvUSD的指数级增长。有关影响crvUSD利率的更多细节，请阅读我的推文：

事实上，当前crvUSD的瓶颈不是借款需求，而是购买压力或可以帮助消化抵押借贷循环/杠杆带来的卖压的用例。如果crvUSD总是低于1美元，利率仍然太高，是不会再有人加入的。

但BlackRock的BUIDL和Elixir照亮了crvUSD飞轮最终的起飞之路：机构享受利息收入带来的收益，机构的收益需求给了crvUSD扩张空间。堪称完美双赢！