TechFlowhttps://www.techflowpost.com飞跃以太坊疯人院
撰文:Yanz & Liam
编辑:Liam
“这一次我是真的卖了!”
4 月 22 日,ETH/BTC 汇率短时跌至 0.01766,续创 2020 年以来新低。
持续定投、坚定持有 4 年以太坊的林风再也熬不住了,在朋友圈发出了心碎宣言。与简单的割肉相比,这更像是一场信仰的崩塌,一次梦想的告别。
同样在这天,机构投资者也纷纷行动。
Galaxy Digital 将 ETH 换仓为 SOL,加密 VC Paradigm 也将 5,500 枚 ETH(约合 866 万美元)转入经纪平台 Anchorage,疑似为出售准备。
最具讽刺意味的是,加入卖币大军的还有一家机构——以太坊基金会。一个与以太坊基金会关联的钱包向 Kraken 存入了 1,000 枚 ETH(约 158 万美元)。
以太坊,这个曾经被视为区块链革命旗手的项目,似乎来到了至暗时刻。
这场集体出逃的背后,是一个个被迫与理想告别的故事,也是一次次信仰与利益的艰难抉择。
而这一切,都在那个名为"以太坊疯人院"的群聊中,被记录、被见证、被铭记。
以太坊疯人院
“我们一开始的群名其实不是‘以太坊疯人院’,而是‘我错了,我后悔买了以太坊’”。
2025 年 2 月 3 日,加密货币市场集体下跌,以太坊一度暴跌 25%,最低触及 2080.19 美元/枚,让众多以太坊 Holder 措手不及,其中就包括橘子。
早前供职于风投机构(VC)的橘子,2021 年进入加密市场,对以太坊技术的研究奠定了他进圈的信仰。
然而,以太坊价格下跌至 3300 美元让橘子顿觉不妙,反复犯嘀咕,群聊「我错了,我后悔买了以太坊」应运而生。
2 月 3 日这天,橘子更是一下子就慌了——“我都跑不掉,那兄弟们怎么办?”。
为了寻求心理安慰,也为了抱团取暖,这个原本只有 6 个好友的小群开始迎来更多“犯错的人”:有大橙子、杜均这样的超级大户,也有 VC 高层,大家齐聚于此,相互疗伤、寻求心理安慰。
随着以太坊持续下跌,“病友”的数量与日俱增,在短短一个月的时间内逐渐扩大并稳定至 250 人——橘子说:“买以太坊就是‘二百五’”,这个刻意控制的数字带着些自嘲的意味。
“起初有人在 3,000 美元的时候喊抄底,后来跌到 2,500 美元、2,100 美元,抄底的声音越来越小。到最后,大家都开始调侃,说要抄底的人请杨永信老师来电一电。于是我们就把群名改成了「以太坊疯人院」,因为大家都觉得自己已经疯了。”
图源:大橙子 @0xVeryBigOrange
作为群主,橘子目睹了这一切。他是观察者,也是被牢牢关在疯人院中的一员。但他无可奈何,甚至可以说,大多数留在群里的人都无可奈何。
橘子不禁怀念起 2020 年的那个夏天。
那个夏天,Uniswap 的交易量超过了 Coinbase,Compound 带火的流动性挖矿让无数人一夜暴富,去中心化金融 DeFi 的概念席卷整个加密货币世界。
DeFi Summer,像是一场狂热的技术盛宴,以太坊作为这场盛宴的主角,吸引了无数投资者和开发者的目光。
对于橘子这样的传统 Web2 VC 从业者而言,这不仅是一个赚钱的机会,更是一场思想的启蒙和洗礼。
“我们当时真的做了非常多的研究,”橘子回忆道,“Vitalik 和以太坊基金会(EF)画了很多‘大饼’,比如分片技术(Sharding)、零知识证明(zk)...当时觉得这就是未来。”
同样的,林风也在 2020 那年盛夏买入以太坊,彼时的他满怀希望与期待,为以太坊“世界计算机”的愿景激动不已。
“那时作为以太坊持有者,我很自豪,这才是真正的价值投资,人类文明级别的创新。”
除了橘子、林风这样的个人,大量的传统 VC 也在那个夏天带着对新大陆的好奇与憧憬进入了 Web3 这块新兴之地。
作为以太坊创始人和精神领袖,Vitalik 的一言一行广受关注,大家纷纷追随着 Vitalik 的指引投资布局。大量 VC 重金押注以太坊生态基础设施,Vitalik 看好的 ZK 与 Layer2 赛道估值暴涨,Scroll 估值 18 亿美元、zkSync 估值 20 亿美元、Starknet 估值 80 亿美元…… 各类资本纷纷入场,押注以太坊的扩容梦想。
然而,DeFi Summer 热潮退去后,在新的周期中,技术叙事被投资者抛弃,取而代之是技术的反面,MEME,仿佛是一种嘲讽。
“我们当时很坚定地认为 Solana 不会成为‘以太坊杀手’,但现在看来,市场根本不在乎隐私性和安全性这些核心问题。”这种背离让橘子感到无奈,但真正让他陷入困境的,是他对以太坊的深厚感情。
作为一个忠实的信徒,他不仅在牛市中大量持有以太坊,还选择了将 ETH 质押以换取长期收益。然而,当市场进入寒冬,ETH 的价格暴跌,质押的资产又无法取出时,橘子和许多疯人院的成员一样,陷入了进退两难的境地。
事实上,这些被困住的人,大多不是抱着“一夜暴富”心态的投机者,反而是经历过多轮市场波动,对以太坊有一定认知的长期持有者,俗称老韭菜。
这一周期的吊诡之处在此体现得淋漓尽致——纸手 PVP 被奖励,钻石手则受到了惩罚,且不断经历着现实与认知的双重折磨。
对他们来说,以太坊既是希望的象征,也是无法摆脱的枷锁。
他们爱以太坊,因为它代表了技术的创新和未来的可能性;他们也恨以太坊,因为价格下跌带来的痛苦和困境是真实的。
对于林风而言,卖掉以太坊的痛苦,一方面来自真实的财务损失,但更多的是“道心受损”。他因以太坊进入加密世界,自诩价值投资者。曾经的他为投资以太坊而自豪过,如今现实却让他否定曾经的自己。更让他羞愧的是,他发现自己曾经对外吹嘘的信仰并不坚定,在持续下跌的 K 线面前,根本做不到不看价格,最终还是选择了割肉放弃。
林风卖掉了以太坊,也卖掉了曾经的梦想。
然而,大部分病友依然在“病房”等待。不止是渴望回本出院,他们在三年前的故事中种下的梦想,也在等另一个炙热的夏天。
以太坊没有新故事
“今年以太坊没有出现范式创新!”
知名 KOL 大橙子也是以太坊疯人院中的一员,在推特上,他是众人眼中的“E 卫兵头子”。
2024 年 3 月 21 日,大橙子发推表示,从今天开始我是以太坊死多头,五月份之前以太坊不历史新高,我吃屎。
尽管爱得热烈,大橙子也承认目前以太坊缺乏创新。
“没有让人眼前一亮的新东西,”公链 Conflux 联合创始人元杰自称“ Web3 招商主任”,曾立志打造“以太坊杀手”,也见证了以太坊生态的崛起和衰退。
上个周期 DeFi、NFT、GameFi 的热潮仍然让他难忘,“那个时候每天都有大量新东西可以学习,而在学习的过程中,参与也能获得不错的财富回报。”
“黄金时期”,以太坊有过最好的故事。那年链上生态爆发式增长,以太坊“神教”被推上高潮,资本、开发者和用户的注意力高度集中于某些特定方向(如 Layer 2、DeFi、ZK 技术等)并一度盲目扩张,投资者来来往往、熙熙攘攘。
三年前的叙事滋养了上一个周期的繁荣,但现在,这样的故事结束了。
就像土地因过度耕种而失去肥力一样,谈及当下,元杰表示,“Vitalik 以个人魅力过于深度地参与到行业方向的引导和路线制定中,导致以太坊的资源配置失效”。
无论是技术层面的突破,还是生态上的新应用,以太坊都未能提供足够的新鲜感来吸引市场的目光。
温水煮青蛙,以太坊主链正在面临一片“逐渐贫瘠的土地”的困境。
“链上交易量和活跃度都很低,整个生态变凉,导从而致以太坊的通缩机制(EIP-1559) 没有很好地运作起来”,在大橙子看来,EIP-1559 的通缩机制就像一条设计精美的灌溉系统,但在缺乏足够“水源”(流动性)的情况下,这条系统只能徒有其表,无法为以太坊生态提供真正的养料。
更复杂的是,这样贫瘠的土地上却开出了“吸血的花朵”。
Layer 2,承载了以太坊的扩容梦想,天下共主,各 Layer2 奉以太为正统,却又各自封邦建国,吸血以太坊主网价值,不断削弱了以太坊对自身生态的掌控力。
“大家都在争着把以太坊的资产跨到自己的链上,因为跨得多,积分高,到时候拿到空投代币就多,”元杰显得有些激动,他把这些在短期逐利心态驱使下产生的“吸血之花”和当下的生态同质化结果归于人性的“囚徒困境“。
元杰认为这可能并非 Vitalik 本意,但他在计划用 Layer2 扩展以太坊生态边界的过程中,忽略了“每个人都希望快速发财,争夺同一份家产的人性”,最终“陷入了一个内卷、自我消亡的循环”。
Layer2 网络高度碎片化,割裂了用户体验与链上流动性,DeFi Summer 中以太坊主网曾经引以为傲的可组合性优势荡然无存,反而是 Solana 凭借“快”这一简单特性成为众多消费者应用的栖息地。
“现在的 ETH,我想到了 ATOM,真害怕 ETH 重蹈 ATOM 的覆辙”。
林风认为,ETH 的困境与 ATOM 困境类似,都在经历“价值向上游转移”。
在 Cosmos 生态中,各个主权应用链(如 OSMO、JUNO 等)通过 IBC 协议互联,但它们捕获自身生态的价值,而 ATOM 作为中心枢纽未能有效从这些链上捕获价值。
各类以太坊 L2 兴起后,依靠排序器,它们获得了大量 MEV 和交易手续费收入,使回流至以太坊主网的价值大幅减少,ETH 的价值捕获能力变弱。
“如果以太坊主链升级成功,承载能力大幅提升,那以太坊可能才会真正迎来新的发展高峰”,大橙子如此认为。
何以重塑伟大?
4 月 22 日,在众多机构抛售 ETH 之时,F2Pool 联创 WangChun 再次将 50 枚 WBTC 换仓为 2794 枚 ETH,价值约 436 万美元,给至今仍持有 ETH 的人带来了一丝念想。
以太坊,这片曾经孕育无数创新果实的土地,似乎需要一场漫长的“休耕期”。
休耕之时,有人割肉,有人坚守。
大橙子选择坚守。2021 年的牛市让大橙子收获颇丰,他对以太坊的感情早已超越了单纯的投资关系。对他而言,ETH 不仅仅是一种资产,更像一种信仰。
在至今依然存留的“E 卫兵”中,大家纷纷化身以太坊基金会编外顾问,为以太坊建言献策,根据各自的“改革措施”,可以大致分为两派阵营。
一派为右,推崇大刀阔斧进行改革,认为以太坊应该更加追求“实用性”且应该合规,“亲近权威”。
比如橘子认为,以太坊需要“停止装死”,主动拥抱合规化。
“从人类诞生开始,有些事情就已经注定了。你无法和国家机器抗衡。如果你想好好生存,或者展现自己的功能,就不应该和整个国家机器对抗。”
在理想和面包之间,以太坊基金会需要作出平衡。元杰并不否认以太坊基金会侧重于学术讨论和技术革新的纯粹,但一个务实的商业部门是必要的。
“如果特朗普当权,我们需要特朗普接受以太坊,那么就需要有不讨厌特朗普的人去搞定他。Vitalik 如果自己做不到,那就可以让别人去做。一个好的基金会,作为一个非盈利性的组织,应该能够包容各种决策。”
林风甚至认为,以太坊基金会过去过于注重意识形态,忽视了真正的创造与建设,且过于“软弱”,以太坊基金会需要一个特朗普式的改革人物,彻底革新风气。
另一派为左,认为以太坊最大的价值就在于“去中心化,是加密世界中除比特币之外,最后的“理想主义之地”。
知名 KOL 蓝狐笔记表示,他关注以太坊只看一点,“未来会不会继续保持去中心化、安全以及无须信任这些核心价值。如果保持,继续支持,如果改变,价格再高也直接走人。”
“加密世界需要一个国际主义战士,除了消失掉的中本聪,其他人没人比得上 Vitalik”,投资者 Jacob 在以太坊投资,尽管面临着巨大的财务亏损,但他依然认可以太坊不向权威妥协的价值观。
“SOL 和其他新兴高性能公链,本质还是资本驱动的公司股逻辑,效率高自然也更容易引起市场热度,但以太坊是人类文明的新形态。”
这场左右之争的背后,是对区块链优先级的不同理解——是务实,追求效率与商业成功,还是坚守去中心化与自由精神?
至暗时刻,信心比黄金还重要。
IOSG 创始人 Jocy 呼吁,“以太坊不会消亡,它是 Web3 行业最成功的去中心化组织。展望未来,请珍惜手中的以太坊,用十年维度看待其价值与创新。”
回到那间"以太坊疯人院",那个起初因恐慌而生的避难所,如今已成为一个见证历史的角落。
无论是林风按下卖出键的那一刻,还是大橙子坚定持有的每一天,亦或是橘子在疯人院里看到的每一次情绪波动,他们都在记录、塑造着以太坊的历史。
无论未来如何,不计当下的离开或是坚守,那些曾经为以太坊疯狂的人们,都将永远记得那个炙热的夏天,以及那个曾经让他们相信未来的以太坊。
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