HashWhale BTC矿业周报 | 比特币再创历史新高，矿业稳中有升（7.12-7.18）

互联网阅读 83 2025-07-18 18:10:40

作者：蒙奇 | 编辑：蒙奇

1、比特币市场

在2025年7月12日至7月18日期间，比特币具体走势如下：

7月12日：比特币延续前一交易日的弱势整理格局，盘中小幅下探至116,738美元后迅速企稳回升，并围绕117,850美元一线震荡横盘，日内波动幅度有限，整体市场交投情绪趋于谨慎。晚间价格略有回落，收于117,138美元，维持弱势震荡格局。

7月13日：比特币整体呈现温和上行走势。价格自117,500美元一线缓步攀升，日内最高上探至119,155美元。尽管尾盘有所回调，但整体维持在高位震荡区间，最终收于118,726美元，形成小幅实体阳线，反映市场短期偏多情绪升温。

7月14日：经过前两日高位横盘蓄势后，比特币当日实现强势突破。盘尾受宏观面关税政策扰动影响，出现一定程度的获利回吐。价格自118,601美元阶梯式上涨，突破关键阻力位后上探至本周高点123,153美元。随后回撤至121,460美元，短暂企稳后出现一轮深度调整，最低回落至119,399美元，显示高位抛压明显。

7月15日：市场进入短期技术性回调阶段。早盘多头尝试上攻至120,461美元未果，随后围绕120,000美元一线震荡整理，随后转为下行趋势。比特币自119,893美元持续回落，最低下探至116,469美元，期间多空争夺激烈。尾盘阶段，多头短线反弹至118,375美元，但未能有效站稳，随后回落至115,967美元，最终收于116,377美元，形成长上影线的阴线，反映上方抛压依旧沉重。

7月16日：比特币整体呈现震荡偏强格局，盘中振幅逐步收缩。延续前一交易日的反弹动能，价格小幅上扬至117,610美元后出现回踩，触及低点116,447美元。随后多头逐步发力，价格稳步推高，依次升至118,127美元、119,219美元与119,566美元，表明市场买盘逐步增强。

7月17日：比特币延续前一交易日的震荡上行结构，早盘一度上探至119,994美元，未能企稳，随即出现技术性回调，价格回落至117,894美元。多空在118,000美元区域附近展开反复争夺，盘中短暂反弹至119,145美元后再次走低，触及日内低点117,508美元，整体走势表现为修正中的震荡筑底。晚间买盘力量回暖，价格开启上行，尾盘收于118,909美元，显示多头仍保持控盘意图，短期走势偏强。

7月18日：比特币延续前一交易日的上行趋势，早盘强势拉升至120,825美元，短暂突破120,000美元整数关口。但在未能有效站稳后，价格迅速回落并进入高位整理区间，回调至119,500美元附近。截止撰稿时，暂报119,584美元，整体走势呈现高位震荡格局。市场当前仍处于关键阻力区域内蓄势阶段，多头正在尝试酝酿新一轮向上突破，短线仍具备一定上行动能，但需关注量能配合与宏观面驱动因素变化。

总结

本周，比特币整体走势呈现出“横盘蓄势—强势突破—高位调整—逐步攀升”的节奏性结构，结构节奏分明，技术面与宏观面共振演绎多头逻辑。

7月12日至13日，比特币维持在117,000美元上方窄幅震荡，波动率收缩，呈典型横盘整理格局，暗示多头动能正在积蓄。

7月14日至15日，市场迎来突破行情。比特币在多重因素刺激下强势上行，最高触及本周高点123,153美元，刷新历史新高。推动此次上涨的核心因素包括：美股持续走强增强了市场整体风险偏好；特朗普对美联储的政策施压强化市场对未来宽松货币政策的预期；“Big Beautiful Bill”提高财政赤字上限法案通过，引发对流动性释放的市场憧憬；现货比特币ETF持续吸金，带来新增买盘与结构性资金流入。然而，在快速上行后，市场出现明显的获利了结行为，同时部分空头试图借助反弹做空，导致价格自高位承压。叠加宏观层面新增的关税政策扰动，触发短期资金避险情绪，使价格出现技术性调整。尽管调整幅度较大，但整体仍属于健康的修复性回调，未破坏中期上涨结构。

7月16日至18日，比特币重新进入整理攀升阶段，价格在118,000美元上方逐步企稳并震荡上行。价格走势呈现出“低点逐步抬高、高点反复测试”的缓步上行形态，反映出多头正尝试构筑新一轮上攻平台。市场当前运行于关键阻力区间下沿，多头正处于蓄力突破阶段，短期仍具备向上拓展空间，但需关注宏观扰动因素及量能跟进情况的配合度。

比特币价格走势（2025/07/12-2025/07/18）

2、市场动态与宏观背景

资金流向

1. 中型机构与高净值人群持续增持比特币

据7月13日数据显示，当前持有100至1,000枚BTC的钱包共计持有约476万枚比特币，较一年前的390万枚显著增长，年增幅超20%。这表明尽管散户尚未大举进场，中型持币者——包括小型机构、基金及高净值个人——正持续加仓，为市场提供稳定支撑。

2. 未平仓合约突破402亿美元，杠杆投机热度升温

截至7月14日，全网比特币未平仓合约总额达402亿美元，创过去一年新高。该数据反映市场杠杆活跃度显著提升，表明投机资金回流，市场情绪高涨，但也暗示短期波动风险上升。

3. 巨鲸资金动态：远古钱包觉醒，超50亿美元资产重组

链上数据显示，7月14日，一地址自2010年起持有8万枚BTC的“远古巨鲸”首次转出10,000枚BTC（市值约11.7亿美元）至新钱包，引发市场广泛关注。次日（7月15日），该巨鲸再次转出40,010枚BTC（约46.9亿美元）至Galaxy Digital的托管地址，平均转出价格为117,391美元。此时巨鲸仍保留约4万枚BTC未转移。最终在7月17日，该巨鲸将剩余40,192枚BTC（约48.3亿美元）全部转入Galaxy Digital，实现总计80,201枚BTC（约96亿美元）的彻底迁移。

本次所有转账均未流入交易所，未出现抛售迹象。分析普遍认为此次行动为远古资产的结构性重组或机构托管安排，标志着比特币早期持有者正在向更加专业化、合规化方向迁移。这是2025年以来链上规模最大、影响最深远的“远古资产觉醒”事件，也进一步凸显了机构参与在加密资产长期持有者中的渗透趋势。

4. 衍生品市场：多头情绪主导，突破临近关键区间

据彭博社7月15日报道，尽管比特币涨势仍受华尔街整体风险偏好影响，但当前周期有大量企业买家入场，区别于以往周期。期货市场看涨动能未减，永续合约中多头需求持续高于空头押注，表明杠杆市场整体偏向乐观。不过分析师也警告称，美国政治风险（如特朗普重提保护主义）或为潜在扰动因素。

5、现ETF资金持续流入

本周每日ETF资金流入/流出明细：

7月14日： 2.974亿美元
7月15日： 4.031亿美元
7月16日： 7.996亿美元
7月17日： 0.053亿美元

ETF流入/流出数据图片

ETF日净流入创新高：连续两日超10亿美元
截至7月12日，美国比特币现货ETF连续两天实现单日净流入超10亿美元，为2024年1月产品推出以来首次。The ETF Store总裁Nate Geraci指出，自推出以来，ETF流入额单日突破10亿美元的情况仅出现过七次，其中两次集中在过去两日。上一次类似级别的流入发生在1月17日，为10.7亿美元。这一现象反映出机构资金正加速流入市场，看涨情绪显著升温。

上周净流入达27.2亿美元，连续五周正增长
根据SoSoValue数据显示，2024年7月7日至7月11日（美东时间），比特币现货ETF合计净流入27.2亿美元，已连续第五周录得净流入。

BlackRock（IBIT）以17.6亿美元居首，历史总净流入达544亿美元。
Fidelity（FBTC）单周净流入4.00亿美元，历史累计达126.1亿美元。
Grayscale（GBTC）继续净流出，单周流出5037万美元，历史总净流出累计至233.8亿美元。

截至7月14日，所有现货比特币ETF总资产净值达1506亿美元，占比特币总市值的6.43%。历史累计净流入达到523.6亿美元，显示出ETF在全球比特币生态中的系统性影响力日益增强。

BlackRock财报披露：IBIT季度流入激增366%
7月15日，BlackRock发布2024年第二季度财报，披露旗下IBIT本季度资金流入达140亿美元，较上季度的30亿美元激增366%。
此外，数字资产产品占其ETF总流入资金（850亿美元）中的16.5%，较第一季度的不足3%显著增长，显示数字资产已成为核心增长引擎之一。
同期，IBIT贡献的基础费用收入达4000万美元，占BlackRock长期收入的1%，同比增长18%。尽管总资金流入环比下降19%（从840亿降至680亿美元），但加密产品逆势扩张，凸显其在机构资产配置中的战略地位。

技术指标分析

1、相对强弱指数（RSI 14）

根据 Investing.com 数据，截至2025年7月18日，比特币的14日相对强弱指数（RSI）为 51.676，处于中性区间（通常定义为30–70），显示出当前市场处于多空均衡状态，缺乏明显的超买或超卖信号。

RSI位于50附近，意味着短期市场处于整理或等待突破的阶段。值得注意的是，尽管RSI未出现极端读数，但其逐步上扬的趋势可能预示多头动能正在积聚。若RSI进一步上行并突破60–65区间，将释放出明确的上涨动能信号；相反，若跌破45，则需警惕短期回调风险。

目前RSI未显露过热信号，整体技术面仍偏中性略偏多，需结合价格行为与成交量进一步判断方向选择。

2、移动平均线（MA）分析

5日移动平均线（MA5）：119,119 美元

20日移动平均线（MA20）：111,564 美元

50日移动平均线（MA20）：108,731 美元

100日移动平均线（MA100）：98,722 美元

当前市场价格：119,751 美元

MA5、MA20、MA50、MA100数据图片

从短中期均线角度来看，比特币当前价格已显著站稳于MA5、MA20与MA50之上，并处于MA5与MA20金叉上行趋势中，表明短线多头占优，市场处于上升通道中。中长期来看，MA100持续向上，长期趋势健康，反映出资金结构性看多的态势。

此外，MA5与MA20之间的间距持续扩大，显示出上涨趋势的动能仍未被打破。若价格能够继续在MA5上方运行，并保持均线多头排列状态，将支撑后续进一步冲高。

多头结构明确，但需警惕短期乖离过大的回踩压力，若价格回踩MA20未破，将进一步强化趋势有效性。

3、平滑异同移动平均线（MACD）分析

根据 Investing.com 数据，截至7月18日，MACD快线为 274.71，与慢线保持较大正向差值，DIF线与DEA线之间持续处于金叉状态，柱状图维持正值放量态势，表明中期上涨动能延续。

MACD指标目前释放出较为清晰的“Buy（买入）”信号，代表当前趋势仍偏强。特别是自6月底以来，MACD多次放量金叉，伴随价格上破多个关键阻力位，进一步验证多头主导格局的确立。

4、关键支撑与阻力位

支撑位：当前比特币短期关键支撑位位于 $117,000 、$116,000 和$118,000 。在7月12日至13日期间，BTC价格两次回落至 $117,000 附近，均获得显著支撑，止住跌势。7月16日，在快速回调过程中，价格触及 $116,000 一线后迅速企稳，显示出该区间具备较强支撑力度。7月17日，价格在突破 $120,000 未果后出现回落，但整体回踩幅度有限，且在 $118,000 至 $116,000 区间内获得明显支撑，表明 $118,000 一线买盘力量较强，具备较高的承接意愿。

阻力位：当前比特币短期主要面临的上方阻力位为 $120,000，其上方的重要压力位位于 $130,000。7月16日至17日，比特币价格构建短期上升通道，但在上行至 $120,000 附近时遭遇明显压制，未能有效突破，显示该位是短线多头的重要挑战区域。向上看，$130,000 为市场普遍关注的下一目标位。7月14日比特币一度突破 $123,000，刷新历史新高，随后市场分歧加剧，部分投资者对在 $130,000 附近追高持谨慎态度，认为该区域存在较大阻力与回调风险。

综合来看，比特币本周成功突破前高，创下 $123,000 的历史新高，反映出多头情绪依然占优，短期需重点关注价格在 $119,000 一线附近的走势。

接下来，投资者需重点关注两个关键点：一是比特币能否在 $119,000 上方稳固整理，为后续上攻蓄势；二是多头是否具备动能有效突破 $120,000 阻力位，打开进一步上行空间。若该阻力区被成功突破，则中短期目标有望上看至 $130,000，甚至挑战更高位置。

但同时也需警惕市场情绪过热所带来的波动风险。$130,000 作为前高之上的新心理关口，部分资金可能选择在此位减仓离场，带来阶段性调整压力。因此，在操作策略上应保持灵活，避免盲目追高，关注盘面量价配合及主力行为信号，以提高应对波动的能力。

市场情绪分析

1、情绪概况

本周，比特币市场情绪整体呈现“观望—升温—乐观”的动态演变，伴随价格在高位震荡中释放动能，市场对短期走势的预期发生了阶段性调整。

在7月12日至13日期间，市场整体处于观望状态。技术面上价格已在高位盘整数日，但多头动能仍在积聚。至7月14日，比特币价格突破局部高点并创下历史新高，市场情绪迅速升温，FOMO（错失恐惧）情绪显现。然而随后受宏观政策影响，市场短期内出现恐慌情绪释放，导致价格快速回调，开启一次健康的技术性修正。此阶段情绪由高点回落，但并未转为悲观。7月16日，市场重回上升通道，技术形态上形成新一轮高低点抬升趋势，投资者情绪转为乐观。至7月17日，价格小幅回调，但属于短期技术性调整，市场情绪并未明显转弱，投资者普遍认为回调是为后续上涨蓄力，整体情绪维持在相对乐观区间，短期风险偏好保持稳定。7月18日，强势拉升至121,000美元附近后技术性回调，市场情绪保持积极，投资者普遍认为涨势尚未结束，情绪面延续在“贪婪”区间，风险偏好水平仍处于相对高位。

整体来看，本周比特币价格成功突破并登上历史高位区域，即便经历中途回调，市场情绪仍保持乐观积极。链上活跃地址数、长期持币者未平仓量（LTH SOPR）等指标均显示投资者信心充足，市场并未出现大规模抛压。中长期来看，投资者预期仍偏向看涨，尤其是在宏观不确定性加剧、比特币作为价值储藏资产角色日益强化的背景下，情绪面支持价格在高位的持续整固与潜在突破。

2、关键情绪指标（恐惧与贪婪指数）

恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）截至7月18日，恐惧与贪婪指数暂报71，处于“贪婪（Greed）”区间，反映出市场整体情绪偏向积极乐观，投资者风险偏好仍处于高位。这一水平表明尽管价格经历一定程度的回调，但市场信心仍保持强劲，短期内未出现恐慌情绪扩散。

回顾本周（7月12日–7月17日），该指数每日值分别为：69（贪婪）、68（贪婪）、70（贪婪）、70（贪婪）、70（贪婪）、68（贪婪）。从走势来看，该指数在本周前六个交易日始终稳定在“68–70”区间，维持在明显的“贪婪”水平，反映出市场情绪持续处于高位，波动幅度有限，投资者对短期调整表现出较高的耐受度和信心。尤其在7月14日至16日期间，指数连续三日报70，与比特币价格刷新历史新高高度同步，显示出情绪面与价格行为间的正向反馈。尽管行情在7月17日出现一定技术性调整，但情绪指标仍稳固运行于“贪婪”区间，表明市场参与者整体信心未被动摇。链上数据显示，长期持币者（LTH）未出现明显的筹码松动迹象，交易所净流入也维持低位，说明市场对短期价格波动持接纳态度，情绪层面具备较强的韧性与稳定性。

综合来看，恐惧与贪婪指数稳定高位运行，反映出投资者情绪在高位震荡期保持韧性。虽然短期内价格存在波动，但情绪面尚未进入过热或恐慌区间，为市场后续延续强势行情提供了支撑。

恐惧与贪婪指数数据图片

宏观经济背景

1、特朗普持续施压美联储，呼吁降息降低债务成本

7月16日，前总统特朗普公开呼吁美联储将利率降至1%，以降低联邦政府债务成本，支持其扩张性财政支出和减税计划。他同时传出可能考虑解雇美联储主席鲍威尔，原因是对其“降息动作过于迟缓”不满。不过特朗普随后澄清，除非涉及欺诈行为，否则“高度不太可能”进行此举。与此同时，高盛、摩根大通等多家大型银行CEO公开捍卫美联储独立性，警告政治干预可能扰乱金融市场稳定。

2、财政赤字与债务上限法案获国会通过，助推宽松预期

国会通过了被称为“Big Beautiful Bill”的财政赤字和债务上限法案，允许更大规模的财政赤字融资。特朗普对此法案表示支持，并利用这一立法成果作为推动利率走低的理由。这一“债务宽松”双重利好预期，间接增强了加密资产市场的上涨动力。

3、美联储官员对通胀形势保持中性态度，未急于降息

纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）在7月17日表示，受贸易关税影响，2025年通胀料将升至3%至3.5%区间，当前4.25%至4.5%的利率水平“完全适当”，不是降息的时机。他指出，关税预计将使2025年下半年至2026年初的通胀水平上升约1个百分点。

波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）则于7月15日表态称，进口商品价格上涨推动核心通胀升至约3%。她强调应保持政策耐心，采取“积极但不急于行动”的态度，继续观察经济数据以决定下一步政策。

4、“Crypto Week”立法推动，促进稳定币监管明确化

7月中旬，美国众议院开启“Crypto Week”，重点审议多项加密相关立法：

GENIUS Act（赋予稳定币监管框架法案），允许符合条件的非银行机构发行美元稳定币，明确美联储或货币监管办公室（OCC）作为主要监管机构。该法案于7月15日在众议院通过，获得跨党派部分民主党议员支持，现进入参议院审议阶段。业界视其为稳定币监管最大利好，Coinbase、Circle等知名企业公开支持。

Clarity Act（支付稳定币清晰法案），进一步明确稳定币法律身份，要求发行人进行透明储备审计，并建立联邦与州级统一监管接口，正接受金融服务委员会深入审议。

Anti-CBDC Surveillance State Act（反央行数字货币监控国家法案），由共和党议员Emmer提出，阻止美联储向公众直接发行CBDC。该法案已获众议院金融服务委员会通过，正准备全院表决。此法案政治争议明显，共和党大力支持，民主党部分反对。特朗普公开支持该法案，强调“永不允许数字美元成为政府监控工具”。

以上立法进展极大提升了市场对稳定币和数字资产监管明确化的预期，推动比特币价格从约118,000美元攀升至突破120,000美元，并在随后创下123,153美元的高点。

5. 全球贸易局势紧张，美欧关税摩擦升级

7月17日，《金融时报》报道，美国总统特朗普宣布自8月1日起对欧盟进口商品统一征收30%的关税，此举引发欧盟迅速反击，欧盟正准备对美国服务业实施报复性关税，同时拟对美国商品征收高达720亿欧元的关税。这场美欧贸易摩擦的升级极大增加了全球市场的不确定性，加剧投资者避险需求，推动包括比特币在内的避险资产受到青睐。

6. 美元指数波动与股市表现分化，影响市场风险偏好

7月16日，美元指数（DXY）小幅回落，收于约98.50附近。美元走软通常会提升以美元计价的比特币和其他数字资产的吸引力，因为这降低了持有成本。与此同时，截止7月17日，美国主要股指表现分化，道琼斯工业平均指数上涨0.53%，标准普尔500指数上涨0.32%，纳斯达克综合指数上涨0.26%。股市情绪的分化反映出投资者对宏观经济和政策的不确定性保持谨慎，进一步推高了比特币等另类资产的避险需求。

3、哈希率变化

在2025年7月12日至7月18日期间，比特币网络哈希率呈现波动，具体情况如下：

7月12日，全网哈希率呈现“先升后降”趋势，日内从927.90 EH/s持续攀升，最高触及1.0004 ZH/s，随后快速回落，最低降至851.08 EH/s，日末小幅反弹至878.31 EH/s。7月13日，哈希率早间回落，最低触及790.96 EH/s，随后震荡上行至日内高点954.06 EH/s，晚间再度回落至830.74 EH/s，表现出较强的日内波动特征。7月14日，哈希率整体呈先抑后扬态势，上午自低位逐步上升至933.20 EH/s，午后一度回落至832.80 EH/s，随后再次走高，最高至967.39 EH/s，于本日结束时略回落至946.55 EH/s。

7月15日，全网算力出现大幅拉升，日内自961.71 EH/s快速飙升至阶段性高位1.1946 ZH/s，随后算力大幅回撤，最终收于957.77 EH/s，显示出短时算力集中释放后回调。7月16日，延续前一日的调整趋势，哈希率继续回落，最低降至860.42 EH/s，初步显示出算力重新部署或部分矿工退出的迹象。随后短暂升至941.38 EH/s，日终再次回落至814.25 EH/s，表明网络尚处于波动性重构阶段。7月17日，哈希率延续低位运行态势，趋于稳定。日内自775.78 EH/s逐步上行，最高升至887.38 EH/s，算力恢复稳定节奏，或表明部分算力已完成迁移并重新接入网络。

本周比特币全网哈希率整体维持在相对低位区间运行，显示出网络仍处于算力调整期：7月12日至14日期间，哈希率主要在 800 EH/s 至 1 ZH/s 区间内波动，日内频繁反复，反映出短期内网络活跃但不稳定。7月15日，哈希率快速冲高至 1.1946 ZH/s，创出近期新高，随后伴随快速回撤至900 EH/s水平，高位算力难以持续支撑。7月16日至17日，哈希率波动收敛，维持在 800 EH/s 至 900 EH/s 区间，短期内尚未形成明确上升趋势，预计仍需观察未来网络部署及宏观环境变化。

比特币网络哈希率数据

4、挖矿收入

根据YCharts的数据，本周比特币矿工的每日总收入（包括区块奖励和交易手续费）如下:7月12日：5661万美元；7月13日：5326万美元；7月14日：5696万美元；7月15日：6299万美元；7月16日：4906万美元。整体来看，本周矿工日均收入稳定在约4900万至6200万美元区间，表现相对平稳，并呈现出缓步上行的趋势。其中，7月15日录得6299万美元的周内峰值，创下近数周新高，显示矿工收入环境在宏观支撑下逐步上升。

从单位算力每日收益（Hashprice）的角度观察，Hashrate Index 数据显示本周内 Hashprice 呈现回落的趋势。截至 7月18日撰稿时，Hashprice 报 60.76 美元/PH/s/天，虽较上周高位（约64美元）有所下行，但仍处于相对高位区间。

具体来看：7月12日，自64.03 美元/PH/s/天迅速回落至59.19 美元/PH/s/天，主要受到当日算力短时上升与手续费占比下降的双重影响；7月13日，维持在 59-60 美元/PH/s/天区间内小幅波动；7月14日，随着 BTC 突破价格新高，Hashprice 回升至 61.68 美元/PH/s/天；7月15日，降至本周低点 58.27 美元/PH/s/天，反映出算力激增对单位收益的稀释压力；7月16日至18日，Hashprice呈稳步回升态势，至18日升至60.91 美元/PH/s/天，反映出市场竞争趋缓、手续费回升及比特币价格企稳对矿工收益形成支持。

从周度趋势来看，Hashprice环比小幅下滑，整体波动控制在合理区间。尽管本周单位算力收益较上周略有回调，但由于全网算力整体维持在较低水平且波动不大，叠加高位币价和合理手续费结构支撑，矿工盈利边际虽然受到轻微压缩，但并未对行业造成实质性冲击，盈利能力依然维持在健康区间。

综合分析，矿工盈利能力维持稳健。

综合本周矿工总收入与 Hashprice 表现，可以看出：尽管 Hashprice 有所回落，但币价高位带来的稳定区块奖励仍为主要收入支柱；手续费收入在波动中回升，起到了良好的边际缓冲作用；网络总算力本周内略有回落，有助于单位算力收益维持平稳。矿工整体盈利能力仍处于健康水平，短期内并未出现产能出清或极端收益波动的迹象。此外，从季度维度观察，2025年三季度初期的矿工生态呈现出“高币价稳定算力成本”的良性结构，为持续投入及扩容提供了支撑条件。若比特币价格能够维持在高位，并伴随链上活动的增加，预计下周及未来一段时间矿工收入仍有望维持稳中有升的趋势。

Hashprice数据

5、能源成本和挖矿效率

能源成本与挖矿效率分析

据 CloverPool 数据显示，比特币网络已于 2025年7月12日在区块高度 905,184 完成新一轮挖矿难度调整，本轮难度上调7.96%，达到 126.27 T，再度刷新历史高位。截至 7月18日，CloverPool 实时数据显示全网算力已达 898.47 EH/s，处于历史高位。基于当前算力水平预测，下一轮难度调整预计将在 7月26日左右进行，调整幅度预计为上调0.21%，届时全网挖矿难度将升至 126.53 T。
尽管比特币价格维持强势，但算力增速相对放缓，反映出市场正进入新一轮“效率优化期”——部分中小型矿场可能因电力成本升高、设备迭代滞后等问题被动退出，全球挖矿生态正在向高效、低能耗、集中化方向演化。

比特币挖矿难度数据

全球算力格局动态：美国依旧领跑，俄罗斯强势崛起

根据 Hashrate Index 于 7月13日发布的全球比特币算力热图，美国仍为全球算力中心，目前拥有 323.4 EH/s 的有效算力，尽管较上月略有下滑，但全球占比依旧稳居首位。

值得重点关注的是俄罗斯的迅速崛起，其全球算力份额由 15.652% 提升至 16.61%，算力总量达到 150 EH/s，跃居全球第二。这一趋势表明，俄罗斯在能源价格、政策扶持和地缘稳定性方面正形成系统性优势。中国方面，尽管整体监管环境趋于严格，但分布式部署策略及边缘地区矿场的灵活性，使得其算力份额小幅回升至 13.84%（125 EH/s），位列全球第三。在其他新兴挖矿市场中，巴拉圭借助丰富低成本水电资源，占据 3.87%（35 EH/s）的全球份额；阿联酋（UAE）则通过政策激励与高效冷却技术支持，实现 3.54%（32 EH/s）的全球占比，持续吸引全球矿业资本关注。

挖矿经济性评估：利润空间依旧充裕

从成本视角出发，MacroMicro 最新模型测算，截至 2025年7月16日，比特币单位生产成本约为 92,631.38 美元，同期比特币现货价格为 118,738.51 美元，两者之间价差为 26,107.13 美元，意味着单币盈利空间仍较为可观。当前挖矿成本-现价比（Mining Cost-to-Price Ratio）为 0.78。该比值显著低于临界值 1，代表挖矿活动整体仍具正向盈利性，特别是对于采用最新一代 ASIC 矿机、具备低电价优势的矿场而言，其单位利润率远高于行业平均水平。

值得指出的是，在高难度、高算力持续运行背景下，传统高能耗矿场将进一步承压，未来比特币挖矿行业的可持续性将更依赖于绿色能源整合、运维自动化与算力结构优化。

每枚比特币的挖矿总成本数据

综合研判：迈向“高效率低成本”挖矿新时代

整体来看，在价格高位与难度抬升的双重作用下，比特币挖矿生态正经历新一轮结构性调整，竞争重心从过往的“拼规模”，逐步转向“拼效率、控成本”。全球算力分布格局也在发生深刻变化：美、俄、中三国呈现“头部集中化”态势，而新兴市场国家借助能源与政策优势逐步建立区域竞争力。

在未来周期中，决定矿场生存与盈利能力的关键变量包括：

矿机设备升级：液冷矿机与AI控矿系统将成为新标准；
电价及能源结构优化：优先向可再生能源靠拢；
合规环境演变：地缘政治与监管趋势对运营稳定性构成重大影响。

综上所述，比特币挖矿正全面进入“效率驱动”时代，只有在成本控制、技术升级、快速响应等方面具备显著优势的矿场，才能在下一轮市场周期中持续占据主导地位。

6、政策和监管新闻

特朗普：国会议员一致同意明早投票通过GENIUS法案

7月16日消息，特朗普发文称。已在椭圆形办公室与11位国会议员会面，就GENIUS法案达成一致，计划明早投票。众议院议长迈克·约翰逊通过电话参会并支持尽快表决。

特朗普与共和党强硬派就加密法案达成共识，法案重回通过轨道

7月16日消息，据Politico报道，特朗普总统宣布已与共和党强硬派就加密货币法案达成协议。此前，部分共和党议员罕见地违抗特朗普意愿，阻挠了三项加密货币监管法案的程序性投票。经白宫会议协商后，这些法案现已重回通过轨道。

7、矿业新闻

法国计划利用核电剩余电力进行比特币挖矿

7月17日消息，据Cryptoslate报道，法国立法者提交议案，计划利用核电站多余电力进行比特币挖矿，预计每年可产生1-1.5亿美元收入。该五年试点计划将允许挖矿中心与核电设施共址，仅在电力过剩时启动，同时回收挖矿产生的热量用于供暖或工业用途。该提案已于7月11日提交至法国国民议会。

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8、比特币相关新闻

全球企业比特币持仓动态（本周统计）

1、Strategy（原MicroStrategy）：
7月14日消息，Strategy于7月7日至13日增持4,225枚BTC，目前总持仓达601,550枚。

2、Metaplanet（日本）：
7月14日消息，Metaplanet再度增持797枚BTC，总持仓达16,352枚。

3、DigitalX（澳大利亚）：
7月14日消息，DigitalX增持109.3枚BTC，目前总持仓达367.3枚。

4、萨尔瓦多（国家）：
7月14日消息，萨尔瓦多当前持有比特币数量超6,237枚。

5、K33资产管理公司：
7月14日消息，K33增持36枚BTC，总持仓升至121枚。

6、Sequans（美股上市公司）：
7月14日消息，Sequans新增购买683枚BTC，当前总持仓达1,053枚。

7、Sixty Six Capital（加拿大）：
7月15日消息，Sixty Six Capital增持6.1枚BTC，目前通过ETF共持有132.8枚。

8、Bitmax（韩国）：
7月15日消息，Bitmax新增51.06枚BTC，总持仓达400.25枚，为韩国上市公司中持币最多者。

9、Vanadi Coffee（西班牙）：
7月16日消息，Vanadi Coffee增持6枚BTC，当前总持仓达70枚。

10、Monochrome ETF（澳大利亚）：
7月16日消息，Monochrome现货比特币ETF持仓升至941枚BTC。

上市公司比特币财库动态（本周）

1、泰国上市公司 DV8 转型为比特币财务公司
DV8 Public Company Limited 任命《财富》杂志前所有者 Chatchaval Jiaravanon 为董事长，宣布将以比特币为核心进行财务重塑，投资 DeFi、数字银行系统及数字基础设施，聚焦东南亚市场。

2、Vaultz Capital 募资100万英镑以增持比特币
英国数字资产公司 Vaultz Capital 完成新一轮股权融资，将资金用于扩张比特币财库战略。

3、Metaplanet CEO 牵头收购 SGA，推动亚洲比特币战略
Metaplanet CEO Simon Gerovich 所支持财团收购韩国 SGA 控股权，持续扩大亚洲地区的比特币布局。

4、Matador 计划筹资 9 亿加元用于比特币积累
加拿大上市公司 Matador 提交招股说明书，未来25个月内或通过多种方式筹集高达6.58亿美元以增持比特币。

5、The Blockchain Group 融资 600 万欧元，推进比特币战略
法国 ALTBG 完成两轮融资，引入比特币技术专家 Adam Back，潜在持仓增至1983枚 BTC。

6、Hilbert Group 新增 233 枚比特币
瑞典上市公司 Hilbert Group 获得来自 Deus X Capital 的 233 枚 BTC，加上近期融资，其总储备达 430 枚 BTC。

7、Active Energy 首次购入比特币
英国可再生能源公司 Active Energy 启动数字资产策略，首度购入 BTC，但未披露具体数量。

8、Cantor Fitzgerald 拟与 Adam Back 达成40亿美元比特币交易
通过SPAC交易计划收购逾3万枚 BTC，进一步布局加密资产市场。

9、LQWD Technologies 计划募资1000万美元用于比特币积累
该加拿大上市公司宣布“ATM计划”，加快比特币资产配置，同时拓展其闪电网络业务。

10、Matador 设定 2026 年持有 1,000 枚 BTC 目标
Matador Technologies 董事会批准长期比特币储备战略，计划至 2027 年持有最多 6,000 枚 BTC，其中 2026 年前达成 1,000 枚中期目标。当前持仓为 77.4 枚 BTC。为实现该目标，公司此前已提交最多 9 亿加元的融资计划，资金将通过股权发行、可转债、资产剥离等方式筹集。

11、Super Copper 拟将 20% 储备资金配置比特币
加拿大上市公司 Super Copper Corp 宣布将比特币纳入财库策略，计划将最多 20% 储备资金配置为 BTC，作为价值储存工具。

12、LiveOne 拟募资 890 万美元推比特币收益策略
美股上市公司 LiveOne 启动比特币收益型财库计划，初始配置 1,000 万美元，同时已定价 890 万美元公开募资，并获批最高 5 亿美元投资额度。

13、Belgravia Hartford 增资 791 万美元扩充 BTC 持仓
加拿大上市公司 Belgravia Hartford 宣布完成近 791 万美元融资，包括 500 万美元可转债及 291 万美元私募，将用于扩展比特币储备战略。今年 6 月公司以 50 万美元购入首批 4.86 枚 BTC，均价约 102,848 美元。

14、Volcon 筹集超 5 亿美元启动比特币财务策略

美国电动汽车公司 Volcon 宣布将以比特币为核心财务储备资产，已与多家机构和合格投资者达成私募协议，发行逾 5,014 万股普通股，每股 10 美元，预计总募资超 5 亿美元。领投方为 Empery，参与方包括 FalconX、Pantera、Borderless、RK Capital、Relayer Capital 等知名加密及传统金融机构。公司计划将至少 95% 募资用于购入比特币，发行预计于 7 月 21 日左右完成。

数据：7月是比特币表现最稳定的增长月份之一

7月12日消息，Cryptoquant分析师Axel Adler Jr发布市场分析表示，根据2012年至2025年的历史数据，7月是比特币表现最稳定的增长月份之一：在14年中有10年（占比71%）录得正收益。不过，10月的稳定性更高，其录得正收益的年份比例达到77%，为历史最高。

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Bitwise CIO：预测年底比特币将达20万美元

7月13日消息，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 近日在接受 CNBC 采访时表示，预计比特币将在 2025 年底前达到 20 万美元，并指出当前涨势由结构性因素驱动，将持续多年。

Hougan 强调，机构资金不断流入，而比特币每日新增供应仅为 450 枚，供需严重失衡。他认为市场正进入一个“需求持续超过供应”的新阶段，这种力量将推动 BTC 长期上涨。

他还表示，政策利好、立法推进、机构采用与宏观不确定性共同构成对比特币的“罕见合力”，是当前上涨的根本驱动。

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《富爸爸穷爸爸》作者：打算尽快再买一枚比特币，致富从未如此简单

7月13日消息，《富爸爸穷爸爸》作者 Robert Kiyosaki 发文称，“比特币单价超过 11.7 万美元。我打算尽快再买一枚比特币。致富从未如此简单……甚至成为百万富翁。请好好学习，看看比特币是否是你成为百万富翁的途径。保重。我爱我的比特币……我爱所有的比特币。”

CZ：今天的新高几年后也将只是比特币价值的一小部分

7月14日消息，CZ发文表示，比特币已突破12万美元，2017年1月的1000美元历史高点现已显得微不足道。他认为，今天令人兴奋的历史新高在未来几年后也将只是比特币价值的一小部分。BNB正式上线交易已满8年，发行价是0.06美元，如今价格为698美元，涨幅超过一万倍。

伯恩斯坦：比特币将在 2025 年底或 2026 年初达到 20 万美元

7月14日消息，伯恩斯坦分析师预测比特币将在 2025 年底或 2026 年初达到 20 万美元，并指出随着市场周期扩展至比特币之外，以太坊和 Solana 等网络的增长也将强化其投资论点。伯恩斯坦认为，这轮牛市将是"漫长且艰难"的，与以往由散户投资者驱动的周期不同，当前周期更多依赖于机构投资者的参与和采用。

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比特币怀疑论者Vanguard Group已成为Strategy最大股东

7月15日消息，尽管曾将比特币称为「不成熟的资产类别」并认为不适合长期投资者，先锋集团 (Vanguard Group) 目前已成为微策略 (MicroStrategy) 的最大股东。根据彭博社报道，这家管理 10 万亿美元资产的机构通过旗下基金持有微策略 2000 万股股票，占流通股的 8%，很可能在去年第四季度超越 Capital Group 成为最大股东。

观点：美国保守基金已开始配置比特币，此类机构转向将推动最多1万亿美元流入

7月15日消息，据The Kobeissi Letter发文称，当一项资产在一年内提供90%的回报时，它可以被判定为“异常值”。然而，当一项资产在13年内提供90%的复合年增长率（比特币）时，它就不能再被忽视了。此外，受美国政府突然采用加密货币等因素影响，部分美国保守基金已开始买入，其采访过的「保守」基金也已将「1%的AUM」分配给了比特币。目前，美国机构资产管理规模估计约为31万亿美元。如果仅有1%的美国机构资本流入比特币，这可能会推动该资产再流入约3000亿美元以上。考虑到全球机构AUM，我们可能会看到1万亿美元以上流入比特币。

渣打银行面向机构客户推出比特币和以太坊现货交易服务

7月15日消息，渣打银行已通过其英国分支机构为机构客户推出比特币和以太坊的现货交易服务，以满足对加密资产日益增长的需求。渣打银行表示，其成为首家提供可交割比特币和以太坊现货交易服务的全球系统重要性银行，具备安全、合规且可扩展的访问能力。