SOL 代币去哪了？6.05 亿枚供应量的隐藏版图

作者：Ignas

编译：Luffy，Foresight News

这是一个源于好奇的简单问题。去年，我写过一篇关于 「以太坊代币去哪了」 的文章。后来，@0xEekeyguy 制作了一个很棒的公开仪表盘，能查询以太坊的代币分布。

那么，SOL 呢？

SOL 都藏在哪里？

免责声明：本文仍在完善中。我需要大家的帮助来验证数据，并提供关于 SOL 当前状态及其所有权的新信息。

88% 的 SOL 总供应量处于流通中。

来源：https://solanacompass.com/tokenomics、https://coinmarketcap.com/currencies/solana/

Solana 的总供应量没有上限，目前通胀率为 4.395%，且每年递减 15%。最终通胀率应稳定在 1.5%。

来源：https://www.helius.dev/blog/solana-staking-simplified-guide-to-sol-staking

值得注意的是，71% 的 SOL 流通供应量处于活跃质押状态，而 ETH 的这一比例为 30%。

来源：https://solscan.io/analysis/solana_staking

但根据 Solanacompass.com 的数据，在这部分质押量中，有 6.7% 是锁定的 SOL（风投、内部人士、团队持有）？

来源：https://solanacompass.com/tokenomics

然而，我很难弄清楚这些锁定的代币是什么，以及归谁所有。

根据 Messari 的数据，99.88% 的 SOL 代币解锁已完成。唯一 「锁定」 的代币是 FTX 持有的 60 万枚 SOL（可能已通过场外交易出售）。

来源：https://solana.messari.io/token-unlocks

那么，Solanacompass 和 CoinMarketCap 所报告的 11.2% 的锁定代币是什么？目前尚不清楚。

谁持有 SOL？

根据 Arkham Intelligence 的数据，Coinbase 持有价值 50 亿美元的 SOL，占 SOL 总供应量的 4.7%。

来源：https://intel.arkm.com/explorer/token/solana

以下是按流通供应量占比排序的其他主要持有者：

• 币安——3.97%
• Jito——1.61%
• Upbit——1.28%
• OKx——1.19%
• Alameda——0.92%（可能属于 Messari 标记的锁定代币？）
• Marinade Finance——0.79%
• Robinhood——0.74%
• Kraken——0.53%
• Bybit——0.49%
• Jump Crypto——0.33%
• Crypto.com——0.33%
• Wintermute——0.14%
• Bitstamp——0.13%

总的来说，Arkham 统计的头部持有者持有量约占流通供应量的 20% 以上，这个数据还不错。

我们还可以在 Dune 上通过查询质押实体找到更多相关机构。

来源：https://dune.com/the_defi_report/solana-staking-and-validators

除了上述提到的机构（币安、Coinbase），我们还看到 Helius 持有 2.5% 的活跃质押供应量。

Galaxy 持有的 SOL 也相当可观，达 880 万枚，此外还有 Ledger、Figment、Kiln1、Everstake 等机构。

许多排名靠前的钱包尚未标记归属。

为了实现网络去中心化，Solana 基金会将 3560 万枚 SOL（占流通供应量的 6.6%）委托给了 542 个验证者。

根据 @0xEekeyguy 的说法，验证者至少需要质押 5 万至 7.5 万枚 SOL 才能实现盈利。

令人惊讶的是，只有 14.3% 的质押 SOL 来自流动性质押代币（LST）（占流通供应量的 10.5%）。Jito 在这一领域处于领先地位。

这限制了 Solana 上 DeFi 的增长潜力。如果再有几个百分点的原生质押 SOL 转移到 LST，Solana 的 DeFi 生态系统规模可能会增加数十亿美元。

个人持有者

免责声明：我尝试通过人工智能分析数据来统计个人持有者数量，这些数据很可能不准确。

根据这一实验性数据，120 个钱包所持有的 SOL 数量，相当于 890 万持有量不足 1000 枚 SOL 的用户的总持有量。

SOL 钱包的平均余额为：16.8 枚 SOL（受小持有者影响，数据存在偏差）。

总体而言：

• 集中度：0.33% 的钱包（30,220 个）控制着 54% 的 SOL 供应量（但其中包括中心化交易所、托管机构等）。
• 散户主导度：97.4% 的钱包持有量不足 1000 枚 SOL，合计持有 24.8% 的供应量。

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