长推：回顾订单簿DEX赛道进展

我们如何才能防止FTX事件再次发生?交易所能否兼顾安全和性能?分享一些我的研究内容。

订单簿型DEX：加密货币的下一个出口？

-如何理解市场中大量的订单簿型DEX?

-有何新进展?

-哪些因素推动采用?

1 / 市场参与者

市场中有很多订单簿型交易所。理解它们需要掌握性能-去中心化的权衡；提高性能意味着设计更趋中心化。

以下是详细说明：

- CEX：性能最优，高度中心化（@FTX_Official）

-完全链上：最大程度的去中心化，性能受限(@GMX_IO）；由于Gas费过高，我认为不适合订单簿型交易。

-基于rollup：链下订单簿以提高性能；批量处理结算以确保安全性和降低Gas费用(@dYdXv3 @zkLinkorg@OrderlyNetwork)

-高性能链：为满足订单的高性能需求而量身定制的链(@dydxv4 @Injective_@[email protected]@HyperliquidX@HubbleExchange）

关于数据比较，我推荐@DefiLlama: https://defillama.com/protocols/Derivatives

2/ 你可能错过的有趣进展

2.1 /

@dydx： v4即将发布（或许在Q3）。我很钦佩他们大胆的设计与愿景，即打造一个完全去中心化、高性能、完全开源的交易所。

2.2/

@HyperliquidX：一个高性能链，似乎比dydx(目前是主网)发展得更快

-所有操作都在链上，例如：https://app.hyperliquid.xyz/explorer/address/0x63c621a33714ec48660e32f2374895c8026a3a00

-订单不需要Gas，对他们的DDoS防御感到好奇

2.3/

@vertex_protocol：功能最丰富的基于rollup的订单簿型DEX之一

-结合订单和AMM(更好的可组合性">-链上风险管理(不再由hayes清算)

-统一的保证金管理，包括现货、永续合约和货币市场

2.4/

@aevoxyz：期权+ 永续+ OTC；市场首创；@ribbonfinance@paradigm为投资组合保证金提供强有力的支持。自推出以来，他们的表现非常好。

2.5/

@OrderlyNetwork：提供交易基础设施即服务，这是一种非常独特的市场进入策略。建立一个订单簿DEX是具有挑战性的；如果Orderly能简化这一过程，我们可能会看到类似于GMX的惊人增长，但也需要强大的安全性。

2.6/

@OfficialApeXdex：虽然dydx已经离开Starkware，但ApeX仍在其的基础上进行良好的改进：

-跨链存款(以太坊、BSC、Arbitrum、Polygon、Optimism、Avalanche)

-智能流动性提供者

-应用程序

-推荐

可能是目前最佳的用户友好的订单簿DEX。

2.7/

@StorkOracle：一个新的预言机基础架构。市场中有很多预言机，但很少有人在他们的代币之外看到有意义的采用。然而， @vertex_protocol和@OfficialApeXdex采用了 Stork，因为订单簿需要更快的预言机；很想看看他们未来会如何成长。

3/ 哪些因素影响采用？

基于个人经验，我经常被问到交易所采用哪些功能是非常重要的。尽管交易所具有创新的设计，但鲜有获得成功的一方。以下是我的想法...

3.1/ 安全

去中心化交易所能有多安全？我最喜欢的例子是@zkLinkorg；它表明了即使停机，资金仍然安全。尽管许多去中心化交易所声称它们是安全的，但实际上并非如此。

3.2/ 成本低、便利性

-用户可以在多个链上存款吗?

-下单成本是多少?

-费用、奖励和回扣如何?

由于用户大多来自现有的交易所，订单簿型去中心化交易所必须提供类似的用户体验，以鼓励用户转向其平台。

3.3/进入市场策略

尽管产品特点经常被讨论，但它们本身并不能确保成功。为什么在StarkEx上建立的多个交易所中，@dydxv3是最大的？

在某种程度上，交易所是一个网络产品（就像Twitter、Facebook），流动性是一个冷启动问题。如何引导流动性?选择永续合约还是现货?如何从竞争对手中脱颖而出？如果你熟悉@Bybit_Official 和@bitgetglobal 的发展历程，你会发现二者是很好的研究案例。

4 /未来

与上一个周期相比，我们已经看到这一领域进展显著。我相信市场发展不会就此结束。向在熊市期努力的团队致敬，希望我们最终能够摆脱像SBF和Gary这样的人。