比特币持有者为何超越黄金投资者？

截至2025年6月，比特币持有者数量首次超过黄金用户（全球约1.2亿人），主因包括机构配置加速、链上工具完善及年轻群体偏好数字化资产。数据显示比特币钱包地址（非重复）达3.8亿个（据Glassnode），而黄金ETF持有者约8000万（世界黄金协会数据）。下文将从流动性差异、抗通胀属性转变及技术赋能力三维度解析这一现象。

1. 流动性差异推动持有行为转变

比特币的24小时全球交易量达420亿美元（CoinGecko数据），远超黄金现货市场日均180亿美元（伦敦金银市场协会统计）。即时结算、7×24交易特性使其成为更高效的流动性管理工具。例如，微策略（MicroStrategy）2025年Q1财报显示，其通过抵押比特币借贷的周转效率比黄金质押快3个工作日。

2. 抗通胀叙事的技术升级

比特币固定总量2100万枚的代码规则，对比黄金年均2%的新增供应（美国地质调查局数据），在数字化时代更具确定性优势。2025年5月，美国CPI同比上涨4.3%期间，比特币链上持有超1年的地址数量增长17%（Arkham Analytics数据），而黄金ETF出现5周连续净流出。巴西央行同期将比特币纳入外汇储备的操作进一步强化了这一认知。

3. 链上工具降低参与门槛

去中心化金融（DeFi）协议提供比特币收益耕作（Yield Farming）服务，如以太坊上的WBTC质押年化达3.8%（DefiLlama数据），远高于黄金存储托管费（通常0.5%-1.2%）。萨尔瓦多居民通过政府推广的Chivo钱包，可直接用比特币支付水电费，而同等黄金支付需经多重兑换。

【延伸知识：比特币的“减半效应”】

比特币每4年产量减半的设计（最近一次在2024年4月），导致新币供应增速低于黄金。历史上三次减半后18个月，价格平均上涨580%（CoinMetrics数据）。这种可预测的稀缺性吸引对冲基金如Brevan Howard将其作为“数字版黄金”配置，但需注意减半后矿工抛压可能引发的短期波动。

比特币持有者超越黄金，反映资产数字化不可逆趋势，其编程化稀缺性和即时流动性满足现代金融需求。但需警惕：比特币30天波动率仍高达68%（TradingView数据），远高于黄金的12%，且美国SEC对现货ETF的审批不确定性可能影响短期流入。用户应结合风险偏好分散配置。