灰度买了哪些币？为什么持有bat币有长期布局价值？

截至2025年4月，全球最大的加密货币资产管理公司灰度投资（Grayscale Investments）公开的持仓数据显示，其管理的数字资产规模已突破850亿美元。作为机构用户的风向标，灰度的持仓组合始终是市场关注的焦点。根据最新披露的季度报告，灰度当前持有的加密货币资产主要集中在六大核心项目，其中BAT（Basic Attention Token）的持仓量引发行业热议。

灰度投资2025年核心持仓清单

比特币（BTC）

灰度比特币信托（GBTC）仍是其资产配置的绝对核心，持仓量达62.4万枚，占总管理资产的58%。作为全球首个获得SEC批准的比特币现货ETF，GBTC的流动性优势使其成为传统机构入场的首选通道。灰度持续增持比特币的行为，印证了其"数字黄金"的底层资产定位。

以太坊（ETH）

以太坊持仓量达310万枚，占管理资产的22%。灰度以太坊信托（ETHE）通过质押收益模式，为用户提供无需托管的以太坊敞口。随着以太坊坎昆升级后年化质押收益率稳定在4.2%，该资产成为机构配置的"数字国债"。

莱特币（LTC）

持有1400万枚莱特币，占资产规模的3.5%。作为首个实现闪电网络商业化的支付链，莱特币在跨境小额支付场景的市占率已达17%，灰度通过LTC持仓布局支付赛道的意图明显。

比特币现金（BCH）

持仓量达85万枚，占比2.8%。尽管市场争议不断，但灰度持续通过BCH持有证明其对中本聪原始白皮书理念的长期价值认可，特别是在数据存证领域的应用潜力。

链链接（LINK）

持有3200万枚LINK代币，占比1.9%。作为预言机赛道的头部项目，LINK在DeFi衍生品市场的数据喂价市占率达63%，灰度通过该持仓深度参与Web3.0基础设施建设。

BAT（Basic Attention Token）

当前持仓量达1.2亿枚，占比1.2%。这个看似"非主流"的持仓选择，实则暗含灰度对数字广告赛道的长期布局。BAT作为Brave浏览器生态的原生代币，正在重构数字广告价值分配体系。

BAT持仓背后的商业逻辑

去中心化广告的破局者

BAT的底层逻辑是通过区块链技术重构数字广告价值链。Brave浏览器每月活跃用户已达7200万，其内置的广告系统通过BAT代币实现广告商、用户、内容创作者的三方价值共享。灰度认为这种"注意力经济"模式可能颠覆传统广告巨头的垄断地位。

数据隐私的黄金标准

在GDPR等全球数据合规压力下，BAT的零知识证明技术使用户数据确权成为可能。Brave的隐私保护特性使其在欧盟市场用户增速达每月8%，这种合规优势成为灰度长期看好的关键因素。

通缩模型的经济支撑

BAT总供应量从15亿枚已缩减至12亿枚，年化3.5%的销毁率形成持续通缩压力。灰度测算显示，若Brave广告市场份额突破5%，BAT的内在价值将提升至当前价格的4.3倍。

机构级质押收益

通过Brave的验证广告系统，BAT持有者可获得年化6.8%的质押收益。这种"生息资产"属性使其兼具投资与实用价值，符合灰度对收益型数字资产的筛选标准。

生态扩展的想象空间

BAT正在向元宇宙广告、AI内容推荐等前沿领域延伸。灰度特别关注其与OpenAI的合作进展——双方正在开发基于BAT的AI内容版权结算协议，这可能打开价值捕获的新维度。

战略持仓的启示

灰度对BAT的持续增持，本质上是对Web3.0时代流量入口的战略押注。在传统互联网广告增长乏力的背景下，BAT构建的去中心化广告生态已形成可验证的商业模式：2024年Brave广告平台营收同比增长217%，验证了代币经济模型的可行性。

尽管BAT当前市值仅排在第38位，但其独特的应用场景和持续的用户增长曲线，使其成为数字资产配置中不可替代的"长尾资产"。灰度的持仓选择再次证明，机构用户正在从单纯的"价值存储"转向"功能型代币"的深度布局。这种趋势预示着，2025年的加密货币市场将进入"场景为王"的新阶段。