稳定币的下一站，Cygnus 开启人与行为价值化的新纪元

一、 Circle IPO 引爆稳定币新周期

2025 年 6 月， Circle Internet Group 成功在美国上市，首日股价飙涨约 168%，并在数日内累计上涨高达 700%，市值一度逼近 630 亿美元，成为年内表现最强劲的加密概念股。这一波涨势彰显了市场对合规稳定币的强烈追捧与期待。

与此同时， USDC 本身也保持稳健增长。截至 6 月 26 日， USDC 的流通市值已达约 617 亿美元，日均交易量超过 65 亿美元，稳居全球加密资产市值第七位。稳定币整体板块表现强劲，前五大稳定币总市值突破 2500 亿美元，再次确立其在数字金融生态中的核心地位。

政策层面也在持续利好：美国正式推出《 GENIUS 法案》，为稳定币确立了监管框架；韩国政府宣布放宽本地稳定币发行限制，亚洲多国亦开始开放支付清算牌照审批。监管清晰与资本助力的叠加，正在为稳定币项目打开一个前所未有的爆发窗口。

稳定币，已不再是“锚定 1 美元”的工具，而正演化为连接传统金融资产与链上经济系统的新一代金融基础设施。

数据来源： Coinmetrics

二、稳定币开始追求“真实收益”

在市场尚未完全转向“收益型稳定币”赛道时， Cygnus 便已提前布局。

彼时， Cygnus 提出一个与主流路线截然不同的假设：稳定币不应只是锚定价值的容器，更应成为用户低风险、可组合、链上可用的真实收益资产（ Real Yield Asset ）。在这一理念指导下， Cygnus 推出 cgUSD —— 一种基于每日 Rebase 机制设计的稳定币，支持 1:1 赎回，底层收益来自美国短期国债与链上高信用资产组合，兼顾收益性、安全性、流动性与可组合性。值得一提的是，这一路径的选择发生在 Ondo Finance 等主流项目的稳定币发行之前， Cygnus 已率先完成了“链上可组合 国债收益支持”的稳定币机制的落地，为 Real Yield 模型打开了新的通路。

进一步地， Cygnus 与 Pendle 合作，推出 wcgUSD 的 LP 收益池。用户可以自由选择锁定固定收益（ PT ）或博取浮动收益（ YT ），灵活组合链上资产策略。根据 Pendle 官方最新数据，截至 2025 年 6 月底， wcgUSD 池 TVL 突破 35M 美元，年化收益一度高达 12% ，并稳定排名 Pendle 新市场中的稳定币赛道第一，超越多个头部项目。

从 cgUSD 的 Rebase 机制到 Pendle 上的高收益池， Cygnus 正将“稳定 收益”的叙事真正产品化，并引领稳定币进入 Real Yield 新纪元。

三、“真实”之外，新机遇与新困境： AI 稳定币浪潮来袭

随着 AI 技术持续渗透 Web3 ，稳定币领域也开启了新的叙事周期—— AI 支持的稳定币。

从 Maitrix 到 GAIB 、 USDAI ，一系列项目试图将 AI 算力租赁、模型调用费用或数据流通激励等收益打包为稳定币底层资产逻辑。这些尝试寄望于将 AI 世界的价值映射进链上金融系统，打造“智能化、可增长”的新型稳定资产。

然而，多数 AI 稳定币项目普遍面临以下问题：

• 重 AI ，轻 Crypto ，缺乏链上治理与透明性；
• 与现有 DeFi 协议兼容性差，难以接入流动性网络；
• 模型经济飞轮高度依赖 AI 内部运转，缺乏价值锚定机制；
• 缺乏应对极端行情的治理与清算设计。

这些问题本质并非出在 AI 本身，而是这些项目缺乏可组合、可验证、可持续的 DeFi 土壤。因此，尽管概念新颖，但真正能将 AI 融入链上金融体系的稳定币仍属稀缺。

四、 Cygnus 的路径：从 Instagram Layer 到数据主权金融模型

Cygnus 没有简单追逐 AI 热潮，而是从根本上重构了 AI 、社交行为与金融之间的关系，提出了一个全新的叙事框架：社交即资产，行为即信用， AI 驱动的数据金融模型。

为了打通 Web2 用户与链上激励机制之间的断层， Cygnus 首先构建了全球首个 Web3 Instagram Layer —— InstaPlay 。该模块原生接入 Instagram 图谱，并通过 Account Abstraction （ AA ）技术，使用户的 Instagram 账号即 Web3 钱包。由此开启“ Account Fi” 模式，让点赞、评论、内容发布等 Web2 行为能够结构化映射到链上，形成可计量、可组合、可抵押的“行为资产”。

这不仅带来了全新的链上体验，也捕捉到了当下 AI 创作者浪潮的核心价值流动问题 —— 当大量 AI 内容在 Instagram 等平台涌现时，真正的价值却未能有效沉淀与反馈至创作者和用户本身。 Cygnus 通过 AI Social 的协同机制，填补了“内容生产 → 用户互动 → 价值回馈”之间缺失的桥梁：将 AI 生成内容与用户社交行为绑定，再通过链上激励模型，实现创作者与参与者双向收益的可持续闭环。

在此基础上， Cygnus 还构建起完整的 Creator Economy 飞轮系统：

• 创作者在 Cygnus Instagram Layer 中分享内容、参与品牌挑战或发起任务；
• 用户通过互动获得行为值与代币激励，行为也将累积为链上的信用数据；
• 品牌方可发起链上任务，实现广告与创作的精准激励；
• 所有社交行为沉淀为结构化资产，构建“金融图谱”。

Cygnus 的 AI 模型不用于预测市场或生成内容，而是服务于用户行为的识别、结构化与信用建模。系统自动将用户在链上的行为数据、社交参与、内容创作等信息生成“行为分值”，成为可用于质押、借贷或分发激励的链上信用凭证。

所有数据归用户所有，用户可自由选择公开、授权、参与 DAO 治理或转化为经济激励，真正实现“数据即资产”的个人主权体系。

因此，在 Cygnus 的金融架构中：

• AI 不是提取价值的工具，而是激活用户数据潜力的引擎；
• Creators 和 users 的社交行为不再是免费劳动，而是可度量、可变现的资产；
• 创作与参与构成信用基础，稳定币 cgUSD 则成为这一体系中的核心价值锚定物。

Cygnus 正在打造一个由 AI 内容 社交参与 链上/链下真实回报 所驱动的下一代金融网络，真正把价值从平台转移回用户手中。

结语：稳定币的下一站，是人与行为的价值化

稳定币的未来不再止步于锚定法币，更不局限于金融套利结构。随着 Circle 上市、全球政策落地、 AI 生态兴起，以及用户行为价值日益凸显，稳定币正在演化为新一代链上价值承载与激励分配机制的核心组件。

Cygnus 并未照搬传统路径，而是以更长远的视角，构建了一条以行为数据为资产、 AI 驱动信用生成、真实收益为底层支撑的路径——通过 Instagram Layer 、 AccountFi 、 AI 模型与 cgUSD 的结合， Cygnus 正在形成一个闭环的“社交金融新范式”。

与其说 Cygnus 是一个稳定币项目，不如说它是一个为 Web2 用户量身定制的 Web3 入场基础设施，更是一个正在崛起的、以“人”为中心的 去中心化信用体系雏形。

未来的稳定币，不属于银行，不属于中心化企业，而属于每一个愿意分享、参与和创造价值的用户本身。 Cygnus ，正在为这一趋势，奠定基础。