HTX Research｜火币 HTX 布局 DeFi 赛道：探究机构级 DeFi 新风口

2025年初，美国加密监管松绑掀起DeFi与传统金融融合热潮，标志着“机构级DeFi Summer”强势来袭。

火币HTX旗下专属研究部门HTX Research在最新研报《“Institutional DeFi Summer”背后的技术演进与信用体系奠基》中，深度剖析政策驱动下的机构级DeFi热潮，系统梳理机构级应用与信用机制的技术演进。

近期火币HTX平台的DeFi板块交易火热，MakerDAO Endgame战略核心项目 Spark 首发上线火币HTX，火币HTX持续为用户提供链上高收益投资机会，助力投资者抢占机构级DeFi红利。

火币HTX：领跑DeFi赛道，捕捉市场新风口

火币HTX作为全球领先的加密交易平台，长期深耕DeFi领域，支持DeFi创新，紧抓机构化浪潮带来的投资机遇。火币HTX近期交易数据反映市场对DeFi赛道的热情，EVM生态DEX代币UNI（Uniswap）上周飙升31%，Solana生态DEX代币RAY（Raydium）上涨39%。DeFi借贷协议AAVE和SNX（Synthetix）均录得13%涨幅，预言机龙头LINK（Chainlink）上涨10%。RWA（现实世界资产）概念的ONDO受美国资本追捧，表现亮眼。主流公链外，新公链Sui生态的DeFi项目如BLUE、CUTES在火币HTX上线后也取得不错涨幅，火币HTX精准捕捉潜力币种、布局优质赛道的能力得到肯定。

监管松绑：机构入场新机遇

2025年1月，SEC废除SAB 121，取消金融机构将客户加密资产计入资产负债表的义务，大幅降低合规门槛；5月，参议院以压倒性优势推进《GENIUS Act》稳定币法案，确立全国统一监管标准，要求稳定币1:1锚定现金或短期国债，并符合KYC/AML要求。这两项政策为传统金融机构合法发行稳定币、参与链上金融构筑了坚实基础。
华尔街巨头Cantor Fitzgerald率先行动，与Maple Finance完成首笔链上比特币贷款交易，存入BTC获4-6%年化收益。此举由美国商务部长Howard Lutnick推动，凸显传统金融对DeFi的信心，预示“链上主流金融”时代开启。机构资金正加速涌入DeFi。

DeFi机构化浪潮：技术与信用体系升级

政策红利下，DeFi机构级应用迅猛落地，Maple Finance总锁定价值（TVL）突破20亿美元，MakerDAO子公司Spark向Maple投入5000万美元，打造年化10-17%的链上信贷产品，形成与传统金融匹敌的信贷闭环。DeFi通过以下机制迈向机构化：

● Sybil抗性与链上信用：3Jane融合zk技术与FICO评分，构建去中心化信用评级，为中小机构提供无需抵押的USDC信贷。

● 结构性债务工具（CLOs）：Maple等协议推出链上CLO，结合高级与次级债券，满足不同风险偏好，智能合约确保透明治理。

● 信用违约互换（CDS）：Aave的Umbrella模块与Opium的CDS产品，通过自动触发与公开交易降低违约风险。

● 委托信贷与再质押保险：Maple的“池代理 子信贷”模式扩展资金覆盖，SyrupUSDC结合再质押与保险池提升资本效率。

这些机制显著提升资本效率、降低违约风险、增强合规性，推动DeFi从超额抵押模式迈向信用驱动的机构级金融生态。

新风口：高维AMM 与模块化稳定币

机构入场对DeFi基础设施提出更高要求，传统AMM（如Uniswap V3、Curve）在多资产场景下显露局限。Paradigm提出的Orbital AMM通过高维球面模型实现多资产单池交易，显著降低滑点、提升资本效率，优于Solana项目Perena的多池模式。Orbital支持多样化资产（如稳定币、LSD、RWA），满足机构级需求。

Spark作为MakerDAO Endgame战略核心，TVL突破59亿美元，通过与Maple、EigenLayer等合作，构建链上收益与稳定币引擎。其与Maple的5000万美元合作，带来10-17%稳定收益，助推DAI/USDS发行与市场需求。

SAB 121废除与GENIUS Act推进为DeFi融入主流金融奠定基础，链上信用体系与技术创新正在重塑“链上美元操作系统”。从高维AMM到模块化稳定币，DeFi正迈向收益驱动与合规可组合的新阶段。火币HTX将持续深耕DeFi领域，凭借前沿洞察与丰富产品，助力用户在链上金融浪潮中抢占先机。

关于HTX Research

HTX Research 是 HTX Group 旗下的专属研究部门，负责对加密货币、区块链技术及新兴市场趋势等广泛领域进行深入分析，撰写全面报告，并提供专业评估。HTX Research 致力于提供基于数据的洞察和战略前瞻，在塑造行业观点和支持数字资产领域的明智决策方面发挥着关键作用。凭借严谨的研究方法和前沿的数据分析，HTX Research 始终站在创新前沿，引领行业思想发展，并促进对不断变化的市场动态的深入理解。

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