从加密量化巨鳄到基建隐士，Jump Crypto的「赎罪式」转型

原文作者：Nancy，PANews

曾是风口浪尖的高频交易巨头 Jump Crypto，在一连串剧烈风波中沉寂退场。如今，这家曾主导链上流动性的隐秘力量，正试图以“加密基础设施建设者”的新身份重返舞台中央。

近日，Jump 首次高调发声，宣布全面转型为链上基础设施的核心推动者，并罕见披露其参与美国加密政策游说的进展，试图通过技术创新与监管合作在加密新周期中重建市场信任。

6 月 20 日，低调许久的 Jump Crypto 罕见发声，正式宣布以“加密基础设施建设者”的身份重新向世界介绍自己。这家被视为最大的加密交易参与者之一，正在从幕后交易巨擘转型为链上基础设施的核心推动者。

在官网发布的公开声明中，Jump Crypto 回顾称，过去几年其低调行事却从未停止建设，团队始终聚焦于识别并突破制约加密系统性能与可扩展性的核心瓶颈。“我们不坐在象牙塔里空谈十年后的未来；我们从最难啃的骨头下手。历史告诉我们：建设本身会孕育出更多建设。”Jump 这样写道。

Jump 强调，其在 Pyth、Wormhole、Firedancer、DoubleZero 等多个项目中的核心贡献，并表示这些项目虽然各具技术方向，但均起源于 Jump 在链上真实交易中遇到的技术限制。也正是这种“由交易驱动建设”的路径，使得 Jump 团队得以从流动性提供者演化为加密基础设施的关键推动者。

但 Jump 也在声明中一再强调，尽管在多个基础设施项目中扮演核心贡献者角色，但始终不对这些网络拥有控制权。“我们坚信，去中心化的本质是无单一实体拥有‘单方面控制权’。所以我们构建的协议不仅是源码开放的，甚至是完全开源、可被自由分叉的。在我们看来，去中心化的方式可以是多样的（验证者、代币治理等），但核心判断标准始终是：是否存在单方修改协议的能力？”

同时，Jump 还布局了安全类基础设施，包括自研的自托管钱包操作平台 Cordial Systems 可为 Jump 和多个中心化交易所提供企业级数字资产钱包解决方案；内部孵化的安全团队 Asymmetric Research 已协助挽回超 50 亿美元潜在风险，并处理过超过 100 起安全事件。

值得关注的是，Jump 此次高调发声不仅是对角色的“澄清”，更披露其首次主动参与建言监管政策。在过去的数十年间，Jump 母公司 Jump Trading 几乎从未在公共政策领域露面。而 Jump Crypto 已于上月向美 SEC 提交了政策意见信，也是母公司 Jump Trading 历史上首次对公共政策公开表态，分享他们对美国证券法如何适应数字资产时代的看法，呼吁引入常识性改革，消除行业广泛感到的监管模糊与不确定。

“现在是重构金融基础设施、乃至组织协调方式的最佳窗口期。不仅是技术的成熟，更是政策的转变让这个行业迎来了关键转折点。”Jump 指出。

历经多重危机元气大伤，美国监管转暖后寻求复出

Jump Crypto 曾是华尔街量化传奇 Jump Trading 布局加密世界的旗舰力量，但自深陷 UST 操纵争议、FTX 破产风波以及 Wormhole 黑客攻击等一系列风波后，这家活跃于加密前线的高频交易巨头一度面临声誉危机与财务重压，选择逐步淡出行业聚光灯。

Jump 真正陷入口碑危机，始于 2022 年的 Terra 生态崩盘。根据美 SEC 文件披露，Jump 通过旗下全资子公司 Tai Mo Shan Limited，于 2021 年 5 月 UST 首次脱钩期间与 Terraform Labs 达成协议，动用超过 2000 万美元的自有资金秘密购买 UST，试图“人为”维稳其 1 美元锚定。作为交换，Jump 获得了大规模 LUNA 的折扣认购权。这一安排极大增强了市场对 UST 自我修复能力的错觉，误导了公众对其算法机制有效性的判断。

SEC 指控称，Jump 在 2021 年 1 月至 2022 年 5 月期间，实际已充当 LUNA 代币的法定承销商，未经注册便在美国市场上非法分销证券。Jump 通过低价购入、高价出货的方式累计获利近 13 亿美元。最终，在 2024 年底，Jump 与 SEC 达成 1.23 亿美元和解协议，也揭开了这一神秘交易巨头在加密市场深水区中的操盘部分面貌。

危机并未止步于 Terra。2022 年 2 月，Jump 此前收购的跨链桥开发商 Certus One 旗下的 Wormhole 协议遭黑客攻击，损失高达 3.25 亿美元，成为彼时加密行业最大安全事件之一。为了维护协议的可用性与信心，Jump 选择“自掏腰包”填补漏洞，投入 3.2 亿美元救市。这一举措虽然挽回了短期声誉，却对 Jump 自身资金面的侵蚀也较为严重。

FTX 的暴雷，更是加剧了 Jump 的资金黑洞。作为曾经 FTX 及其姊妹公司 Alameda Research 的重要做市商与战略合作方，Jump 不仅深度参与其平台流动性建设，还与其共同重仓押注 Solana 生态，是 Solana 生态的最大机构参与者之一。然而，随着 FTX 轰然倒塌，Solana 项目价格大幅腰斩，生态瞬间瓦解，进一步加剧 Jump 资产负债表的紧张局面。根据 Michael Lewis 在《Going Infinite》一书中的披露，Jump 在 FTX 倒闭中损失高达 2.06 亿美元，其附属公司 Tai Mo Shan 也损失超 7500 万美元，总计超过 3 亿美元。

面对多重打击、美国监管持续趋严以及加密寒冬到来，Jump Crypto 迅速收缩战线，开始裁员、收缩风投布局，并战略性地从美国市场撤退，逐步淡出加密社区的公众视野。2024 年下半年，Jump 更是大量抛售其持有的 ETH、USDC、USDT 等主流资产，一度引发外界对其全面撤出加密市场的猜测。

直到今年 3 月，随着美国监管逐步明朗，这条消失的“巨鲸” 出现重启信号。据 CoinDesk 援引知情人士报道，Jump 正在将其美国加密货币业务恢复至全面运营状态，虽然 Jump 一直在全球其他地区维持数字资产交易和做市活动，但目前美国的加密交易量正在加速增长。Jump 正计划招聘一批加密工程师，并将适时开始填补美国政策和政府联络职位。

值得注意的是，从公开信息来看，Jump 今年开始重新布局加密创投版图。今年 1 月至今，Jump 已陆续参与至少六个加密项目的融资，包括 Humanity Protocol、Momentum、Securitize 和 SOON 等多个基础设施项目。这是自 2024 年 10 月后，Jump 时隔一年多首次大规模恢复公开投资，也表明其向链上基建商战略转型的决心。