所有资产上链，Coinbase 要做“万物交易所”

作者：董静，华尔街见闻

所有资产皆上链！美国最大的加密货币交易所 Coinbase 正在谋划一场雄心勃勃的战略转型。

据媒体报道，该公司首席执行官 Brian Armstrong 近日在社交平台 X 上宣布，Coinbase 将成为「万物交易所」，计划将股票、衍生品、预测市场等所有资产都搬到区块链上进行交易。

正如 Coinbase 产品副总裁 Max Branzburg 所说的那样：正在构建一个「交易一切的交易所」，所有交易都将在链上完成。有分析称，这一战略转型的核心理念在于重新定义数字资产交易的边界。

Coinbase 认为当前的政策环境为创新和更广泛的市场采用创造了有利条件。巴克莱分析师指出，尽管新机会转化为实质性收入的时间表仍不明确，但监管支持度正在持续提升。

「万物交易所」战略布局

Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在社交平台 X 上强调了这一扩展的长期逻辑：

「Coinbase 正在成为万物交易所。所有资产将不可避免地移到链上，因此我们希望在一个地方拥有你想要交易的一切。」

Coinbase 产品副总裁 Max Branzburg 在接受采访时明确表示：

「我们正在构建一个交易一切的交易所。你想要交易的所有东西，一站式购物，全部在链上。我们正在将所有资产上链——股票、预测市场等等。我们正在为一个更快、更易获取、更全球化的经济体系奠定基础。」

这个新构想的「万物交易所」将包括代币化实物资产、股票、衍生品、预测市场和早期阶段代币销售。新产品将在未来几个月内推出，首先面向美国用户，随后「基于司法管辖区批准逐步进行国际推广」。

Branzburg 特别强调代币化股票是下一个关键步骤，将价值 100 万亿美元的传统股票市场描述为链上转型的良机。

据报道，Coinbase 的扩展计划超越传统加密货币交易对，旨在建立传统券商的替代方案。该公司计划提供统一平台，让用户交易多元化资产，所有交易都在链上进行结算和保护。

这一扩张举措使 Coinbase 与 Robinhood、Gemini 和 Kraken 展开更为激烈的竞争。值得注意的是，这些竞争对手最近都已向美国以外的用户开放了代币化股票产品。

Coinbase 的首席执行官 Brian Armstrong 已表明目标：要在未来十年内使 Coinbase 成为顶级金融服务应用。

监管环境改善助推扩张

近期监管环境的转变鼓励 Coinbase 加速其多元化进程。分析称，随着稳定币相关法案带来明确的指导方针，以及数字资产监管框架的完善，该公司认为创新和更广泛采用的环境日益有利。

巴克莱也表示，尽管二季度收入下降 26%，但是 Coinbase 最新的股东信将这些发展描述为增长催化剂。与此同时，稳定币活动收入增长 12%，部分抵消了较疲软的交易收入。该公司预计订阅和服务收入将在下个季度稳步攀升。

虽然零售和机构投资者交易是 Coinbase 的核心业务，但该公司正在大力推动通过新服务来提升消费者参与度，充分利用美国出台的新的支持加密货币政策。

两周前，公司推出了「Base App」，旨在打造西方版微信式超级应用。

分析认为，这一系列举措表明，Coinbase 正在从单纯的加密货币交易平台转型为综合性金融服务提供商，试图在新的监管环境下重新定义数字资产交易的边界。

巴克莱分析师指出，虽然这些新机会转化为 Coinbase 有意义收入的时间尚不明确，但毫无疑问监管环境正变得越来越支持性。

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