长推：目前是投资BTC矿机的最佳时机吗？

注：原文来自@sanyuan2016发布长推。

#Ordinals 火热， $BTC 矿工们赚的盆满钵满。

我们来算一下，现在适合投资BTC矿机吗？

1. BTC挖矿收益如何计算？

2. 当前难度下，挖矿收益如何？

3. 值得投资吗？

1、BTC挖矿收益如何计算？

比特币的挖矿收益与挖矿难度、出块奖励和gas费收入、矿机算力、电费都有关系。 挖矿难度每2016个区块（约两周）调整一次； 出块奖励每四年的减半周期内是固定的，目前是每个区块奖励 6.25 BTC，gas费视链上交易情况而波动。 由于每个区块出块所需的哈希=区块难度*2^32

因此挖矿收益的具体计算公式是： 每日理论挖矿收益=(每秒矿机算力*600/(挖矿难度*(2^32)))*（每日区块奖励+每日gas收入）

2、当前难度下，挖矿收益如何？

根据mempool的数据，目前BTC的全网哈希率在345.6EH/s，挖矿难度在49.55T左右，当日挖矿总奖励969 BTC左右 一台新的比特大陆 S19XP矿机，哈希率在141TH/s，实际功耗3200W左右 因此，不算电费和矿池抽水的每日理论挖矿所得=(141*600/(49.55*4294967296))*969=0.000385 BTC，约等于0.000385*26875=10.35U 若电费按照$0.079/kWh算，则每日电费约6.1U，矿池抽水按照1.5%算，每日净收益约为4.1U。

3、值得投资吗？

http://river.com上，一台算力在141T的S19XP 矿机价格为$4800。这么看，静态回本周期大约3.2年。 或许有人会说，因为现在是熊市，等牛市来了回本周期会大大降低 那我们再来预测下十个月之后的情况，有两个主要的变量我们需要预测：

1. 十个月之后的挖矿难度；2. 十个月之后的币价。

从历史的挖矿难度可以看出，难度并非线性增长，近几年增速明显变快。

2020-2023，三年间平均每月难度上涨0.61T，而2023年1月到现在，平均每个月难度就增长了将近3T。疫情这三年由于芯片产能受到影响，以及熊市中部分机器无法开机，全网算力在某种程度上是有所抑制的。随着熊市的结束，大家对未来普遍有积极预期，加上矿机的迭代更新，很可能未来一年全网算力会维持高增速。如果按照每月2T算的话，明年这个时候挖矿难度很可能达到69T。

假设十个月以后，BTC价格涨到$50000，我们来对比一下机会成本：

1、现在花费$4800，可以购买0.176 BTC，持有到十个月之后，手里仍然是0.178BTC；

2、现在花费$4800，购买一台141T算力的 S19XP矿机，假设每月难度增速为2T且BTC价格匀速上涨，则十个月之后你将获得大约0.04 BTC，以及手上的矿机。若此时因为牛市到来，矿机未折价，则你手上应该是0.04 BTC+$4800，由于此时BTC价格50000，将矿机卖成0.096 BTC后，手上有0.136枚BTC。

可见，若想在下一次减半时间之前将矿机卖出，则现在直接买币可能会更加划算。

若减半后继续挖，假设因为减半导致部分矿机达到关机币价，难度下降20%，为55T，gas收入不变，我们再计算一下收益情况：

减半后每日理论挖矿所得=(141*600/(55*4294967296))*518= 0.000185 BTC，此时再连续挖约一年后，手上的BTC可以达到0.08，假设此时卖出矿机仍然可以兑换0.096BTC，则手上的BTC能够达到0.176，与直接持有相当。

以上测算都还没有包括机位的场地费和维护费。

可见，挖矿时间小于两年时，挖矿与直接持币的收益相差不大，还有可能不如直接持币合适。

挖矿时间大于两年以上，有可能比直接持币划算，但是前提是需要将矿机在高位转手或者币价在高位时进行套保，锁定收益。

总之，挖矿的收益影响因素比较多，以上的测算仅是建立在对未来挖矿难度和币价的预估之上

仅作为参考。

不过长周期的投资还是应该尽量做确定性的选择不是吗？

虽然Ordinals的发展给矿工带来了不菲的gas费收入，但目前看挖矿收益的主要部分仍然是出块奖励。随着减半周期的陆续到来以及BTC上生态的发展，未来靠gas维护网络的可能性越来越大。