A&T Capital： 剑指以太坊二层网络，Coinbase用意何在？

导语：2023年2月23日，Coinbase宣布推出Base测试网。Base是基于OP Stack打造的以太坊二层网络(L2)，旨在提供安全、低成本、且对开发人员友好的方式来构建链上去中心化应用程序。Coinbase与Base的目标是吸引下一波10亿级用户进入加密经济。

TL; DR

• Base是基于乐观假设-欺诈证明原理的以太坊二层网络，能够在几乎不降低网络共识安全性的前提下，为用户提供更低成本的Dapp交互方式。
• 作为二层网络，Base本身并不需要发行Token也能正常运行。其潜在商业模式包括赚取Gas差价和提取MEV等。
• 现阶段，Base并没有采用太多领先行业的“黑科技”，只是在Optimism Rollup技术栈相对成熟时直接采用了现成的技术方案，复制了一款市场中已经存在的产品。
• 不过，Base的推出为互联网大厂切入Web3.0基础设施方向提供了新思路。二层网络方案中，通过“租用”底层公链的共识，即使不发行Token也能保障网络状态安全。受制于监管政策的不完善，上市公司在推出底层公链时面临许多合规问题，而二层网络方案恰能规避部分限制。
• 以太坊扩容能力的提升已经接近“拐点”，此时切入Rollup或许恰是良机。

正文

一、Base是什么？

• 产品上，Base是一个通用型的以太坊二层网络，用户体验与已上线的Optimism和Arbitrum基本无异。开发者能够在Base上部署智能合约、搭建Dapp，用户能够使用以太坊账户与这些Dapp交互。
• 技术上，Base使用了Optimism团队开发OP Stack，基于乐观假设-欺诈证明原理建立了一个Optimism Rollup。
• 本质上，Base由部署在ETH主网的智能合约和链下中心化服务器组成。
• 服务器提供兼容EVM的执行层，通过中心化手段高效地处理交易，并将计算出的状态变更结果上传至ETH主网的智能合约进行共识，获得最终性。
• ETH主网的智能合约负责仲裁状态变更结果。在挑战期内，如果有人能够提供证据证明被上传的变更结果是有误的，那么错误的结果将得到纠正，举报人将获得奖励，而上传错误结果的一方则会受到惩罚。挑战期结束后，如果无人举证成功，合约将会“乐观地”裁定被上传的结果是正确的，在主网上获得最终性。

二、Base能够用来做什么？

• 对开发者：Base兼容EVM，开发者在Base上部署智能合约的体验与主网近似，现有合约迁移成本也相对低。
• 对用户：Base兼容以太坊原生账户，用户只需要在钱包中切换网络，即可与Base上的Dapp交互，交互体验与主网无异，Gas成本则大大降低。

三、Base的商业模式？

与许多其他的Rollup不同，Base不会发行自己的Token，不靠卖Token盈利。

目前，Base尚未公布其商业模式。不过，作为二层网络，有两条潜在的商业化路径：

• Gas差价。用户支付给Base的Gas可能高于Base在ETH主网共识最终性时所消耗的Gas，其间的差额可以是Base的利润。
• 提取MEV。用户提交给Base的交易按何种顺序执行完全由Coinbase决定，理论上可以赚取MEV。

四、Base能为Coinbase带来什么？

• 把用户留在Coinbase生态内，盘活Coinbase的其他产品，如Coinbase Wallet，NFT Marketplace等。
• 战略性布局，避免错过行业下一轮牛市的主线。
• 为投资Base上的优质Dapp埋下伏笔。

上一轮牛市中，制约以太坊发展的重要原因是主网性能无法满足用户需求。随着二层方案提升以太坊扩容能力的可行性得到初步验证，即使作为一家头部中心化交易所，Coinbase也不得不担心被更去中心化的Dapp版本取代。

所以，对交易所而言，发布公链、Rollup是战略布局。Binance、OKX、Crypto.com和Huobi等都有染指。Coinbase也承认在2018年和2020年都有过发公链的想法，但没能实现。相较于真正的Layer 1公链，Rollup不发Token也能运行，解决了不少合规的顾虑；而Optimism团队将发行Rollup的技术解决方案开源，也为Coinbase省去了不少工程上的问题。

五、Base模式对互联网大厂的借鉴意义？

即使没有Token，也能切入公链级的基础设施赛道。在二层网络方案中，通过“租用”底层公链的共识，即使不发行Token也能保障网络安全。Base模式为希望切入公链赛道但又不愿发行Token的上市公司提供了新思路。

以太坊扩容能力的提升已经接近“拐点”，此时切入Rollup或许恰是良机。Optimism和Arbitrum主网上线的半年已经初步验证了二层网络方案的可行性。目前，在Rollup上发送一笔交易的费用不到主网上的十分之一。未来，随着EIP-4844等其他优化方案的落地，发送交易的费用可能只需要主网的千分之一。届时，在Rollup上搭建承载十亿级用户的Dapp将成为现实。