Messari：Base —— Coinbase 的 Layer2 雄心与机会

Coinbase宣布正在利用Optimism的OP Stack为以太坊构建第2层(L2)解决方案。Coinbase最终也像Binance、Crypto.com和OKCoin等其他主要交易所一样，开始拥有自己的相关区块链解决方案。

作为加密货币巨头，Coinbase 能凭借其 L2 解决方案处于有利地位。

• Coinbase拥有1.1亿多经过验证的用户，托管着在世界上任何交易所中最多的资产，价值800 亿美元。Coinbase 交易所、Coinbase 钱包和 Base L2 之间的集成将融合链上和链下交易链路，从而使用户能够快速轻松地使用。例如，用户在Coinbase交易所的资产可以立即在Base上可用，用于DEX交易或流动性挖矿。
• Coinbase与USDC的合作可能使Base成为第一个Circle推出原生稳定币的L2，带来低成本和稳定的支付系统。借助Coinbase Pay和Base上的原生USDC，世界各地的商家即使没有 Coinbase 账户也可以无需信任地接受付款。
• 生态系统的未来升级，如 EIP-4844、账户抽象和原子交易，将允许更便宜、无 gas的交易，具有跨网络的可组合性，显著改善用户体验。

“我们不打算发行新的token。”

Base目前处于测试网阶段，在发布时，它将有一个由Coinbase运营的集中式排序器。最终，它计划将排序器去中心化，以允许任何人在未经许可的情况下在Base上发布交易。去中心化排序器的先决条件是强制对资产进行质押，以经济地调整激励措施，并允许在出现不当行为时进行罚没，类似于权益证明网络中的验证器。如果Coinbase不为Base推出原生代币，则必须有另一个资产来填补这个角色。自然的候选者是ETH或OP，但另一个更令人兴奋的选择是Coinbase已经与之密切相关的代币——USDC。

USDC产生的利息对Coinbase 的收入贡献越来越大。随着利率上升，仅在2022年第四季度，Coinbase的合作伙伴Circle就可能从USDC国库券中产生300+百万美元的利息。虽然确切的分配比例未知，但其中很大一部分归于Coinbase，并且可能占其 2022年第四季度1.82亿美元利息收入的很大一部分，占其净收入的 30%。

因此，增加 USDC的效用并继续增加其供应符合Coinbase的利益。如果排序器要质押 USDC，它将直接使Coinbase受益，因为它会产生对USDC的粘性需求。Coinbase 已经显示出一些使用USDC来作为激励，让更多开发者在Base上进行构建的早期迹象。

“我们将把一定比例的交易手续费提供给Optimism Collective。”

Coinbase始终是区块链精神的支持者，它将通过Base产生的部分费用捐给Optimism Collective，进一步将资金用于加密经济中的公共产品。然而，作为一家公开上市的营利性公司，它也旨在为股东创造价值。因此，虽然Coinbase将贡献一定比例的费用，但它将保留其余部分。

2022年，Arbitrum和Optimism的排序器分别产生了2200万美元和1800万美元的收入，链上利润分别为600万美元和400万美元。这些当前数字与Coinbase2022年31亿美元的收入和26亿美元的亏损相比来说微不足道。但是，Layer2的机会在于未来的增长，正如 OP 超过 10 亿美元的完全稀释市值所证明的那样。

“我们将与Optimism Collective 合作，共同创建原语（例如用于身份）”

Coinbase拥有110+百万经过验证的用户。它可以利用这些用户数据来发行灵魂绑定代币或其他人性证明，以将身份带上链。链上身份可以开辟无数新的和改进的用例，例如信用评分、非足额抵押借贷、抗女巫攻击和有针对性的空投、声誉系统等。到目前为止，链上身份解决方案的采用进展缓慢，但 Coinbase 可以改变这一点。

“......作为第二个核心开发团队加入 OP Stack”

Coinbase将成为OP Stack的第一个追随者，将其建立为由多个团队构建的解决方案网络。Coinbase拥有大量资源和4,500多名全职员工，即使只有其中的一部分参与OP Stack，也可以显著改善产品和交付时间表。类似于以太坊虚拟机如何主导智能合约平台，OP Stack旨在成为L2级别的无许可创新和采用的标准框架。随着Coinbase的加入，OP Stack 迈出了实现超级链愿景的第一个关键步骤——一个通过共享排序器具有原子可组合性的多链 L2 网络。

结论

通过OP Stack，Coinbase终于涉足构建其以太坊L2区块链解决方案。成功的关键是将 Base集成到其其他成功的产品——交易所、USDC和Coinbase Pay——无缝连接其庞大用户和资产基础的链上体验。如果 Base 成功，Coinbase 可能会增加其收入来源，同时通过对 OP Stack 的贡献使更广泛的加密经济受益。