本周 #Megascope 涵盖以下内容：

1）Polygon 宣布 Polygon 2.0 架构

2）NFT 市场大暴跌

3）Vertex & Tribe3 项目介绍

4）Data Check : 从数据层面分析 RWA 项目进展

Weekly Digest

DeFi

Polygon 宣布 Polygon 2.0 架构

Polygon Labs 于 6/29 发表了新文章更近一步说明其 Polygon 2.0 的详细内容，提出了Polygon 2.0的架构提案，旨在解决Web3的扩展问题，实现无限可扩展性和统一的流动性，并使Polygon成为互联网的价值层。

团队表示在 Polygon 的发展历程中，他们鼓励多种方法和技术的实验，并进行了广泛的探索，从而形成了一个创新且多样化的区块链基础设施解决方案。通过分歧与趋同的过程，Polygon 协议团队和贡献者在技术堆叠上逐渐达成一致，形成了 Polygon 2.0 作为互联网价值层的最佳架构，该提案指将指导 Polygon 协议的开发工作。

https://polygon.technology/blog/polygon-2-0-protocol-vision-and-architecture">Polygon 2.0 架构组成

Polygon 2.0架构被形式化为一组协议层，旨在共同运作。这种分层架构最突出的例子可能是互联网协议套件，它的四层架构为互联网提供动力。每个协议层都有一个特定的子流程，这种逻辑分离简化了架构的推理、实现和升级。

• 质押层 Staking Layer
• 质押层是基于PoS（权益证明）的协议，利用Polygon的原生代币为参与的Polygon链提供去中心化。它通过一个通用的、高度去中心化的验证者池和内置的重新质押模型来实现这一目标。
• Validator Manager 是一个智能合约，管理可供所有 Polygon 链共享的验证人池。主要负责维护验证人注册、处理质押和赎回请求、允许验证人在多个 Polygon 链上重新质押等。
• Chain Manager 同样也是智能合约，负责管理单个Polygon链的验证器集。
• 互操作层 Interop Layer
• 互操作层在Polygon生态系统内促进安全、无缝的跨链消息传递。它抽象了跨链通信的复杂性，并使整个Polygon网络对用户来说就像一条链，通过共享桥梁访问以太坊资产和支持近实时和原子的跨链交易。
• 执行层 Execution Layer
• 执行层使任何Polygon链能够生成批量的有序交易（区块），是相对通用化的协议层，与其他区块链网络的执行层类似。
• 验证层 Proving Layer
• 验证层是一种高性能、灵活的ZK证明协议，为每个Polygon链的所有交易生成证明，包括内部交易和跨链交易。

蓝筹 NFT 市场大暴跌

上週 NFT 市场经历了一场大暴跌，以 Azuki 为首单週最高跌幅将近 70% ，起因为上周发售的子项目 Azuki Element 开图不如预期，子系列与主系列图相似度过高，甚至出现多个 Azuki Element 使用同一张图的情况，子系列发售价 2E 也被社区批评项目方过于贪婪，不仅 Azuki Element 开图后马上跌破发售价，Azuki 系列 NFT 全部雪崩式下跌，而另一个 NFT 系列 CAPTAINZ 也同样出现大额跌幅，主因同样是开图情况不如社区预期。Azuki 事件配合今年度 BAYC 等蓝筹 NFT 表现不如预期的情况，也让许多人反思 NFT 的实际价值与定位。

暴跌带来的连锁效应

在 Azuki Element 开图表现不佳被社区不满后，许多大户直接利用 blur 的出价单（bid）流动性，大额砸盘清仓 NFT，着名 NFT 收藏家也是目前 blur 平台上最大的流动性提供者 Machibigbrother 在这一波大跌接手超过 300 个 Azuki，其在 blur 平台统计中实现损益突破 6000 ETH 约 11M 美元。

Source：https://twitter.com/BaerEvo_/status/1676245482174029824">Source : https://twitter.com/Loki_Zeng/status/1675740170161917952?s=20

Source : https://twitter.com/Loki_Zeng/status/1675740170161917952">Source : https://twitter.com/Loki_Zeng/status/1675740170161917952?s=20

另一方面受益于 NFT-Fi 领域的成长，即使下跌用户也拥有能够获利的方法，NFT 永续合约交易所 Tribe3 提供的数据便可以察觉到，在这一波大跌中有许多用户在平台上做空/ 对冲 NFT，以 Azuki 为例多空比达到惊人的 1:9，纵使市场大跌仍有一部分敏锐的交易者持续获取收益中。

Source：https://app.tribe3.xyz/trade/AZUKI

Vertex 项目介绍

Vertex 是一个 Arbitrum 上的混合型（Orberbook 和 AMM）链上永续合约交易所，相比起纯 Orderbook 的，Vertex 不会出现在极端市况缺乏流动性的情况，而相比起纯 AMM 的，Vertex 在正常市况下做市商提供的流动性也会比较充裕，可所谓集两种机制之优点于一身。同时，Vertex 也支援 Cross-margin 和 API 交易等进阶功能，让用户在链上交易也能够拥有接近 Cex 的交易体验。

Vertex 团队背景

Vertex 原本是 Terra 公链上专注于外汇交易的衍生品交易所，但随着 Luna 崩盘，团队也放弃在 Terra 上继续构建产品，转而选择 Arbitrum 做为第一个部署的公链继续完成产品。

Vertex 团队的背景，两位创办人皆为 Trading 领域出身都拥有在传统大型对冲基金工作过的丰富经历，团队中其他成员也大多数是 Trad-Fi 领域出身，团队背景可以说是无可挑剃。

Vertex 投资机构也都是大名鼎鼎的，今年 4 月，Vertex Protocol 完成 850 万美元种子轮融资，领投方包括 Hack VC、Dexterity Capital、Jane Street、Hudson River Trading，而近期 6 月份宣布获得 Wintermute Ventures 战略投资，具体金额暂未披露。

Vertex 项目机制

Vertex 拥有三个产品分别是现货市场（spot）、永续合约市场（ perpetuals）以及借贷市场（ money market），特色是全部採用统一保证金的机制用户的投资组合（即多个未结头寸的负债）在一个交易账户中共享，目标是让用户在链上自己託管资金的情况下也能够拥有接近于 CEX 的交易体验，Vertex 将他们的产品定位是 Uniswap + dYdX + AAVE 而不是只是一个 Perp Dex。

Vertex 的流动性提供者分为两个部分，第一个是链下做市商提供的订单簿流动性，第二个是由散户提供的 AMM 流动性，做市商的参与保证了在大宗资产上拥有足够的容量让用户开单交易，而 AMM 的机制则能够保证交易对的多元化让更多长尾资产能够在此上线。

Vertex 项目现况

Vertex 在两个月前已上线 Arbitrum 主网，在不到两个月的时间便创下总交易量 20 亿美元，目前共有七个交易对提供用户交易，未来将与做市商合作目标是将市值排名前 50 的代币都能够上线，并且有计划跨链部署，以 AMM 形式支援更多长尾资产。现在 Vertex 正在进行交易挖矿，从今年 4 月到 10 月将会共分发 9% 的治理代币 $VRTX 予交易者。

Source : https://app.vertexprotocol.com/perpetuals

Tribe3 项目介绍

Tribe3 是一个游戏化的 NFT 期货交易所，用户可以用杠杆交易 NFT 永续合约，让你在不需要支付完整的一个 NFT 便能参与其涨跌幅，也能够使用槓杆对冲/做空 NFT，并且游戏化的设计让整个过程更加有趣，用户可以与社区中的其他人进行 NFT 部落战，并赢得游戏中的物品以创建个性化的NFT头像。

Tribe3 项目机制

Tribe3 採用 vAMM 与预言机双重报价机制，在传统 vAMM 的基础上配合从多个 NFT 市场中（ blur / Opensea pro) TWAP 得到的预言机报价，来控制资金费率的计算，并且在每次资费后检查 vAMM 与预言机报价的差异，若差距过大将由保险基金承担来调整 vAMM 的价格让他更贴近于市场。

在 Tribe3，清算可能发生在 vAMM 价格或预言机价格。在正常情况下，如果 vAMM 與预言机价格差距小于或等于10%的绝对值，清算将以 vAMM 价格发生。然而，在少数情况下， vAMM 與预言机价格差距绝对值大于10%，清算按预言机价格进行，确保了当 vAMM 价格严重滞后于预言机价格时，清算及时发生，并且用户不会因为 vAMM 价格的操纵而被不公平的清算。

Source：https://tribe3.gitbook.io/tribe3/protocol-explanation/system-design-and-overview

Tribe3 项目现况

Tribe3 于 4/27 宣佈获得由 Spartan Capital 等一众机构的 210 万美元的融资，产品于五月初已正式上线 Arbitrum 正在进行 beta 版测试，目前正在举办交易竞赛（至 7/16 9am UTC ）与积分空投活动，积分将有机会在未来得到 Tribe3 治理代币空投。上线至今累积交易量已突破 10M 美金，目前有多达八种蓝筹 NFT 项目提供交易。

Source : https://app.tribe3.xyz/

Datacheck

RWA 赛道最近热度较高，尤其是在纯链上收益与情绪双双走低的背景下。加密行业需要为链上资金找到新的出口，RWA 可以为 Defi 用户提供稳定的担保收益来源，可以不受加密市场波动影响，是一个很好的激活流动性的大叙事。本周 DataCheck 将会针对 RWA，查看相关项目的数据变化。

1/ 关于 TVL

选取典型的 11 个 RWA 项目

• Centrifuge 锁仓量最高，是目前仅有的超过 2 亿美元锁仓 的 RWA 项目
• Ondo 与 Goldfinch 排名第二与第三，分别拥有 1.3 亿 与 1 亿美元锁仓
• 当前只有排名前三的项目 TVL 超过 1 亿，其他协议锁仓量较少
• 进入 2023 年，Centrifuge 的 TVL 持续增长，实现翻倍，Ondo 在第二季度增长明显

source:https://defillama.com/comparison">source: https://rwamarket.io/#/markets

3/ MakerDAO & RWA

• MakerDAO 目前有 9 个 RWA 池，资金容纳规模为 1.56B 美元
• Monetalis Clydesdale(MIP65) 资金规模最大，为 1.25B 美元，主要用于投资美债
• 最近两个月，MakerDAO 用于 RWA 的资金规模增长超过 2 倍
• 总计铸造的 DAI 为 13.6 亿美元，超额抵押率对应为 117%

source: https://makerburn.com/#/rundown

4/ RWA 协议为 LP 带来的收益如何？

以下选取 Centrifuge、Ondo Finance、Goldfinch 为例

• Centrifuge 各个 RWA 池的收益最高为 15%，最低为 4%。但 15% 资金容纳为 0，收益率高的池子资金容纳规模均有限
• Ondo Finance 主要用于投资美国货币基金、美债以及收益高且存在一定风险的 ETF，分别可以提供 4.5%、4.92%、7.8% 的年化收益
• Goldfinch 当前开放的仅有一个池子，提供共计 9% （7.81% 稳定+1.19% 波动）的年化收益

source: https://app.centrifuge.io/pools/tokens

source: https://ondo.finance/

source: https://app.goldfinch.finance/earn

5/ RWA 在链下的资金用途

选取 Centrifuge 与 MarkerDAO 为例

• Centrifuge 将资金投资于 不动产、新兴市场、机构贷款、碳补偿、应收票据等共 7 个方向，其中为机构放贷占比最多，当前达到 1.26 亿美元，其主要是在 2023 年取得快速增长
• MakerDAO 将资金主要投资与短期美债、银行、不动产、证券等共 6 个方向，其中短期美债占比最多，达到 11.4 亿美元，最近两个月增长超过 2 倍

source: https://dune.com/queries/2110946

source:https://dune.com/queries/2686622/4468194

6/ RWA 项目的市值

• 若将 MakerDAO 划分至 RWA 赛道，那么是仅有的排名 100 的项目
• Centrifuge 作为典型 RWA 项目市值排名靠前，但也仅仅超过 1 亿美金，排名在 254 名
• 其他 RWA 项目市值均是千万级，甚至很多是百万级
• 若将 RWA 项目与 Lending 对比（AAVE 10 亿美金），市值还很低，存在较大增长空间

source: https://www.coingecko.com/en/categories/real-world-assets-rwa

Bullet News

• Lido DAO 财务工作组 Steakhouse 提交民意治理提案 TMC-0，建议在 Lido 中质押全部金库 ETH，此提案目前已投票通過。
• Adventure Gold DAO 推出 L2 网络 Loot Chain，由 Caldera 使用 OP Stack 构建，AGLD也将在此网络中作为Gas费使用，並使用 Polygon 作为数据层（DA Layer），显著降低了 Loot Chain 的构建、部署和运营成本。Loot Chain将为Lootverse提供自治权，并将Lootverse的发展需求视为优先事项。
• 跨链桥 Poly Network 疑似遭受私钥泄露或多签服务被攻击，黑客利用伪造的凭证向多条链的跨链桥合约进行取款操作，目前黑客实际获利约为 1000 万美元其馀铸造代币（约2.6亿美元）由于流动性低，攻击者可能无法兑现。