新型银行的崛起与无声死亡

作者：Francesco Andreoli，Consensys & MetaMask 开发者关系负责人

编译：佳欢，ChainCatcher

所有人都在数融资轮次，没有人数葬礼。所以我把两边都数了一遍。

六个月前我开始清点新银行（neobank），因为我发现没有人能告诉我这个行业到底有多少家公司。收费 4000 美元卖 PDF 的分析师不知道，投钱进去的 VC 不知道，正在互相竞争的创始人也不知道。

答案是，截至 2026 年 7 月：368 家经过核实、仍在运营的新银行。我在 neobankbeat.com 上追踪其中每一家，数据全部开放。

但真正改变我对这个行业看法的数字不是 368，而是为了得出这个数字，我删掉了多少家。

368 家经核实仍在运营的新银行

崛起是真实的。先从这一点讲起。

把数据集里所有公司自己披露的用户数加总，我们追踪的这些新银行大约服务了 14.6 亿人。这不是预测，也不是 TAM 图表上的数字，而是各家上报的真实客户数。

而地理分布会让任何读惯了西方金融科技媒体的人感到意外：

其中 8.17 亿用户在亚洲。仅微众银行一家就服务超过 4 亿人，比美国和欧洲所有新银行加起来还多。

Nubank 拥有 1.31 亿客户，比全美新银行的总和还多。

欧洲的王牌 Revolut 用户数超过 5000 万。这个成绩很亮眼，但放在亚洲的数字面前仍然只是个零头。

行业的边际动能也在转移。在 2020 年代成立并存活至今的新银行里，30% 是 web3 原生的自托管应用，用户的余额根本不由任何公司持有。而在 2010 年代那一批里，这个比例是 4%。无论你怎么看待加密货币，建设者已经用脚投票了。

所以是的，崛起是真实的：368 家公司，三种结构上完全不同的浪潮（254 家传统挑战者银行、58 家法币与加密混合应用、56 家 web3 原生应用），底层有 106 家基础设施提供商，背后站着 219 家投资方。这些全都标在了地图上。

接下来是没人会写进 BP 的部分。

368 家里只有 127 家持有完整的银行牌照。

再读一遍。你手机应用商店里那些"银行"，有三分之二并不是银行。它们的生存权是租来的，来自一家代持银行、一张电子货币牌照，或者某家你从没听说过的发卡机构。而它们的客户几乎从来不知道自己站在这条线的哪一边。

银行牌照

这不是技术细节问题，而是整个行业的核心结构性风险，而且是有人命在账上的：

WaveCrest，2018 年：Visa 撤销了一家发卡机构的资格，几十个加密卡项目一夜之间死亡。

Wirecard，2020 年：一家支付处理商爆出 19 亿欧元的窟窿，全欧洲一批"银行"资金被冻结，它们唯一的过错就是建在了它上面。

Synapse，2024 年：一家 BaaS 中间商倒闭，普通美国人才发现"受 FDIC 保险"并不是他们以为的那个意思，因为出问题的恰恰是那本记录着哪些钱属于谁的账本。

Ready，2026 年：同一部电影，换了一批演员。

真正的银行倒闭时，存款保险会赔付。新银行的基础设施出问题时，客户拿到的是破产程序里的一个排队号。

这个行业里的死亡是无声的。这才是真正的丑闻。

维护这个数据集之后，有一件事是我一开始没预料到的：删除从来没有停过。

谁在控制？

仅这一个月，就有五家实体从名单上消失，它们或被清算，或被吸收合并，或悄悄转型成了别的东西。没有新闻稿，没有复盘。新银行不像 FTX 那样死得轰轰烈烈。

App 只是不再更新，客服不再回复，然后某一天域名跳转到了某个合作方的落地页，几十万客户要么迁移，要么就此蒸发。

没有人为新银行写讣告。金融科技媒体报道的是产品发布和融资轮次，因为广告费和采访机会都在那一边。于是这片墓地始终不可见，每一个新的创始人都会一头撞进同样的五个陷阱，还以为自己是第一个看穿它们的人。

这就是我们把退出记录得和进入一样仔细的原因。失败数据比融资数据值钱。你从新闻稿里学不到任何东西。

"但 AI 会解决盈利模型的问题。"真的吗？

现在每一份新银行 BP 都会写 AI。所以我们把 368 家逐一审了一遍，对照的是财报文件、监管披露和实际投产的证据，而不是营销页面。

67 家通过。18%。剩下 300 多家要么还在试点，要么在"探索中"，要么把合作方的模型说成自己的。

AI 新型银行？

而反直觉的地方在于：AI 做得最好的大多不是那些知名公司，而是尼日利亚、菲律宾、墨西哥、孟加拉国的新兴市场放贷机构。在这些地方征信体系形同虚设，一个能给征信白户做授信的模型不是锦上添花的功能，而是这门生意得以存在的全部理由。

西方在谈论 AI 银行，全球南方在真正把它做出来，因为它别无选择。

这张地图真正展示了什么

看地图上基础设施那一块：106 家提供商，撑着 368 个面向消费者的品牌。在这个框里，少数几家代持银行、BaaS 平台和发卡处理商，每一家都扛着上方几十个 logo。从消费者一侧看不到的集中度，正是催生下一个 Synapse 的集中度。

这就是 2026 年这个行业最诚实的样子：一场壮观的、真正改变世界的崛起，15 亿人通过一个 App 获得了银行服务，其中许多人是人生中第一次；而这一切建立在一个绝大多数客户从没听说过的承重层上，其中三分之二的公司熬不过它们房东的一个坏季度。

两件事同时成立。这正是它有意思的地方。

三个我愿意承认可能会错的预测

牌照缺口会从两头收窄。强势的无牌玩家会收购或申请到牌照，弱势的则会成为 2027 年的删除项。中间地带将消失。

第一起 AI 授信爆雷会在两个信贷周期内发生。那 67 个已投产的模型，大多数都没有以当前形态经历过一次真正的下行周期。其中一些即将学到，它们的训练数据里缺了什么。

下一波浪潮的客户不是人类。为 AI 智能体服务的银行基础设施，包括智能体操作的钱包、智能体发行的卡、机器对机器的支付，今天只有 7 家公司在做。它看起来就像 2021 年的 web3 原生：很小、很怪，而且是结构性的。