Matrixport市场观察：BTC年末盘整，加密市场亟待催化剂

经过连续四周上攻，BTC 价格自 17 日触达 $ 108, 353 的历史高点后突现跳水行情， 3 日内快速下探至 $ 92, 232 ，最大跌幅 14.87% 。目前，随着市场情绪的逐渐稳定，价格已修复至 $ 94, 000 左右，进入盘整阶段。目前，BTC 价格的支撑位为 $ 92, 000 左右。同时，山寨币失血严重，不少代币价格甚至下跌至 10 月以前的价格，抹平了特朗普当选美国总统后带来的“特朗普效应涨幅”（上述数据来源自 Binance 现货， 12 月 10 日 17: 00）。

虽然市场交易量活动减少，但 BTC 现货 ETF 交易量依然强劲，平均每天 44 亿美元，反映出市场活跃度依然很高。而且 12 月 23 日 MicroStrategy 已正式进入纳指 100 指数，或将打开美国主流基金被动配置 BTC 的大门。

BTC 抛售潮中的买力博弈，价格或在震荡中迈向新高

短期和长期持有者的行为对价格走势产生了重要影响。根据 EMC Labs 旗下 eMerge Engine 最新数据显示，本周共有 268, 581 枚 BTC 被转入交易所，其中短期持有者贡献了 256, 826 枚，长期持有者则为 11, 755 枚。这是自 11 月以来的第二大抛售周。

尽管如此，市场的买入力量，特别是通过 BTC ETF 的资金，成功吸收了这部分抛压。据 eMerge Engine 数据显示，CEX 的 BTC 存量在本周减少了 27, 901 枚。此外，短期持有者的浮动盈利从此前的最高 33% 降至 25% ，这一水平通常被视为牛市中的中性水平。

值得注意的是，具有决定性影响的长期持有者的抛售量已连续下降。这表明，BTC 价格有望回调至 $ 10 万以上，并有望在波动中逐步攀升。

MicroStrategy 正式被纳入纳斯达克 100 并连续 7 周增持 BTC，助力 BTC 价格长期发展

12 月 23 日，MicroStrategy（MSTR.US）宣布，以接近 BTC 历史高位的平均价格额外购买了 $ 5.6 亿的 BTC，这是连续第七周增持 BTC。根据美国证券交易委员会提交的文件显示， 12 月 16 日至 22 日期间，MicroStrategy 以约 $ 106, 662 的平均价格购买了 5, 262 枚 BTC，这是近几周以来购买数量最少的一次。

同期， MSTR 于 12 月 23 日纳入纳斯达克 100 指数。像 QQQ（Invesco QQQ Trust，景顺所发行的一支追踪纳斯达克 100 指数的 ETF）这样的被动基金将被迫自动购买 MSTR，而 MSTR 反过来将可以使用这些资金购买更多的 BTC。

整个传统金融的被动投资生态系统将因为 MSTR 被纳入各大指数而不自觉地购买更多的 BTC，就像他们都没有意识到自己持有英伟达（NVIDIA）股票一样。因此，只要 MSTR 不断利用这些资金购买更多的 BTC，BTC 的买盘就会持续增长。

受特朗普政府不确定性影响， 12 月美国消費者信心经历 3 月来首次下滑

据世界大型企业联盟周一公布的数据显示， 12 月消费者信心指数下降至 104.7 ，低于市场预期的 113.2 ，为过去两年运行区间的中值水平。其中 35 岁以上消费者的信心指数出现下降。

消费者对商业状况和自身收入前景的看法不太乐观。衡量未来六个月预期的指标以及衡量当前状况的指标均有所下降，或进一步影响市场对于美国经济软着陆的信心。

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