​CoinW研究院周报（2025.5.19-2025.5.25期）

作者：CoinW 研究院 

全球加密货币总市值为 3.54 万亿美元，较上周 3.48 万亿美元，本周内加密货币总市值涨幅为 1.72% 。截止至发稿，美国比特币现货 ETF 累计总净流入约 445.3 亿美元，本周净流入 27.5 亿美元；美国以太坊现货 ETF 累计总净流入约 27.6 亿美元，本周净流入 2.48 亿美元。 

稳定币总市值为 2, 490 亿美元，其中 USDT 市值为 1, 528 亿美元，占稳定币总市值的 61.4% ；其次是 USDC 市值为 617 亿美元，占稳定币总市值的 24.8% ；DAI 市值为 53.6 亿美元，占稳定币总市值的 2.2% 。 

据 DeFiLlama 的数据，本周 DeFi 总 TVL 为 1, 171 亿美元，较上周 1, 145 亿美元，本周涨幅为 2.3% 。按公链进行划分，其中 TVL 最高的三条公链分别是 Ethereum 链占比 53.6% ；Solana 链占比 7.91% 以及 Tron 链占比 5.67% 。 

从链上数据看，本周日成交量中除 Solana、Toncoin 以及 Sui 有所下跌之外，其他公链都是增长趋势，其中 BNBChain 较上周涨幅为 138% ；交易费用上，本周 Ethereum、BNBChain 以及 Sui 的交易费用和上周持平，部分公链出现下跌的趋势，其中 Solana 较上周跌幅为 100% ，Aptos 较上周跌幅为 99.3% 。从日活跃地址上看，大部分公链都出现下跌，但 BNBChain 增长趋势显著，较上周涨幅为 23.24% ；从 TVL 看，除 Sui 和 Aptos，大部分公链都有小幅度的增长。 

创新项目关注：xStocks 是代币化股票发行平台，所有 xStocks 代币均可自由转让。它们可用于借贷协议、DEX 或任何 DeFi 应用；aiva 是基于用户意图为 Web3 交互生成动态 UI 的平台；Gavel 基于 Solana 链，是代币分发和流动性引导平台，目前项目已完成首次公开销售，共筹集 30747 枚 SOL。        

目录 

关键要点

1.加密货币总市值/比特币市值占比

2.恐慌指数

3.ETF 流入流出数据

4.ETH/BTC 和 ETH/USD 兑换比例

5. Decentralized Finance (DeFi)

6.链上数据

7. 稳定币市值与增发情况

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的 VC 币和 Meme 币

2.新项目洞察

三.行业新动态

1.本周行业大事件

2.下周即将发生的大事件

3.上周重要投融资

图 1  数据来源：cryptorank 

截止至发稿，比特币的市值为 2.17 万亿美元，占加密货币总市值的 61.12% 。与此同时，稳定币的市值为 2, 490 亿美元，占加密货币总市值的 7.02% 。 

 图 3 数据来源：coinglass 

图 4 数据来源：sosovalue 

数据截止至 2025 年 5 月 25 日 

● 日成交量与交易费用：日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。本周日成交量中除 Solana、Toncoin 以及 Sui 有所下跌之外，其他公链都是增长趋势，其中 BNBChain 较上周涨幅为 138% ；交易费用上，本周 Ethereum、BNBChain 以及 Sui 的交易费用和上周持平，部分公链出现下跌的趋势，其中 Solana 较上周跌幅为 100% ，Aptos 较上周跌幅为 99.3% 。 

● 日活跃地址与 TVL:日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL 反应了用户对平台的信任程度。从日活跃地址上看，大部分公链都出现下跌，但 BNBChain 增长趋势显著，较上周涨幅为 23.24% ；从 TVL 看，除 Sui 和 Aptos，大部分公链都有小幅度的增长。 

Layer 2 相关数据 

● 据L2 Beat 数据显示，以太坊 Layer 2 总 TVL 为 385.2 亿美元，本周较上周 373.4 亿美元，整体涨幅为 3.84% 。 

图 10 数据来源：footprint

7. 稳定币市值与增发情况  

据 Coinglass 数据，稳定币总市值为 2, 490 亿美元。其中 USDT 市值为 1, 528 亿美元，占稳定币总市值的 61.4% ；其次是 USDC 市值为 617 亿美元，占稳定币总市值的 24.8% ；DAI 市值为 53.6 亿美元，占稳定币总市值的 2.2% 。 

WalletConnect 的 WCT 代币已在 Solana 上线，这是其在 Optimism 的 OP 主网和以太坊之后的第三条链。WalletConnect 基金会将通过合作伙伴 Phantom、Jupiter、Backpack 和 Solflare 向活跃的 Solana 用户空投 500 万枚 WCT。  

Huma Finance 启动第一季空投计划，总供应量 5% 代币将用于空投。本轮空投面向三类群体：流动性提供者（65% ）、生态合作伙伴（25% ）和社区参与者（10% ）。空投将在 TGE 后开放领取，持续一个月。第二轮空投快照预计将在 TGE 后约 3 个月进行，总供应量 2.1% 代币将用于空投。 

基于 ZKsync 的模块化区块链 Sophon 表示，其第二季 Yapper 排行榜活动已结束，目前快照已完成，获胜者将在 TGE 后公布。第三季现已启动，并将持续至 6 月 21 日。 

CeFi 借贷平台 Ledn 宣布将于 7 月 1 日起停止以太坊抵押贷款支持，并停止向第三方出借客户资产获取收益，转向仅提供完全托管的比特币抵押贷款产品。该举措旨在消除第三方信贷风险，提升平台透明度与客户资产安全。 

受监管的链上再保险公司 OnRe 将推出其 ONe 代币和资金池， OnRe 由 Ethena Labs、Solana 基金会和 RockawayX 提供支持。ONe 代币基于合成美元协议 Ethena 构建，从基于 Solana 的再保险池中产生回报，该回报由 sUSDe 抵押品回报和 ONRE 协议激励叠加而成。 

Sophon 宣布 SOPH 将于 5 月 28 日 TGE 并公布代币经济学，其中 57% 分配给社区（其中包含 20% 节点奖励、 26% 生态储备、 9% 空投、 2%      L2 流动性挖矿）， 25% 分配给核心贡献者（4 年释放）， 18% 分配给种子轮投资者（3 年释放）空投计划为： 6% 分配给 L1 Farmer 用户， 3% 额外空投给早期支持者，用户可通过 claim.sophon.xyz 查询领取资格。 

去中心化 AI 数据流动性网络 Vana 推出学院（Academy）计划，申请截止日期为 5 月 26 日，计划将于 6 月      2 日启动。该计划为期 9 周，面向 Web3 开发者、数据科学家、AI 开发者和创始人，提供 1: 1 指导、技术支持、资金奖励及风投展示机会等。 

以太坊再质押协议 ether.fi 第五季从 2025 年 2 月 1 日持续至 2025 年 5 月 31 日结束，奖励将包括 ETHFI 代币（至少 1000 万枚）、合作伙伴代币以及 King Protocol 奖励。 

Ethena Labs 推出的 eUSDe（与 Ethereal 合作推出） Pendle 池于 5 月 29 日到期，可获得      50 倍 Ethena 奖励和 Ethereal 积分。 

Soneium 的 1 亿枚      ASTR 激励活动持续至 5 月 30 日，用户在游戏、消费者应用程序和 Web3 社交中与 dApp 互动、提供流动性等可获得 ACS 积分，活动结束时，ACS 积分以 1 ACS = 0.1 ASTR 的固定汇率转换为 ASTR，奖励推动生态系统发展的真实用户。 

True Markets，融资金额为 1, 200 万美元，投资机构含 RRE Ventures, Accomplice, Variant Fund, PayPal Ventures 等。True Markets 是一家非托管、原生稳定币的交易所，致力于通过可靠、创新的交易技术在全球范围内提供市场和流动性服务。True Markets 拥有专有的撮合引擎，可高效匹配交易订单，确保交易执行与资产托管之间的安全隔离，同时保证使用稳定币实现交易的无缝完成。（2025 年 5 月 20 日） 

Catena Labs，融资金额为 1, 800 万美元，投资机构含 Andreessen Horowitz, Coinbase Ventures, Breyer Capital, Circle      Ventures。Catena Labs 是一家      Web3 产品开发公司，致力于孵化涵盖身份识别、通信、人工智能和商业领域的独立产品。目前已推出的产品包括开发者 API 和组件套件 DecentKit、去中心化社交网络 Duffle 以及定制 AI 代理解决方案 Friday。（2025 年 5 月 20 日） 

Roxom，融资金额为 1, 790 万美元，投资机构含 Borderless Capital, Draper Associates, Kingsway Capital 等。Roxom 是一家以比特币定价和计价的股票、商品和期货交易所，用户现在可以使用比特币查看和交易全球市场。（2025 年 5 月 22 日） 

参考链接： 
1.xStocks https://x.com/xStocksFi
2.aiva https://x.com/aivai_xyz

3.Gavelhttps://x.com/gavelxyz