空投预期下，CZ 「奶」的 Perp DEX 「Aster」 值得参与吗？

撰文：momo，ChainCatcher

Hyperliquid 遭遇信任危机后，Perp DEX 的战争再次打响了。

一些 CEX 也开始在明牌扶持自家生态的 Perp DEX。近期，CZ 就多次在推特上和 Aster 互动。

BNB Chain 链上一直缺代表性的 DEX，在 Perp DEX 混战之际，CZ 顺势下场「奶」自己的「亲儿子」也是用意明显。Aster 是 YZi Labs（原 Binance Labs）独家投资和孵化项目，也是 BNB 链上龙头 Perp DEX。

Aster 的前身是多资产流动性协议 Astherus 和老牌衍生品交易所 APX Finance 。Astherus 和 APX Finance 这两个项目不仅都获得了 YZi Labs 的投资。Astherus 还曾是 YZi Labs 第七季孵化项目。去年 12 月，Astherus 与 APX Finance 宣布进行战略合并，并于近期将平台品牌名更名为 Aster。

在 Perp DEX 热潮下，背靠币安这颗大树，Aster 近日也发力明显。伴随着品牌更名，Aster 整个产品定位和产品页面进行了大更新，并重启交易积分计划等激励计划，吸引用户参与使用。

近日，Aster 的 Perp DEX 排名一度攀升至第二，紧跟 Hperliquid 其后。

随着新老玩家涌入，Perp DEX 赛道越来越热闹了，链上衍生品市场格局预计将被重塑。

品牌更名，Aster 转向 「Perp DEX」

Aster 的前身 Astherus 和 APX Finance 最早都是 BNB Chain 上的明星项目。今年 CZ 在尝试链上 DEX 期间，就多次使用和点名这两个项目。

比如 CZ 发推提到使用了 Astherus 的 DEX，今年 3 月，链上分析师 Ai 姨还监测到，CZ 在 APX Finance 使用 BNB 做多 mubarak。

Astherus 去年才成立，可以说是 BNB Chain 上的一匹黑马，去年 7 月入选了 YZi Labs 的第七季孵化计划，11 月又拿到了 YZi Labs 的独家投资。Astherus 上线仅半年 TVL 超 1.6 亿美元，目前则达到了 3 亿美元，增长很快。

Astherus 定位于一个多资产流动性中心，致力最大程度提高加密资产的实际收益。它推出了多个创新产品，如多元策略收益产品 AstherusEarn 和永续合约 DEX AstherusEX。

在 AstherusEarn 上，用户可以质押 BTC、BNB 等主流资产赚取收益，还可以将获得 LST 资产在质押或用于衍生品交易赚取其它 DeFi 收益。

通过与 CeFi 机构合作，Astherus 利用 AI 主动收益策略池从加密市场和传统金融领域获得收入，为用户带来可观的真实收益。

AstherusEX 则不仅支持 BTC 等主流资产的衍生品交易，还支持 LST（流动性质押代币）和 LRT（流动性收益代币）等资产的质押和交易。

此外，Astherus 的收益稳定币 USDF 也为用户开启了 DeFi 第二收益曲线。

而 APX Finance 更为老牌，曾是 BNB Chain 上最大的去中心化衍生品协议。它的业务主要是提供基于流动性提供者（LP）的链上永续合约交易，支持 BNB Chain、Arbitrum、opBNB 和 Base 多链网络。APX Finance 的特点是，可以为用户提供高达 1001 倍的杠杆、零滑点和较低的费用。

除了获得 YZi Labs，APX Finance 与 Binance Web3 Wallet 也多次合作。

基于对去中心化衍生品市场的看好，Astherus 和 APX Finance 宣布合并成为 Aster 后，业务重心也大调整，转向了 Perp DEX。

产品升级，双模式重塑 Perp DEX

从最新的官网来看，Aster 整个 UI/UX 进行了大更新。Aster 定位于多链的、高流动性的且安全的去中心化的永续合约。

Aster 已部署在 BNB Chain、Arbitrum、Solana、Ehereum 等多家主流公链上。

而从功能上来看，用于永续合约交易的「Trade」功能为首推。此外，Aster 还是保留了质押多元收益产品「Earn」和收益性稳定币 USDF。

在合约上，Aster 引入 Simple 与 Pro 两种交易模式：

Simple 模式适合新手，简单易上手。该模式依托 ALP 资金池保障流动性，支持主流资产及热门 Meme 币的超 40 个交易对；最高 1001x 杠杆可实现零滑点开仓、免开仓费。同时，Simple 模式中推出了更简易的猜涨跌产品「dumb」，进一步降低了交易门槛。

Pro 模式则面向进阶的交易者。它采用订单簿机制，支持网格交易等更多专业的交易功能。用户可在 BNB Chain、Arbitrum 等多条链上享受深度流动性与超低手续费（maker 0.01% / taker 0.035%）。该模式不仅提供了低成本且快速的交易体验，并确保用户资金自主管理与无需 KYC。

双模式设计既保留了去中心化交易的自主性优势，又通过差异化功能设置，为各类用户提供了更精准的交易体验。

Aster 表示，其目标是打造一个兼具深度流动性、低手续费与丝滑交易体验的专业合约平台，挑战甚至超越 Hyperliquid 的地位。

要赶超 Hyperliquid，Aster 凭什么？

Hyperliquid 作为这轮周期的黑马，虽然遭遇了信任危机，但仍然具备不可轻视的实力。Aster 想要赶超 Hyperliquid ，有可能吗？

先从 Perp DEX 整个赛道的空间潜力看，在这轮周期中，Hyperliquid 的确为 Perp DEX 赛道带来了更多市场关注，但 Perp DEX 的整体升温，也源自市场的需求。

相比于中心化交易所，Perp DEX 有更好的上币效应。此外随着 Layer2 和多链生态的发展，Perp DEX 在交易速度和用户体验上有了显著提升。

CoinGecko 报告显示，2024 年十大去中心化永续合约交易所的总交易量达到了 1.5 万亿美元，是 2023 年总量的两倍以上。

不过，尽管去中心化永续合约升温明显，但仍处在发展早期。2024 年十大去中心化永续合约交易所的总交易量，仅为十大中心化永续合约交易所的总交易量的 2%，这意味着 Perp DEX 渗透率还较低，有庞大的增长空间。

去中心化衍生品市场格局未定，新老玩家们还需要从产品性能、体验、社区等多个维度创新和优化来获取用户心智。

从产品层面来看，Aster 又有何优势？

一是全网最低手续费。Aster 的 Taker 费率仅为 0.03%，Maker 费率低至 0.01%，低于 Hyperliquid 调整后的 0.045%Taker 费率（2025 年 4 月 30 日起）。此外，Aster 推出 VIP 等级机制，交易量越大，手续费越低，为高频和大额交易者提供显著的成本优势。低费率成为吸引用户的关键竞争力，尤其在高频交易场景下，成本节约尤为明显。

二是深度流动性。Aster 与币安等顶级中心化交易所的做市商合作，构建了强大的流动性池，其买卖价差已接近币安水平。

三是产品多元化。Aster 的 Simple 和 Pro 模式覆盖新手与专业交易者，满足了不同用户的多元需求。

此外，Aster 的 Perp DEX 一开始就拥有流动性和用户基础。Aster 合并前的收益型产品积累了近 3.5 亿美元的流动性。

近日，Aster 的 Perp DEX 也有爆发之势。据 Defillama 数据，Aster 排名基本稳定在前五，一度攀升至第二名，紧跟 Hyperliquid 其后。据 Dune 面板统计，Aster 总交易量即将突破 4000 亿美元，总用户数约 75 万，每日交易用户近 1.2 万，其平台的交易活跃度在持续攀升。

而从长期来看，Aster 也在拓展生态产品、产品体验等层面应对竞争。从路线图上来看，它即将推出专用的 Layer1，区块链浏览器、手机 app 等提升用户体验和去中心化程度，吸引更多合约用户。

在生态层面，Aster 预计会享受到 BNB Chain 生态扶持红利。Hyperliquid 的崛起后，各家公链尤其是 CEX 公链都也会扶持其自家生态的 DEX 来抗衡。

Solana 生态有 Raydium、Jupiter 等多个现象级 DEX，而 BNB Chain 似乎缺少一个类似量级的选手。Perp DEX 升温后，BNB Chain 扶持自家投资的 Aster，也是顺理成章。

在空投预期下，用户有哪些参与机会？

Perp DEX 热潮下，Aster 作为 YZi Labs 投资的代表选手，也是撸毛党们近期参与的热门项目。

Aster 最近重启的交易积分计划，或预示着 TGE 在即。

从官方文档来看，用户激励机制目前处于 Stage 1：Spectra 阶段。其积分体系分为 Au 积分和 Rh 积分两类，积分可作为未来获得 AST 空投的分配凭证。

获取 Au 积分上，用户通过铸造并持有 Aster Earn 相关资产（如 ALP、USDF、LP Token）获得。

而获取 Rh 积分，用户主要是通过使用 Aster Pro 模式交易永续合约获得：

1、通过在 Pro 模式交易获得 Rh 积分，可用于兑换未来的 $AST 空投奖励，为活跃的平台支持者和交易者提供持续激励。

2、用户邀请好友并组建战队，可共同享受最高 1.2 倍 Rh Points 加成。

3、平台最近每 2 周都有推出 5 万美金的交易活动奖励用户，在积分的基础上，额外给交易的奖金。

对于早期参与者，Aster 也通过调整交易费率和返佣计划等给予支持。如 Aster 近期推出的 VIP 等级计划，用户交易量越大，预计费率越低；而即将推出的邀请返佣阶梯计划，同样是被推荐人交易量越大，推荐人返佣比例越高。

结语

总的来说，Aster 作为 Binance 生态的一部分，具有强大的生态支持和较低的手续费等优势，有望在去中心化永续合约市场中占据一席之地。然而，要取代 Hyperliquid，Aster 需要在品牌认知度、技术成熟度和市场接受度等方面持续发力。

随着 Perp DEX 市场的不断升温，竞争将愈发激烈，Aster 和 Hyperliquid 的竞争也将推动整个行业的发展。