精选要闻

1.波场将通过「借壳」方式在美国上市，并与特朗普次子成立类 Strategy 公司

2.Binance Alpha 规则变更：Alpha 代币间交易及 LP 余额不再计入积分

3.ZKJ 今晨一度拉升突破 0.75 美元，市值回升至 1.79 亿美元

4.pump.fun 及其创始人官方 X 账号遭遇冻结

5.过去 4 小时全网爆仓 1.95 亿美元，主爆多单

文章&Threads

1.《波场上市，孙哥入局币圈「借壳买币」的资本狂欢》

昨日，孙宇晨将通过反向收购的方式，让波场（Tron）借壳登陆纳斯达克。根据公开信息，这笔交易涉及 1 亿美元资金投入、认股权证与可转优先股等复杂的资本结构，交易完成后 SRM 将更名为「Tron Inc.」，并开始持有 TRX 代币作为公司战略资产。反向收购 SRM Entertainment，波场和孙宇晨并不是先例。在此之前，币圈已掀起一股「上市买币」的资本狂潮。大批加密资本集团通过反向收购的方式，疯狂吸收上市壳公司，并将它们变为金融囤币、推高价格的资本工具。从比特币，再到 SOL、ETH、XRP，孙哥看着大家玩得如此热闹，终于还是忍不住了。

2.《$Launchcoin 生态回暖，盘点 Believe 平台五大潜力项目》

随着部分项目删推、创始人失联等事件频发，市场对 $Launchcoin 所代表平台生态的可持续性产生了质疑。随后，一些优质的项目凭借清晰的产品逻辑和平稳的运营节奏随着币价回暖逐渐脱颖而出，不仅重新赢得了社区信任，也带动了平台币 $Launchcoin 的情绪回暖，使其市值重新突破 2 亿美元。因此，深入挖掘 Believe 生态中真正具备增长潜力的项目，成为了寻找 Alpha 的关键路径。这篇文章将聚焦五大潜力项目，并进行分析与总结。

市场数据

每日市场整体资金热度（根据资金费率反映）与代币解锁

数据来源：Coinglass、TokenUnlocks

Funding Rate

「我衡量一个人的标准就是看他赚了多少钱」这是八年前孙宇晨回国创业时，在演讲中说出的话。

他这么说的，也确实是这么做的。从 2014 年成为「陪我 App」的法人代表开始，务实到近乎冷酷的孙宇晨，心里一直有一个商业帝国的梦想，他要最大限度地利用规则，撬动资源，赢得属于自己的游戏。

而八年后的今天，孙宇晨也真的实现了，几乎每一个商人最大的梦想——上市。

他最新的一笔交易价值 1 亿美元，是一家名为 SRM Entertainment 的美股上市公司，通过反向收购，波场（Tron）成功借壳登陆纳斯达克。35 岁的孙宇晨，是一个上市公司的掌门人了，而这位 90 后创业者手里，还有七八家说得上名字的企业和项目。

孙哥的区块链版图

波场：孙宇晨在币圈的第一场豪赌

孙宇晨在 2013 年加入 Ripple 中国团队，担任大使期间积累了人生的第一桶金，也结识了区块链圈内的宝贵人脉。凭借这些资源，他很快萌生了自己创业的想法，打算在区块链赛道里干一番大事业。

时间来到 2017 年，以太坊已经声名鹊起。刚过 27 岁生日的孙宇晨放下了自己原先运营的社交 APP，重新召集了几位北大同学，借着背后资本大佬的支持，带着「再闯币圈」的雄心，开启了波场（TRON）公链的创业旅程。

幸运的是，推出 TRX 代币并开启 ICO 时成功募集了约 4 亿美元。但不幸的是，「9.4」封杀 ICO 的时代来了，中国的项目方和交易平台噤若寒蝉，都赶紧往外跑，发誓从祖宗 18 代到万代子孙，都不会再干区块链了。

在那段最狼狈的日子里，孙宇晨把 ICO 的钱退了回去，波场的早期核心团队几乎散尽，合伙人担心安全问题纷纷离职。孙宇晨也坦言：「我六年的创业，前三年几乎全废了。」

转机出现在 2019 年 4 月，Tether 决定在波场网络上发行 TRC-20 版本的 USDT。自此，波场把发展重心牢牢锁定在 USDT 的推广与普及上，这一步棋几乎奠定了今天波场 99% 的市值。「很快在 Tron 区块链上发行的 USDT 将成为全世界最大的稳定币」几年后的今天，孙宇晨的这句话也成真了。全球范围内相当可观的 USDT 链上转账，正是靠波场支撑运转。

数据来源：DefiLama

最新链上数据显示，如今 USDT 在波场网络上的转账量和 Gas 消耗已占据公链总量的 98% 以上。换句话说，波场的链上活跃度几乎完全由 USDT「输血」维系。用户每进行一笔 USDT 转账，通常要支付 0.3 到 8 美元不等的手续费。以当前的统计来看，波场网络每日链上收入已超 210 万美元，年化收入达到 7.7 亿美元，其中绝大部分都来自 USDT 的高频转账费用。单日交易次数超过 246 万笔，平均每笔交易手续费约 0.85 美元，与 USDT 的实际转账成本基本一致。

截至目前，波场的总市值达到 269.6 亿美元，超越蜜雪冰城，稳居全球主流公链前列，也牢牢占据了稳定币链上流通的核心位置。

BitTorrent 的「情怀收购」

2018 年的夏天，相比创建波场，孙宇晨做了一件在当时看起来更「出圈」的事——他用 1.4 亿美元，把一个已经「过气」的下载工具 BitTorrent 给买了下来。

BitTorrent，这个名字可能对很多 80 后、90 后来说并不陌生：它诞生于 2001 年，是全球首个大规模应用的 P2P 文件分享协议。最鼎盛时，全球约 40% 的互联网流量都通过 BitTorrent 协议在传输。在中心化的互联网尚未铺天盖地的年代，BitTorrent 几乎撑起了那一代人对「下载自由」的所有想象。

不过对孙宇晨来说，这不只是一次「情怀收购」。拿下 BitTorrent 客户端只是开始，他真正想做的，是把整个 BitTorrent 协议区块链化——让这个老牌 P2P 网络「重生」。

收购尘埃落定后没多久，孙宇晨便推出了 BTT 代币，采用 TRC-10 标准，同时上线「BitTorrent Speed」项目。用户在下载种子时，可以支付 BTT 获取更快的下载速度；而上传者则能通过做种获得 BTT 奖励。

这个设想看上去美好，落地却没那么容易。

截至目前，BTT 的流通总量为 986 万亿枚，价格约为 $0.00000068，总市值约为 6.7 亿美元，24 小时交易额稳定在 1000 万美元上下，年化交易量超过 26 亿美元。虽然距离历史高点（2022 年 1 月达到 $0.00000304）仍有约 78% 跌幅，但在 meme 币当道的今天，这样的表现也算中规中矩。

Poloniex 与 HTX：孙哥的「现金流」

很长一段时间以来，孙宇晨在币圈的第二产业是交易平台，他手里的交易平台有两个：Poloniex 和 HTX。

先说 Poloniex，Poloniex 这家老牌交易平台最早在 2018 年 2 月被加密新创公司 Circle 以 4 亿美元买下。当时 Circle 曾打算把它打造成合规先锋，却没撑太久。2019 年 10 月，Poloniex 在亚洲投资财团以及孙宇晨的支持下，正式从 Circle 独立出来，转而与 TRON 展开深度合作，先后在 TRC20-USDT 稳定币、DeFi、TRON 专区等多个方向联动。

时间来到 2022 年 6 月 9 日，孙宇晨再次出手，联合波联储和多家知名投资机构，正式收购了 Poloniex，并将其中文品牌直接命名为「波场交易平台」。这笔收购被外界视为补齐了波场生态「缺交易平台」这块短板，也意味着波场正式进入「公链 交易平台」双轮驱动的新阶段。截至目前，Poloniex 平台的日成交量约为 5 亿美元。

收购 Poloniex 之后的同年 10 月，孙宇晨又把目光投向了另一家老牌交易平台——火币。

他先是以全球顾问身份加入火币全球顾问委员会，宣布要推动火币的国际化和 HT 的生态升级。很快，火币高管团队陆续换血。最终，孙宇晨通过香港资产管理公司 About Capital（百域资本），用 10 亿美元收购了火币的股权，成为这家交易平台的实际掌舵人。截至目前，火币仍占据市场前 10 大交易平台的地位，日交易量达到 24 亿美元。火币的平台币 HTX 目前价格为$0.29，市值为 4700w 美元。

数据来源：coingecko

Poloniex 于 2018 年 2 月首次被加密新创公司 Circle 以 4 亿美元收购，2019 年 10 月在亚洲投资集团⁠以及孙宇晨的支持下，该交易平台跳脱 Circle，与 Tron 在 TRC20-USDT 稳定币、DeFi 去中心化金融、TRON 交易专区等诸多领域开展了合作，使 Poloniex 从北美走向全球化。

2022 年 6 月 9 日，波场 TRON 创始人孙宇晨宣布联合波联储及多家知名投资机构正式收购知名交易平台 Poloniex，并同时启用波场交易平台作为其华语社区品牌。随着这次收购，Poloniex 将打破波场公链生态缺乏交易平台的局面，标志着波场「公链 交易平台」的双轮驱动战略正式启动。

2022 年 10 月，孙宇晨加入火币全球顾问委员会，宣布未来将会扩展火币全球站战略计划，发展国际品牌推广，致力于火币 Token 业务运营，将大力赋能 HT。随后火币高管陆续离职，孙宇晨通过香港资产管理公司 About Capital（百域资本）以 10 亿美元的价格收购了火币的股权，成为了火币的实际控制人。

截至目前，火币仍占据市场前 10 大交易平台的地位，日交易量达到 24 亿美元。

USDD、TUSD 与 WBTC

除了公链、交易平台，美金稳定币和封装比特币，也是孙宇晨币圈的商业布局里不可或缺的一环。

USDD、TUSD 与 WBTC，这三个与孙宇晨有着高度关联的代币，就是他在稳定币和跨链资产版图里的三张底牌。

先说 USDD。USDD 是孙宇晨亲手主导推出的去中心化稳定币，由 Tron DAO Reserve 发行和管理，运行机制也是他一手设计。为了保证 USDD 不失去与美元的锚定，孙宇晨直接掌握了抵押池里最关键的资产——TRX、USDT、比特币等大额储备。每当市场波动、挂钩岌岌可危的时候，他多次用自有资金和储备仓位进行注资维稳，可谓是 USDD 的「幕后掌控人」。截至最新数据，USDD 的链上市值大约 4.32 亿美元，稳定币市值排名大概排在第 10。

数据来源：Coinmarketcap

再说 TUSD。虽然 TUSD 表面上不是孙宇晨个人名下的资产，但多方链上证据与资金流向基本坐实了他的影子控股地位。自 2023 年起，TUSD 成为 TRON 和 HTX（前火币）流动性的重要支撑币种。然而，这颗棋子也不是没有风险：TUSD 因托管与审计争议多次失锚，还被 SEC 盯上起诉。2024 年 Binance 下架了它的主力交易对，到了 2025 年，更因为 MiCA 监管的落地在欧盟全面下架，仅保留提取通道。为了救场，孙宇晨不得不在 2025 年年初自掏腰包砸下超过 4 亿美元，亲自维稳 TUSD，进一步把这颗稳定币牢牢绑在了自己名下，目前 TUSD 的市值是 4.926 亿美元。

数据来源：Coinmarketcap

最后是 WBTC (Wrapped Bitcoin)，这是一种在以太坊网络上发行的 ER20 代币，最早在 2017 年提出，并在 2019 年正式发布白皮书并投入使用，其价值与比特币一比一挂钩；每个 WBTC 都有相应的比特币作为储备，通过托管机构进行管理 (当前为 Bitgo)，确保 WBTC 的持有者可以随时将其兑换为比特币。

虽然 WBTC 并非他直接操控的项目，但这个 TRON 稳定币架构里的重量级角色，在一些国外媒体看来已经是孙宇晨直接控制的封装比特币。相关阅读：《Justin Sun 入局 WBTC 为何市场反响如此强烈？》

Tron DAO Reserve 长期持有巨额比特币，为了方便在链上做抵押，团队会把部分 BTC 跨链转换成 WBTC，用来支撑 USDD 的稳定运行。可以说，没有 WBTC，就没有今天 TRON 上 USDD 的安全缓冲。根据 CoinMarketCap 的最新数据，WBTC 的市值高达 137.84 亿美元，是全球最大的比特币映射资产之一。

数据来源：Coinmarketcap

DLive：孙哥还有直播平台？

相比之前的几个项目，DLive 可能有些冷门。

最早，DLive 其实是搭建在 Lino 链上的一款去中心化直播平台，2019 年底被 BitTorrent 收购后，整个团队和技术栈也顺势迁移进了 TRON 生态。

这场整合背后，是孙宇晨在「内容平台 区块链」路线上打下的又一个伏笔。DLive 引入了 BTFS（BitTorrent File System）做去中心化存储，BTT 代币则被用作主播打赏、内容分发激励，形成了一个从创作、存储到打赏分润都跑在链上的闭环。同时，DLive 与 BitTorrent、uTorrent、Steemit 等共享用户账户体系，让 BTT 逐步成为这套内容生态里的「通用积分」。

也正因如此，DLive 一度吸引了像 PewDiePie 这样的海外顶流主播入驻，平台月活用户持续增长，成了 TRON 生态里最具流量的内容窗口之一。不过，宽松的社区管理也埋下了隐患。

海外顶流主播 PewDiePie 当时在 DLive 直播

2021 年初，DLive 因用户在平台上直播了美国国会骚乱事件，遭到舆论与监管机构的集中批评，导致外界一度质疑其内容审查和风控机制。

藏品军火库 APENFT Marketplace

提起孙宇晨的身份，除了商人之外，最出名的或许就是一个狂热的艺术收藏家了。他手里还握着一长串世界顶级艺术品：毕加索、安迪·沃霍尔、贾科梅蒂、巴斯奇亚的真迹都收入囊中。再到最近以 620 万美元拍下「一根香蕉」的艺术品，一度把自己送上了话题榜首。

身为一个顶级艺术收藏家，孙宇晨手里有一家 NFT 交易平台也并不罕见。

2021 年 3 月 29 日，孙宇晨在新加坡正式注册成立了 APENFT 基金会，想借这个平台把传统艺术与 NFT 世界打通。APENFT 的核心使命很直接：一边买下顶级传统艺术品和 NFT 作品当底层资产，一边孵化年轻 NFT 艺术家，替他们搭桥铺路；同时，还会赞助画廊、办展览、设奖项，扶持艺术评论与研究，为全球艺术圈提供一条链上的新路径。

为了让链上艺术更有保障，APENFT 选用了以太坊和波场 TRON 双底层技术，一边用以太坊撑起智能合约和全球认可度，一边用波场补足高吞吐、低 Gas 的落地需求。孙宇晨的另一个早期产业 BTFS（BitTorrent File System）也被集成进来，提供去中心化的存储，保证艺术品文件随时可访问、不可篡改、不会因单点故障丢失。

2021 年起，APENFT Marketplace 正式上线，作为基于波场 TRON 的 NFT 交易市场，专门负责把这些顶级艺术品数字化、拆分发行 NFT，让全球用户都能持有「碎片化的收藏权」。2022 年，孙宇晨又砸下数千万美元拍下「数字十二生肖兽首」、「鼻子」、「戴项链的躺卧裸女」等藏品，直接捐赠给 APENFT 基金会，用于继续推高其在数字艺术领域的筹码。

靠着波场社区的流量、孙宇晨本人的话题度，还有 TRON 网络低至不足 1 美元的链上手续费，APENFT Marketplace 很快吸引了大批慕名而来的创作者和玩家。孙宇晨还喊话说，交易平台收的手续费将 100% 用来回购和销毁平台代币，外加各种竞速赛、黑客松等活动，几乎把 NFT 这个领域的玩法带得热热闹闹。

目前 APENFT Marketplace 平台代币 $NFT 市值为 4.2 亿美元。

从波场到 BitTorrent，从 Poloniex 到 HTX，再到 USDD、TUSD、WBTC 这些随时能撬动链上流动性的稳币「现金池」，再加上 APENFT Marketplace 这间「链上美术馆」。

孙宇晨花了不到十年时间，把自己在币圈的商业版图打磨成了一个横跨公链、交易平台、稳定币、NFT、跨链和国际政治的完全体。

而也是在那时，孙宇晨通过 Reddit 和校内科技社群接触到了比特币的概念。和今天十万美元的价格相比，当时的比特币相当「白菜价」，仅 10 美元左右，他开始小额试水，并逐渐重仓。

2013 年底，孙宇晨放弃了法学院的深造机会，加入 Ripple Labs，当上 Ripple 协议在中国的第一批布道者。2014 年，他回国拿到 IDG 投资，创办锐波天下科技。此后尽管经历了 ICO 封杀、创业团队离散、跑路海外、被嘲币圈「贾跃亭」，但他硬是撑下来了。

可在拜登政府眼里，孙宇晨一直是「链上不安分的麻烦制造者」。

2020 年前后，由于波场被大量用于黑市资金流动，美国联邦调查局（FBI）和美国司法部针对他展开调查，据《华尔街日报》报道，他因此多年未敢踏进美国国境。

2023 年，美国 SEC 正式对他提起诉讼，指控他操纵 TRX、BTT 的价格并非法出售未注册证券。就连一众帮他喊单的明星们——Akon、Ne-Yo、Soulja Boy、Lindsay Lohan、Jake Paul——都被点名罚款。

为了保全自由，他不得不四处找「护身符」，先是在 2021 年挂上了加勒比海岛国格林纳达的 WTO 大使头衔，换来了宝贵的外交豁免权。但好景不长，2022 年 6 月后格林纳达政权更迭，孙宇晨的外交身份逐渐被边缘化。

为了继续得到豁免，失去格林纳达身份的孙宇晨，在利伯兰被被任命为「议长」和「总理」。这是一个自称自由主义微型国家，声称对塞尔维亚和克罗地亚边境多瑙河泛滥平原上的一小块地区拥有主权。

孙宇晨很清楚，在权力更迭的美国，没有什么是永远的失利，也没有什么不能翻篇。2024 年的大选，对他来说，或许就是最好的一次翻身机会。

远在华尔街老牌金融巨头们刚开始试探加密货币、美国政客们还在为加密监管吵得不可开交时，孙宇晨就已经默默铺好了局。「很早我就认为特朗普总统会给加密货币领域带来许多正面影响，他当选后，整个加密世界焕然一新。」他曾这样对媒体说。

川普家族高调押注加密货币行业，并亲自参与了 World Liberty Financial 项目，而孙宇晨从去年底到今年，他先后两次砸下总计 7500 万美元押注，成为「榜一大哥」，因此就被川普家族任命为项目的核心顾问。

孙宇晨手里的 HTX 也顺势成了第一个上线 WLFI 新稳定币 USD1 的交易所。顾问、资金、场子，一手打通后，他干脆连川普币（$Trump）也买到全场最大，持有 143 万枚，价值约 2300 万元。

没过多久，川普官方宣布，要邀请 $Trump 前 220 位大户共进晚宴。孙宇晨第一时间发推，自曝是最大的持有者。据说特朗普在晚宴上只出席了半小时，而后半场几乎是孙宇晨的个人秀，因此许多网友戏称为「孙宇晨晚宴」。

孙宇晨在特朗普晚宴上作为川普币最大持有者被授予金表

「我是加密行业与总统之间沟通的桥梁，某种程度上可能也是未来中美沟通的桥梁。」他在接受采访时说，「我的初衷就是与特朗普家族建立良好关系，并把更多的传统世界的人引入区块链世界。我们会长期、持续地与特朗普总统的加密货币项目合作，来推动我们整个行业的发展和进步。」

左：孙宇晨；右：特朗普长子 Donald Trump

对于一个企业家来说，除了账户里的数字之外，他们最在意的就是自由。与为了自由出入美国而付出了 44 亿美元的天价罚款的 CZ 相比，孙宇晨付出的代价极小。

因此对于重返美国，孙宇晨显得相当高兴，不仅参观多地以及多个企业，还连发数条推文展示自己对特朗普的「喜爱」之情。

从被 FBI、SEC「追赶」的「准犯罪嫌疑人」，到如今在白宫晒着总统送的金表，孙宇晨用自己最擅长的方式，混迹在这场加密政坛的盛宴里，故事似乎已经到了高潮。

但沉迷赚钱的孙哥，大概率还没打算就此停手。