一文读懂当前的 PayFi 生态

作者：Top.one

文章参考：Huma Finance PayfFi Ecosystem Map

一、PayFi 概念横空出世

2024年4月，Solana 基金会主席 Lily Liu 在香港 Web3 嘉年华上首次提出了 “PayFi” 概念。这个新词虽新颖，却精准击中了区块链金融的一个关键痛点：

在 DeFi 和 RWA（真实世界资产）之后，链上世界离真正实现“日用级金融工具”还差一个核心组件——支付的金融化（Payment Financing）。

PayFi 的核心不在于支付本身，而在于 支付与金融功能的深度融合：通过链上技术重构信用、现金流、清结算等底层金融逻辑，将稳定币、合约、身份、合规、托管、支付系统打包为一个高效、可编程的金融网络。

这一叙事不仅弥补了 DeFi 应用场景不足的问题，更打通了现实世界中最具真实需求的“资金流通路径”。

二、Huma Finance 提出的六层 PayFi 生态结构：重构链上金融引擎

Huma Finance 最近发布的《PayFi生态地图》指出，PayFi Stack 包含六大核心模块，从底层协议到应用场景，构成一个完整的链上金融操作系统：

1）融资层（Financing Layer）：让收入流变成资产

• 核心项目：Huma、Pyth、Chainlink、Credora、S&P Global

• 功能亮点：

  • Huma 用未来现金流做抵押，打造链上“花呗”

  • Credora 构建链上信用评级体系

  • Chainlink 提供资产真实性验证

  • Pyth 与 S&P 建立链上与传统市场的价格桥梁

2）合规层（Compliance Layer）：链上的“金融防火墙”

• 核心项目：Chainalysis、TRMLabs、Polyflow

• 功能亮点：

  • TRMLabs、Chainalysis 提供链上风控、反洗钱服务

  • Polyflow 等新兴项目探索“合规即代码”的新范式

3）托管层（Custody Layer）：兼顾资金安全与灵活性

• 核心项目：Fireblocks、Ledger、Phantom、Cobo、Squads

• 功能亮点：

  • Fireblocks、Ledger 提供机构级托管解决方案

  • Phantom、Squads 聚焦用户端去托管钱包体验

4）货币层（Currency Layer）：稳定币是支付生态的主轴

• 稳定币发行方：PayPal、Circle、Agora、Tether、Mountain、RD

• 稳定币基础设施项目：Bridge、Paxos、Portal、Perena

5）交易层（Transaction Layer）：高性能链支撑实时支付

• 核心基础设施：Solana、Stellar 等高吞吐链

• 应用场景：微支付、跨境大额实时结算等

6）应用层（Application Layer）：从支付卡到 DePIN 多点开花

涵盖的子领域与代表项目包括：

• 跨境支付：Arf、Felix、Mural、Opera Mini、XOOM、Bitso、Coins.ph

• 加密支付卡：Rain、RedotPay、Reap、Visa、Kulipa、DCS

• DePIN 网络：Arkreen、DeCharge、DePHY、Roam

• 支付基础设施：Request Network、Coinflow Labs、Helio、Stripe、Mansa

• 贸易融资：Jia、Trad.fi、ZOTH、Isle Finance、On.fund、BSOS

• 外汇兑换 FX：SureFX、Shifts Markets

• 场外交易 OTC：Yellow Card、BANXA、Fonbnk、Hashkey 等

三、PayFi 不是“链上支付”，它的潜力远不止于此

1）RWA 的流动性引擎

RWA 实现资产上链，而 PayFi 让这些资产“活”起来。
如基于应收账款发行的发票资产，可在 PayFi 系统中直接质押借款、进行二级交易或设置流式支付，显著加快资金流转。

2）链上信用体系的加速器

PayFi 项目普遍结合链上身份和支付行为数据建立信用评分模型。未来一个企业的付款周期、薪资流、客户回款等，都可作为信用数据输入，为其定制化提供融资服务。

3）金融嵌入万物的关键入口

从打车、外卖到物流节点，PayFi 可实现“支付即信用”的嵌入式金融服务，成为 DePIN、AI Agent 等生态体系中的底层金融设施。

四、未来展望：PayFi 会成为下一个“全民叙事”吗？

相比 DeFi 的高门槛与 RWA 的机构属性，PayFi 具备真正面向普通用户的应用场景：

• 工资贷与薪资卡

• 跨境结算与 API 收款

• DePIN 网络中的支付激励

• 小微创业者与发展中国家的长尾金融需求

此外，PayFi 也天然契合当下的合规趋势：
它通过链上方式建立可审计、可风控的支付金融系统，让监管者能看清资金走向、信用演进与合规数据，为“合规化链上金融”提供落地路径。

可以说，PayFi 正逐步走向一个结合 Stablecoin RWA Compliance 的复合型叙事新中枢。

五、结语：从 PayFi，看链上经济的真实落地路径

我们正处在一场结构性的“去中心重组”过程之中，而 PayFi 是这场重组中最基础、最关键的拼图之一：

• 它标志着链上金融从“资本市场”向“日用金融”的演进；

• 它是 Web3 从“炒币”走向“真实生活场景”的关键拐点；

• 它是建设链上经济体最不应被忽视的一层金融地基。

掌握 PayFi，即是看懂未来十年 Web3 金融生态的核心方向。