币、股、链三板斧，一文洞悉 Coinbase “帝国”扩张背后的终极野心

作者：Fairy，ChainCatcher

编辑：TB，ChainCatcher

Coinbase 最近动作有点多。

一边向美国 SEC 申请推出股票代币化交易；一边联手 Shopify，让 34 个国家的消费者可用 Base 链上的 USDC 购物；同时还通过 DEX 支持所有 Base 生态资产。

币、股、支付、合约，一应俱全，并在自家公链 Base 上完成闭环。Coinbase 的野心正在彻底显形。

“链上券商”：Coinbase 的超级入口梦

据路透社报道，Coinbase 正在寻求美国 SEC 批准，为用户提供股票代币化交易服务。一旦获批，用户将可通过区块链技术交易代表美股的代币化资产。Coinbase将直接与 Robinhood、嘉信理财等传统零售券商展开竞争，同时也有望开启其全新的链上证券业务版图。

这一步棋背后，是一个快速崛起的市场：今年以来，RWA领域整体市值从 1 月的 157 亿美元增长至目前的 239 亿美元，短短数月涨幅超过 50%。

图:rwa.xyz

Coinbase 并非唯一看准这一趋势的玩家。上月，其主要竞争对手 Kraken 宣布将在美国以外的地区推出美股代币产品 “xStocks”，首批覆盖苹果、特斯拉、英伟达等超过 50 种股票与 ETF。该产品部署于 Solana 区块链上，并支持 7×24 小时的全天候交易。

不过，Coinbase 想在美国本土实现这一模式，仍需迈过监管高门槛：其必须获得美 SEC 的“无异议函”或豁免许可。根据现行法规，所有提供证券交易服务的机构都必须持有券商执照。好在 Coinbase 早在 2018 年便已收购拥有该牌照的 Keystone Capital，尽管该子公司尚未实际启用，但理论上Coinbase具备提供类似服务的资格。

此外，Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 也明确表示，股票代币化业务是公司当前“高度优先”的战略方向。如果这一模式落地成功，Coinbase 有望打破传统券商格局，在链上掀起一场对华尔街的正面冲击。

Coinbase 的战略支点：Base

Coinbase 正在全力助推 Base 链，试图将其打造为链上金融闭环的底层基建与战略中枢。

近期，Base 负责人 Jesse 表示，Coinbase 通过 DEX 机制上线所有 Base 生态资产，用户可直接用 CEX账户资金无缝交易。这意味着，Base 上的项目一经发行，便能第一时间触达 Coinbase 全平台用户。而这无论是流动性还是市场关注度，都给 Base 带来了巨大增益。

在现实支付场景上，Coinbase 同样在推动Base 加速破圈。6 月 13 日，电商平台 Shopify 宣布与 Coinbase 和 Stripe 达成合作，允许商家接受USDC 作为支付方式。消费者如今可在 34 个国家使用 Base 链上的 USDC 进行结账购物。

传统金融巨头也已将 Base 纳入其链上实验。今日，摩根大通宣布将在Base上试点发行JPMD代币，代表美元存款。JPMD具可扩展性，未来或支持计息和存款保险，被视为稳定币的合规替代。这表明，大型机构正在积极探索链上资产的合规发行、流转与结算路径，而 Base 则可能成为银行、券商、支付平台等“上链”的重要落脚点。

从战略维度看，Base 是 Coinbase 通往链上一级市场、链上券商、链上支付乃至“链上银行”的关键桥梁。Base 承载生态活跃度，Coinbase 则以 CEX 回收入口与资产。

从股票代币化，到链上支付与稳定币，再到大型机构资产的发行试验，Coinbase 试图用币、股、链三大利器构建可合规运作的“链上金融帝国”。但监管政策的风云变幻、竞争者的激烈角逐，以及技术与合规的深度融合，都是这场“帝国”扩张不可回避的考验。