从链上速度到资产规模：一场公链叙事的转向

一个行业的叙事，往往在最关键的节点上完成转向。过去几年，区块链世界的竞争焦点始终停留在“谁更快”：TPS、Gas 费、延迟——这些指标几乎成了衡量公链优劣的唯一标准。

但如今，风向正在悄然改变。随着 RWA 加速落地，公链之间的竞争，正从“性能指标”转向“资产承载力”。
谁能托管更多真实资金、赢得更多机构信任，才是新的胜负手。

这不只是又一次 RWA 上链的尝试，而是一场关于未来金融秩序的信号——一条以“速度”闻名的公链，正在把自己的叙事核心，升级为“资产规模（AUM）”。

在这场变革中，KAIO 扮演了关键角色。作为领先的合规 RWA 基础设施平台，它成功将 贝莱德（BlackRock）ICS 美元流动性基金 与 Brevan Howard 宏观基金 代币化，并选择部署在 Sei 上。

这对普通投资者而言，意味着什么？

他们不再需要通过银行或机构渠道，就能在链上直接与这些顶级金融产品交互——认购、赎回，甚至在 DeFi 协议中将其作为抵押或组合资产使用。

换句话说，那些曾经只属于机构和高净值人群的金融产品，如今被“搬”进了一个开放、透明、可编程的链上系统。

这标志着传统金融与去中心化世界的真正融合——贝莱德不再只是区块链行业宣讲 PPT 中的象征性案例，而是成为可以被智能合约调用、在链上自由流通的真实资产。

新的战场：从 TPS 内卷到 AUM 竞争

过去，公链竞争被简化为技术军备竞赛。

Solana 以极致性能和超低 Gas 费用满足高频交易与链上应用的需求；

Sui 则通过“面向对象”的架构与并行执行，强化开发者体验与系统吞吐效率。

然而，当性能差距逐渐缩小、速度不再构成壁垒，新的问题浮出水面：
谁能吸引并留住更多真实世界的资金？

Sei 给出了不同的答案——要成为“机构资产的结算层”，一个能安全、稳定承载巨大资金流动的基础设施。

旧叙事是：“我的链更快”；
新叙事则是：“我的链更稳、更安全，能托管全球资本。”

外界普遍将 Sei 视为高性能公链中的“新物种”。不同于追求极致速度的 Solana，或注重架构创新的 Sui，Sei 的路径更具金融底色：它不再建设新的“链上赌场”，而是打造机构级资金的基础通道。

从顶端切入：机构级 RWA 的路径选择

从货币市场到对冲基金，再到私募信贷，原来我们可以通过层层递进的合作，建立起一个完整的闭环：承接顶级机构资金，将最具信誉与规模的真实资产带上链。

过去两年，许多公链都在尝试 RWA 落地。
Solana 的实践多集中在中小型信用凭证、贸易融资票据等“长尾资产”；
Sui 也探索了房地产和供应链金融等方向。
这些路径具备创新意义，但往往受制于资产分散、合规复杂、规模有限，难以形成系统性突破。Sei 与 KAIO 选择了另一条路线：从金字塔顶端切入。

这种自上而下的模式具备三大优势：

• 公信力：贝莱德的出现即是信任背书，为整个链提供信誉基础；

• 规模效应：顶级基金 AUM 动辄千亿，一个项目即可带来显著流动性；

• 叙事引力：当贝莱德已在链上，其他机构的进场只是时间问题。

这个策略不是盲目扩张，而是精准破圈——用一个标志性事件撬动整个行业的信心转移。

稳定币的“二阶进化”

当前主流稳定币（如 USDC、USDT）多以国债和现金为储备，虽然安全但几乎无收益。
若将部分储备替换为链上贝莱德基金代币，会发生什么？

稳定币不仅能维持价格锚定，还能带来收益—— 从“静态储备”进化为“带息资产”。

同时，这些基金代币可被用作 DeFi 借贷与衍生品平台的高质量抵押物，大幅提高资本效率。

正如 KAIO 官方所述，这些代币“可整合进稳定币架构与其他 DeFi 应用中，作为抵押或储备资产”，从而“支持机构区块链金融实现更高透明度、流动性与自动化”。

谁能承载下一代金融资产？

从 TPS 到 DeFi，再到 RWA，公链竞争的逻辑在持续演化。 如今，一个以 AUM 为核心 的新纪元正在开启。

它正在讲述一个更宏大的故事：

• RWA 的顶层入口，连接全球最优质的金融资产；

• 稳定币的新储备基地，推动稳定币进入收益化 2.0 时代；

• 机构资金的落脚点，为传统资本进入链上世界铺平道路。

也许，未来的公链竞争，不再取决于谁的代码更快，而取决于——谁能赢得全球资本的信任。