长推：NFT借贷平台现状一览

注：原文来自@Yuuki_7788发布长推。

BendDAO与Paraspace等点对池NFT借贷产品在抵押品价格大幅下跌之时，相关事件发生的逻辑链条与后续推演如下： 抵押品价格大幅下降➡️大量抵押品被清算➡️平台坏账风险增加➡️存款池萎缩➡️存借利率的被动提升➡️用户还款取回抵押品（或市场信心恢复存款增长）。

在历史观察中，每次NFT价格下跌到借贷协议的集中清算区间都会形成价格支撑，原因在于该价格段借贷协议承担坏账风险消化了大量卖盘，而目前又缺乏通过做空NFT借贷协议获利的渠道，于是在该价格段NFT的价格往往会形成强支撑。

Azuki事件导致蓝筹NFT地板价暴跌后，7月3日BendDAO面临破产危机（首次坏账、拍卖贷款余额历史新高远超国库资金），TVL腰斩，后随NFT的价格回升危机得以消除。

Paraspace中大量贷款以USDT而非ETH的形式存在，在过去半年中蓝筹NFT对USDT的汇率下降相较于对ETH的汇率下降小（ETH涨价），导致Paraspace平台整体的LTV在事件发生前相较于BendDAO低，故而受到本次事件冲击的影响小，TVL下降23%。

Jpegd中主要的抵押品是CryptoPunk（价格跌幅小），同时Jpegd是通过CDP铸造pETH与pUSD的形式借贷，协议不存在存款池，所以Jpegd基本未受到本次事件影响，TVL下降9%。

需要注意的是Jpegd或将修改经济模型推出抵押JPEG代币铸造pETH功能；目前Jpegd在Curve中存在两个Guage pool，分别为pETH/ETH(TVL 21.27m、APY 22.38%)与Jpeg/ETH（TVL 4.22m、APY 55.64%），由于NFT抵押借贷的需求不足，pETH长期正溢价。

Jpegd协议推出JPEG抵押铸造pETH功能可以释放JPEG的借贷流动性、缓解pETH的正溢价同时将协议Crv治理资源更大程度的分享给JPEG的持币人（JPEG抵押铸造pETH与ETH组LP挖矿无需担心无常损失风险）。