比特币上的DeFi应用现状：跨链、Layer2、新协议与原生方案

随着Ordinals协议的推出和BRC-20代币标准的创建，比特币网络的动态发生了显著变化。这些创新导致了比特币内存池中未确认交易的持续高位，增加了对区块空间的需求，从而提升了矿工的收入。今年，比特币的算力实现了超过80%的增长，这些基础面的改进可能是比特币在现货ETF的叙事启动前，相对于其他加密货币表现更出色的主要原因。

由于BRC-20资产的上涨以及BTC价格的优异表现，比特币生态受到更多关注，ORDI、RUNE等在这一轮有优秀的表现。下文PANews将分类讨论比特币生态的DeFi项目，以下数据均截至11月14日。

跨链或以太坊上的DeFi项目

比特币作为最主要的加密资产，市值占比在50%左右，将比特币安全的引入其它链（主要是以太坊）一直是DeFi项目的研究方向之一。目前最主要的BTC锚定币仍然是WBTC，但底层的BTC由BitGo中心化托管。在去中心化领域，通常有跨链和合成资产的方式在以太坊上铸造比特币锚定币。主要的去中心化BTC锚定币包括Threshold发行的tBTC、Ren Protocol发行的renBTC、Synthetix的sBTC等。

tBTC是由Threshold的去中心化的跨链桥引入以太坊和其它网络的，Threshold官网显示目前发行量为1662.9 tBTC，这也是目前主要的去中心化比特币锚定币。Curve是tBTC的主要应用场所，稳定币crvUSD也支持用tBTC作为抵押品。

Ren Protocol团队此前被Alameda Research收购，受后者破产的影响，现在Ren正处于Ren 1.0到Ren 2.0的过度时期，目前以太坊上发行有304.5 RenBTC。

Synthetix的sBTC也曾是主要的去中心化比特币锚定币之一，但由于稳定币sUSD是Synthetix生态中更重要的合成资产，sBTC的发展并未受到太多重视。目前在以太坊上发行有391.5 sBTC，另外在Optimism上也有发行。

专注于将比特币带入DeFi的BadgerDAO近期也有不错的表现，它提供自动化质押服务，允许用户将WBTC等存入并赚取收益。另外，BadgerDAO有一个与比特币价格挂钩的去中心化稳定币DIGG。随着以太坊流动性质押的发展，BadgerDAO还计划推出以stETH为抵押品铸造的合成比特币eBTC。

根据CoinGecko数据，上述项目中Threshold、Ren、Synthetix、Badger的原生代币过去7天的涨幅分别为4.5%、-7.5%、3.3%、34.9%。

比特币侧链或Layer 2上的DeFi项目

比特币不支持完整的智能合约功能，而是仅支持一种有限的脚本语言，也不具备像以太坊那样的复杂智能合约功能。但是可以借助侧链或Layer 2解决方案，包括Lightning Network、Rootstock（RSK）、Stacks、Liquid、MintLayer、RGB等，来实现比特币生态内的DeFi操作。这类项目利用比特币的安全性，同时尝试提高交易速度和降低成本。

这些Layer 2或侧链项目中，推出了原生代币且市值最高的是Stacks。根据DefiLlama数据，目前Stacks的TVL为1914万美元。Stacks上的DeFi项目中，去中心化交易所ALEX的TVL最高，为1333万美元，且过去一个月增加了69.85%。

RSK是比特币的一条侧链，它通过联合比特币矿工和RSK矿工的工作量证明（PoW）系统来保障网络安全，实现了比特币和RSK之间的双向锚定。

Sovryn是RSK上的一个比特币DeFi平台，它提供几乎全套的DeFi服务，如稳定币DLLR，用于交易的Sovryn AMM，借贷池以及保证金交易。DefiLlama显示目前Sovryn的TVL为2723万美元。Money On Chain有基于RSK的比特币RBTC抵押的稳定币DoC，以及一种次级投资代币BPro，它允许用户将RBTC兑换为等值的DOC，目前DoC的发行量为369万。

比特币闪电网络（Lightning Network）是一种构建在比特币区块链之上的第二层支付协议，旨在实现快速、廉价的小额支付，同时大幅提升比特币网络的交易吞吐量。这是通过创建支付通道来实现的，用户在通道内进行的所有交易都不需要立即记录在比特币区块链上，而是只在通道开启和关闭时进行区块链记录。根据1ML数据，目前Lightning Network上的资金为1.94亿美元，过去30天维持不变；节点数量为14615个，过去30天下降1.98%；通道数量为62671个，过去30天下降2.4%。

10101 Finance是建立在闪电网络上的衍生品协议，它能交易由比特币担保的差价合约、期权和其它衍生品，同时其中还有一种合成稳定币。该团队此前基于比特币开发过多个产品，包括比特币与以太坊之间的原子交换等。

基于Ordinals等特定协议的DeFi功能

Ordinals将数据（如图像、文本等）直接嵌入到比特币交易的见证部分，从而将非货币数据永久存储在比特币区块链上。基于Ordinasl诞生了一种类似于以太坊ERC-20的代币标准BRC-20，可以创建代表特定资产或代币的唯一标识符。通过Ordinals嵌入的数据，可以在在比特币本身不支持智能合约的情况下，在区块链上进行复杂的金融交易方法。

基于brc-20协议，Unisats建立了一种允许用户提供流动性、交易的brc20-swap，并声称这是一种在比特币主网上运行且使用brc20协议的首个原生Ordinals交易模块。brc20-swap实现了自动做市商的功能，同样根据Uniswap V2等采用的x * y = k公式进行交易，手续费为0.3%，流动性提供者获得手续费的5/6，剩余1/6作为平台费用，手续费以brc-20资产SATS的形式收取。

但OKX CEO等人也在质疑brc20-swap的去中心化，实现完全去中心化的DEX交换存在难度。尽管Unisats的brc20-swap铭文交易在设计上支持去中心化的参与和部署，但由于比特币网络本身不支持智能合约，其是否能够实现完全去中心化的交换仍有待商榷。

另外，和Ordinals类似的还有Atomicals、Pipe、Runes等，可能也能实现类似的功能。

其它建立在比特币上的DeFi项目

除此之外，还有一些项目试图在比特币上实现基础的DeFi功能，这是一个挑战较大但潜力巨大的领域。

在原生比特币的链上交换上，THORChain是最主要的场所。这是一个去中心化的流动性网络，具有可互操作的区块链，支持跨链代币交换。它的特点是不将资产锚定或包装，而是直接允许用户在不同的Layer 1区块链上交换代币。

过去7天，THORChain的交易量为13.8亿美元，在所有DEX中位于第三。目前，THORChain的TVL为2.5亿美元，过去一个月上升106.7%。它的原生代币RUNE也是近期表现最好的资产之一，目前RUNE的价格为4.84美元，过去7天上涨39.3%。

Bisq Network是一个允许用户将比特币兑换为法币或其它加密货币的DEX，它以信任最小化的方式运行，由DAO运营。Bisq发行有BSQ作为对贡献者的激励，交易者也可以通过持有BSQ来对交易费用打折，目前BSQ的市值为290万美元。

Atomic Finance结合了比特币的基础技术和创新的合约机制，它通过比特币的脚本语言和离散对数合约（DLCs）在比特币上实现DeFi功能。比特币持有者能够更有效地利用他们的资产来获得收益，同时保持资产的安全性和去中心化的特点。目前App下载量超过1000次，投资额超过75 BTC。

小结

比特币作为市值最大的加密资产，在比特币网络上开发应用的声音从未停止过。以上总结了四类在比特币上开发DeFi应用的方案，并列举了其中的代表性项目。

目前来看，Ordinals这类建立在比特币上的协议占据了比特币网络上的大量交易。另外一些方案，如RGB和Taproot等也是被很多人所看好的技术路线。