Dragonfly 合伙人:我们为何投资算法稳定币 FRAX?
2021年7月,Frax完成了一轮战略轮融资,由DragonflyCapital领投,ElectricCapital、RobotVentures(RobertLeshner和TarunChitra)、BalajiSrinivasan和StaniKulechov跟投。
撰文:HaseebQureshi,DragonflyCapital合伙人
编译:PerryWang
首发时间 | 2021年7月
在我梳理过的所有稳定币中(中文版),FRAX是最难分类的。大多数稳定币或者需要超额抵押,或者根本没有抵押,或者抵押水平完全取决于加密货币的波动性。
FRAX非常独特;它是我见过的、最像中央银行的算法稳定币。
对于真正的央行而言,其资产负债表大部分资产是其他主权货币。同样,FRAX资产负债表上的资产是其他稳定币。在加密领域中,这可能看起来像是一个奇怪的设计选择。但也像真正的央行一样,FRAX能够依据对本国货币的需求调整其抵押品。当对FRAX的需求增加时,系统可以运行得更宽松,而当需求减少时,它可以收紧。
以下是FRAX的工作原理:
板上钉钉的铁律是:1FRAX始终可以以1美元的价格创建或赎回。
但是当市场条件发生变化时,抵押品比率(CR)也会发生变化,这1美元的构成也会发生变化:
与「SeigniorageShares」类型稳定币一样,Frax的货币供应是有弹性的。当对FRAX稳定币的需求增加时,系统可以将货币供应量扩大到超过系统中的总抵押品之和。
但与SeigniorageShares不同的是,当市场状况需要纪律时,FRAX还可以收紧货币政策。抵押品比率会随着市场对FRAX的需求而不断上下波动。如果抵押品比率超过安全水平,则可以逐渐将其调整回适当的水平。
也许Frax最有趣的元素是它的算法市场操作(AMO)。
正常的央行进行公开市场操作——在适当的情况下发行货币直接干预市场。这使央行能够灵活地改善市场机能,例如当美联储在新冠疫情危机期间对公司债券市场给予支持。
Frax旨在具有相同的灵活性。Frax使任何人可以通过治理(仿效Yearn模式)提出AMO策略,如果该策略对Frax生态系统有利,则可以任意采用。
其中一种AMO是将FRAX发行到一个Curve协议资金池中,以巩固与美元的锚定性。(这本质上就像央行发行没有资产支持的货币以捍卫市场中的币值。)另一个例子可能是发行FRAX并在Compound协议上提供贷款,以提高其流动性,等等。如果提案切实有利可图,或实现了社会效益,则可以及时发行代币,并通过AMO提供资金。但是当AMO动作越界并导致对FRAX的信心下降(通过FRAX低于锚定价格体现出来),则AMO可以使用相同的预定算法自动撤回。
这种愿景设计颇具创新性,看起来与其他加密货币中央银行的概念截然不同。它为一种前所未见的、更强大和更激进的算法货币政策开启了一种可能性。它在提升系统算法的鲁棒性以及去中心化方面,还有很多工作要做。但我认为,FRAX在算法稳定币设计方面是一项极具吸引力的实验,是一个让我愈发感到兴奋的项目。我很高兴能够参与其投资。
Frax最近完成了一轮战略轮融资,由我们DragonflyCapital领投,ElectricCapital、RobotVentures(RobertLeshner和TarunChitra)、BalajiSrinivasan和StaniKulechov跟投。可以点击这里,对FRAX工作原理有更深入了解。
来源链接:medium.com
1.资讯内容不构成投资建议,投资者应独立决策并自行承担风险
2.本文版权归属原作所有,仅代表作者本人观点,不代表本站的观点或立场
您可能感兴趣
-
Oasis 协议基金会启动 ROFL 主网:面向 AI 应用的 TEE 可验证链下计算框架
2024 年 7 月 2 日 — 专注于人工智能和隐私保护的 Oasis Layer 1 区块链的治理机构 Oasis 协议基金会,正式宣布推出 Runtime Offchain Logic(ROFL
-
稳定币不是Web3专属,传统企业全面入场
1.背景:稳定币需求持续增长过去,稳定币仅被视为加密世界的重要工具,主要用于链上交易和资产避险等。如今,稳定币的角色正在发生深刻转变。稳定币总市值自 2018 年年末的 6.5 亿美金,至 2025
-
亏损必赔 0费率:BitMart重构交易保障范式
2025 上半年的加密市场,是一场高波动性与用户流失压力并存的生存竞赛。据 CoinGecko 数据,大部分中心化交易所现货交易量萎缩,创下 2024 年以来最大季度跌幅。在比特币主导地位攀升的“吸血
-
不赔偿国内受害者,FTX 的破产律师自己赚了多少钱?
谁在做决定、依据何种标准行事、最终受益者又是谁?作者:Sleepy,BlockBeats2025 年 7 月 4 日,FTX 债权人代表 Sunil 在社交平台发布了一份 FTX 破产清算的文件截图,
-
Lorenzo 推出测试网产品 USD1 OTF,率先落地基于 USD1 的链上真实收益基金
深潮 TechFlow 消息,7 月 4 日,链上资产管理平台 Lorenzo 正式推出其首个 OTF(On-chain Traded Fund)测试网产品 —— USD1 OTF,也是其首个以 U
-
Matrixport:比特币或将突破关键阻力位,迈向新交易区间
深潮 TechFlow 消息,7 月 4 日,据Matrix on Target最新周度报告显示,比特币价格虽持续横盘于窄幅震荡区间,但多项技术指标和市场数据暗示其可能即将突破关键趋势线阻力,迈向新的
-
AI赛道下一个大叙事?盘点值得关注的vibe coding项目
今年初开始,「vibe coding 氛围编码」逐渐成为 AI 圈热门的讨论方向之一。而在币圈,随着比特币保持强势,大家对于山寨季的渴望也愈来愈强。币圈的 AI 赛道经过 AI meme 和 AI A
-
Hotcoin Research | 链上炒股时代来临:股票代币化热潮解析与展望
本文将围绕股票代币化的基本原理、优势、代表平台以及其对加密市场和传统金融格局的影响展开详细解析,并探讨股票代币化未来可能的发展路径。作者:Hotcoin Research一、引言随着加密资产ETF和R
- 成交量排行
- 币种热搜榜