长推：Uniswap v4带来了什么？改变了什么？

注：原文来自@HaowiWang发布长推。

Uniswap v4 这次更新有一个方向是对的：Hook。这个和当前链上的流动性环境是一致的。swap协议的本质是做市商，各个协议使用不同的算法，以适应不同的LP，然后大家找1inch/cowswap take单，以寻找最好的价格。

Hook的战略意义是整合这些AMM，大家不要单独自己搞了，开发一个插件就可以了。

但是？

由于JIT的存在，所有的被动策略在uniswap上都无法得到预设的风险补偿（例如浮动费用设定），所以uniswap以及他们的hook们仍旧不适合被动LP，也就是Curve现在的LP们没有可能会大规模迁移去uniswap，在Uniswap上做市的协议一定是专业做市商。引入自定义预言机后，最终Uniswap上的流动性会越来越趋向DODO。

DODO的问题我有在之前讲过无数遍：无定价权。无定价权就意味着借贷协议接入Uniswap的报价，在极端情况下会面临穿仓风险（单边流动性枯竭后的无效报价）。

结论是什么？

Uniswap v4不适合作为资产发行人的去信任基础流动性方案，最终会变为trade fi和Defi的流动性桥。