长推:LSD赛道周观察——ETH质押量达1926.28万枚,质押率环比增长4.24%
注:原文来自@@Yuuki_7788发布长推。
LSD赛道周观察
整体质押率情况,与三大LSD协议的结构性变化,从Crypto市场内生角度,需重申ETH与主流LSD协议的配置价值(Not Financial Advice)。
整体质押率情况
目前ETH质押率18.67%,环比增长4.24%;ETH质押量达到1926.28万枚,环比增长1.95%,信标链排队进入队列达到9.39万枚,环比增长21.69%;当下已有2246.07万枚以太坊锁定在信标链中,且该数值目前处于快速增长的阶段;从Crypto市场内生角度,需重申ETH与主流LSD协议的配置价值。
三大协议数据更新对比
三大LSD协议中,Lido增长继续提速,高基数下增速超过Rocket Pool与Frax。上周Lido ETH质押量增长3.68%,Rocket Pool增长3.53%,Frax增长2.32%;通过不同协议的横向对比与协议自身的纵向比较可以发现Lido最近的增长不断提速,同比增速已经超越Rocket Pool与Frax。
分析背后逻辑,或由于目前推动以太坊质押量上涨的力量中,新进用户资金开始占据越来越大的比例(上海升级之初运营商与节点端力量较强提现为Rocekt Pool的高增长)。
Frax作为LSD的新兴协议,对用户心智的占领不及Lido,体现为业务增长与收益率的强相关,近期由于Frax ETH质押量的增长与部分ETH处于排队状态导致其收益率优势不断弱化,反应为业务增长速度的降低。
当下阶段LSD赛道格局维持之前的判断
由于复杂的业务结构、先发优势构建而起的跨边网络效应,LSD赛道格局在未来的演化过程中,马太效应会继续加强;大量小型LSD协议业务发展难以为继,但市场仍然存在新项目爆发的空间。
核心标的动态
Frax创始人Sam介绍FraxV2:在用户与运营商之间构建点对点的以太坊质押匹配市场,通过完全竞争的市场调节利率,以期在节点无许可准入的情况下为用户提供更高的收益率,同时运营商需要提供抵押品防止不当操作引发的信标链资金罚没。
Lido社区投票通过将国库约2万枚ETH进行质押的提案,预计每年会为国库带来200万美元的额外收入;Rocket Pool rETH登录zkSync Era;SSV目前博弈主网上线预期。
下游LSDFi情况
LSDFi现存标的上周整体表现较差,LSDFi目前形成有迹可循的快速的资金轮动,当下阶段应当把注意力集中在新标的,大量真正致力于解决市场痛点的协议,或团队与投资人强大的“正规军”正在迈入市场。
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