xBrokers 平台代币 X 正式上线：一次关于公平启动的制度实验

630 万枚销毁完成，供应锁定 2.037 亿；X/JU 交易对 18:00 开盘，首笔价格由市场撮合

xBrokers RWA 生态平台宣布，其平台治理代币 X 已于今日 18:00（UTC 8）正式上线，并在Ju.com 开放交易。17:30，原计划用于 IEO 的 630 万枚 X 已完成链上销毁，相关交易记录公开可查。随后 X/JU 交易对准时开放，首笔价格由市场自由撮合形成，所有参与者在同一时刻获得交易资格，相关数据已记录于链上。

公平启动：从理念到系统

公平启动在行业内已讨论多年，但往往止于技术层面，初始定价与价值锚点仍缺乏透明。此次上线的制度设计以机制替代人为干预，定价交由市场完成，分配写入智能合约，数据实时上链。

X 代币总量原为 2.1 亿枚，IEO 份额 630 万枚销毁后，最终供应锁定在 2.037 亿枚。智能合约每日释放 72,000 枚至算力池，四年减半，直至全部挖出。分配结构中无团队预留、无顾问份额、无战略投资人配额，上线流通的 X 全部来源于股票质押挖矿与二级市场交易。

这一机制通过智能合约的固定释放曲线消除了供给端的不确定性，市场可据此推算流通增速与稀释节奏，使代币供给的透明性在系统层面得到落实。

结构推动的定价逻辑

X 的价格形成由三层结构共同驱动。

• 其一，供给端释放节奏完全透明：智能合约恒定释放并按算力占比分配，参数写入代码、无法更改，市场可据此预估新增供给与稀释速度。
• 其二，需求端由真实资产锚定：用户以港股质押获得算力，算力与质押市值及锁定期限直接相关；股票由持牌券商托管，分红等持股权益延续，更多质押将提高系统内锁定资产总值，形成中长期需求支撑。
• 其三，价值锚点来自备付金机制：接入公司按规则配置不低于其市值 30% 的备付金，用于二级市场回购，规模随接入公司增加而扩大，相关数据按披露节奏公开。

备付金规模、质押总量、挖矿释放速度这三个变量将共同影响 X 的价格区间。备付金提供价格支撑，质押需求推动价格上行，挖矿释放调节流通供应。三者之间的动态平衡会在平台展现数据中逐步体现。

用户参与与可核验

用户可通过多种方式参与 X 生态：持有港股并完成 KYC 后选择质押获取算力按占比分配，或在二级市场直接交易。系统规则由智能合约自动执行，分配逻辑公开、参数固定、无人工干预。

链上数据保证过程可验证：630 万枚销毁记录及哈希已写入区块链；合约地址与算力池数据在 JuChain 浏览器实时展示，质押规模、产出分配与回购交易记录均可查询。回购将按规则执行，并按披露节奏公示交易时间、数量与去向。X 为 xBrokers 平台的治理与激励代币，价值由市场供需决定，不代表公司股权或债权。

上线首日观察

18:00 开盘后，市场交易迅速展开，价格与成交量在链上实时生成并记录。这些数据标志着 X 的市场化机制正式启动，也成为后续观察其经济模型运行的基础样本。

供给端开始释放每日 72,000 枚 X，需求端的质押用户开始获得挖矿产出，备付金池等待市场信号准备执行回购。三个机制同步运转，各自在价格形成过程中扮演既定角色。链上数据开始积累，市场参与者可以根据这些数据观察结构的实际运行情况。

关于 xBrokers 与 X 代币

xBrokers 是面向股票市场的 RWA 生态平台，通过“实股托管 链上校验 合规入金”的架构，为零售投资者提供进入港股与早期认购的新途径；平台设有早鸟认购区、自由交易区与股票质押挖矿区，质押期间股东权益按券商登记延续。

平台的机制创新在于备付金制度：接入 xBrokers 的港股公司按规则配置不低于其市值 30% 的备付金，用于支持代币生态的长期发展，在资产层面形成稳定的供给约束。X 代币已在 Ju.com 上线，Ju.com 成立于 2013 年，拥有超过 5,000 万注册用户，覆盖 30 余个国家。

X 为 xBrokers 平台治理与激励代币，总供应量 2.037 亿枚，每日释放 72,000 枚、四年减半，通过社区挖矿分配。持币者可在xBrokers 生态中参与治理议题、享受手续费折扣，并在按规则执行的回购机制下获得长期供给约束效应；X 的产出与质押股票规模直接挂钩，所有参数以链上数据与治理流程为准。