加密成为上市公司股价新引擎，44家巨头布局图谱全解析

互联网阅读 36 2025-06-28 20:00:16

原创 | （@OdailyChina）

作者 | Ethan（@ethanzhang_web3）

加密浪潮正在席卷全球资本市场！

从 Coinbase 等交易巨头，到美图、MicroStrategy 等“企业级比特币买家”，再到 Galaxy、Marathon 代表的“矿企链上金融复合体”——越来越多上市公司正将加密资产与区块链技术，铸造成驱动股价飙升的全新叙事引擎！

这股热潮背后，蕴藏着怎样的资本逻辑与演进趋势？为拨开迷雾，深度扫描全球 44 家代表性上市公司，并依据其核心加密业务属性，提炼五大关键赛道：

加密交易平台：市场的核心枢纽
稳定币发行商：连接传统与加密的桥梁
加密资产重仓者：资产负债表上的“数字黄金”
区块链技术与 DeFi 先锋：构建未来金融基础设施
加密矿企：算力与价值的基石守护者

本文将逐一拆解这五大阵营的代表玩家与核心逻辑，帮助用户精准锁定加密资本市场的下一波红利，提前布局加密叙事浪潮。

加密成为上市公司股价新引擎，44家巨头布局图谱全解析

Coinbase 与 Circle Internet Group 共同创立了 USDC 稳定币，并持有 9, 267 BTC，以太坊 137, 334 枚。

2025 年 6 月，Bakkt 更新了此前拟筹集 10 亿美元的投资政策，使其能够根据市场状况和业务预期的流动性需求，并将资金配置到比特币和其他数字资产作为 Bakkt 更广泛的财务和公司战略的一部分。声明补充表示，Bakkt 还计划探索更多机会性融资替代方案，包括发行可转换票据、债券或其他债务工具，用于收购比特币或其他数字资产，或根据 Bakkt 的投资政策进行其他投资。

6 月 3 日，Robinhood 已完成对总部位于卢森堡的加密货币交易所 Bitstamp 的 2 亿美元现金收购。此次收购为 Robinhood 的加密业务新增了超过 50 项牌照与注册资质，并带来了成熟的机构客户群。

6 月 24 日正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关意见。升级后，客户可直接在其平台交易比特币、以太币等加密货币及泰达币等稳定币。国泰君安国际由此成为首家提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，服务范围涵盖虚拟资产交易、咨询及相关产品发行与分销。

稳定币发行商：连接传统与加密的桥梁

5 月 23 日，京东币链科技 CEO 刘鹏表示，京东稳定币第一阶段暂定发行的是港元和美元锚定的稳定币，具体情况基于监管及市场需求而调整。京东稳定币还没有正式发行，目前已经进入沙盒测试第二阶段，我将面向零售和机构提供移动端及 PC 端应用产品。测试场景主要包括跨境支付、投资交易、零售支付等。

加密资产重仓者：资产负债表上的“数字黄金”

持有价值 23 亿美元加密资产的目标，或将重塑 TMTG 的估值叙事，尽管其主要业务集中在社交媒体和内容创作。

Next Technology Holding Inc. 是一家中国多元化 SaaS 技术服务公司，总部位于北京，创立于 2019 年，主要通过其社交电子商务平台在中国大陆提供技术服务和解决方案。公司还提供 AI 软件研发和技术支持服务，面向美国、中国香港和新加坡的客户。
公司持有比特币用于储备， 2025 年 3 月 12 日，公司完成 5000 枚比特币交易，发行股票和认股权证，总流通股增加至 4.36 亿股。截至目前总储备 5833 枚比特币。

主要提供社交媒体营销和内容交付服务，服务平台涵盖 Discord、TikTok 等。公司还以 “AE.360.DDM” 品牌为客户设计、开发和管理 Discord 服务器，其服务可分为 Discord 投资教育和娱乐服务、社交媒体营销服务等类别。
2025 年 5 月 7 日，Asset Entities Inc. 宣布与 Strive Asset Management 达成最终合并协议。合并后的公司将以 Strive 品牌运营，继续在纳斯达克上市，并成为一家上市比特币财务公司。新公司将专注于最大化每股比特币敞口，长期目标是超越比特币表现，为普通股股东实现价值最大化。

ATIF Holdings Limited（美股：ATIF）

ATIF Holdings Limited 是一家美国金融咨询公司，该公司创立于 2015 年，总部位于美国加州洛杉矶，下设中国香港、深圳等海外业务中心。它是一家集互联网金融服务平台、投资与资产管理、上市顾问服务三大业务板块为一体的综合性国际服务集团。主要为寻求在美国证券交易所上市的中小型企业提供专业的 IPO 上市咨询服务、并购咨询和 IPO 后合规服务，业务市场主要分布在亚洲及北美区域。

2025 年 6 月，ATIF Holdings Ltd 宣布股票增发计划，拟筹集一亿美元资金用于购买狗狗币（DOGE）作为公司财政储备投资，若计划达成，其将成为首个主要投资并持有 Meme 币的美股上市公司。此外，公司未来还计划继续购买主流 Meme 币作为其长期数字资产战略的一部分。

SRM Entertainment, Inc.（美股：SRM）

SRM Entertainment, Inc. 是一家于纳斯达克上市的美国公司。原为玩具、主题公园纪念品制造商，市值约 1.4 亿美元，主营定制毛绒玩具、水杯等产品。2025 年，宣布以 TRON 的 TRX 为其核心储备资产，得到 TRON 创始人孙宇晨支持。

2025 年 6 月 16 日，SRM 宣布与由 Justin Sun 领导的 Tron 区块链集团进行反向合并，计划将公司更名为“Tron Inc.”

SRM 股价也因此消息一度暴涨超 500% ，日内涨幅破 600% ，触及 11 美元附近，随后高波动持续。

Kindly MD（美股：NAKA）

Kindly MD 是一家美国综合医疗健康服务提供商，覆盖医疗、疼痛控制、行为健康与替代医疗。其核心业务为医疗服务由 Medicare、Medicaid 和商业保险支付，目标通过个性化治疗减少阿片类药物依赖。有趣的是，此前股票代码为 KDLY， 2025 年 5 月 23 日更改为“NAKA”以体现与比特币战略的一致性。

2025 年 5 月 18 日，公司股东批准与比特币原生公司 Nakamoto Holdings 合并，目标打造一个上市的“比特币财库平台”。

Webus International（美股：WETO）

Webus InternationalLtd. 是一家总部位于中国杭州的智能出行技术提供商，主要运营高端出行平台“Wetour”，覆盖全球定制巴士、机场接送和长途旅游市场。2025 年 6 月，公司市值约为 5, 600 万美元，业务以 AI 驱动的物流优化与载客服务为核心。

公司于 2025 年 5 月底向 SEC 披露，将通过债务和信贷融资方式筹集最多 3 亿美元资金，用于构建 XRP 为核心的企业财库。与 New York 注册的 Samara Alpha 签署托管委托协议，设定托管上线门槛需资产转移后激活，仍处于待激活框架阶段。

区块链技术与 DeFi 先锋：构建未来金融基础设施

截至目前，公开持有约 12, 830 枚比特币（近 13.7 亿美元），账面浮盈约 26% 。

2021 年曾采购挖矿设备，向武汉全耀成订购约 2.9 亿元人民币加矿设备，涉及 2416 台 A 10 Pro 等 ASIC 芯片，用于 ETH Classic 等挖矿。同期参与 IPFS/Filecoin 相关基础设施建设，结合挖矿技术构建链上服务生态。

2025 年 6 月，DeFi Technologies 任命前德意志银行 CEOManfredKnof 为战略顾问，或对未来公司发展更加强化机构化影响。

原名 Janover Inc.，主业为地产金融科技， 2025 年转型为专注 Solana 财库。截至 2025 年 5 月，已持有约 621, 313 枚 SOL（市值约 1.07 亿美元），建仓成本约 139.66 美元。
2025 年 6 月成为首个在 Solana 链上发行其 tokenized 股票（DFDVx）的美股财库股，与 Kraken 合作，开启 xStocks 流通。

2025 年 6 月继续增持 56, 000 枚 SOL，总持仓约 735, 692 枚 SOL（市值约 1.05 亿美元），财务报告中 SOL 财库增值约 39% ，本月持仓增长 8% 。

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是一家于 2011 年创立在美国上市的区块链技术公司，原跨境电商 Wowo Ltd.；2020 年更名 Mercurity Fintech，转型“合规金融科技区块链支付与 RWA 市场”平台。
6 月 5 日，宣布与 SBIDigitalMarkets 建立战略合作，共同发行并分销合规 RWA 代币产品。同期六月，旗下平台对接 FranklinTempleton BENJI 货币基金，将 1.53 万亿美元资产管理方引入链上生态。

加密矿企：算力与价值的基石守护者

截至目前。该公司已累积持有约 351 BTC（约 3, 760 万美元），占市值 110% 。

Hut 8 Corp.（美股：HUT）

Hut 8 Corp. 成立于 2017 年，总部位于美国迈阿密和加拿大，Hut 8 是北美最大的能源基础设施运营商之一，持有大量 BTC 储备。Hut 8 还提供高性能计算服务，并探索区块链技术应用。

持续扩大比特币自挖和财库规模，截至 2025 年 3 月 31 日，自挖 BTC 10, 273 枚，总财库超过 11 亿美元。此外，其 American Bitcoin 子公司计划独立上市以筹集专用矿业资本；Hut 8 以流动信贷方式获得 Coinbase 提供的 1.3 亿美元贷款以扩展产能。

Marathon Digital（美股：MARA）

Marathon Digital Holdings 是一家美国比特币挖矿公司，成立于 2010 年，总部佛罗里达，纳斯达克主板上市，前身为 Marathon Patent Group，后专注比特币挖矿及相关基础设施，已成为仅次于 MicroStrategy 的第二大 BTC 储备公司（仅次于 MSTR）。

截至连续几月产出稳定， 2025 年 5 月创下历史最高产量 950 BTC，自营 BTC 储备约 49, 179 枚，同时 Energized hash rate 已达 58.3 EH/s，贡献全球约 6.5% 比特币网络每日出块，并持续扩张浸没冷却技术矿场。