财富杂志：曾经“异类”的加密风投，逐渐融入科技生态圈

作者：Jeff John Roberts

编译：深潮TechFlow

大家周五好，我是财经编辑杰夫·罗伯茨（Jeff Roberts），今天暂代艾莉为大家带来一篇文章。自从两年前搬到南加州以来，我对这里蓬勃发展的风险投资圈感到惊叹——相比硅谷和纽约，这里的风投场景似乎更少被媒体关注。最近，我采访了这个领域的一位资深人士——亚当·温尼克（Adam Winnick）。

温尼克是一个充满活力的人，他具备风险投资人最重要的特质之一：能够召集有影响力的人。我上次遇到他是在一个由 Medici Network 举办的晚宴上，这是一个专注于加密领域的机构投资者会议，聚集了从初创公司创始人到银行家，再到常春藤联盟捐赠基金和主权财富基金代表的各类人士。

晚宴在比佛利山庄的 Avra 餐厅举行。作为参加过不少类似活动的人，我注意到，除了出色的地中海美食外，这次活动的氛围非常“正常”。曾几何时，参与加密活动的人都认为自己是局外人，而风投行业也将加密风投视为一种完全不同的物种，玩着一套与众不同的游戏规则。

但我不确定这种看法是否还成立。

如今，加密投资更像是风险投资领域的一个分支，尽管依然存在一些明显的差异——尤其是在收益模式方面。传统风投通常通过从初创公司获取一批股票，然后等待七年左右的时间来获得回报；而加密风投的世界则更加流动化，围绕的是代币而非股票。

在早期，加密与风险投资的结合引发了一些极端行为——比如风投机构囤积与“半成品”项目挂钩的代币，然后将其抛售给散户投资者。不过，近来更严格的锁仓期制度已经遏制了一些最恶劣的行为，而即将出台的明确监管预计将进一步改善这一局面。

对于代币模式，温尼克是一个坚定的支持者。他认为：“这是一个强大的激励机制，可以启动网络效应。仅仅因为今天有人滥用它，或者早期不知道如何正确使用它，并不意味着它在未来不会被更好地利用。”

如果如温尼克所预测的那样，传统科技与加密世界逐渐走向融合，那么代币很可能会成为风险投资领域中更为常见的特征。温尼克表示，在这种融合过程中，胜者将是那些能够将所谓的 Web2 的成熟技术架构和广泛的商业网络，与 Web3 的高度技术性和低资本密集度动态相结合的人。

温尼克曾是一名银行家，他与联合创始人卡迈勒·莫凯德姆（Kamal Mokeddem），一位前甲骨文开发者，似乎找到了破解加密投资密码的方法。他们的公司 Finality Capital Partners 的首个 4500 万美元基金在去年年底的内部收益率（IRR）为 69%，并在 EigenLayer 和 Babylon 等有前途的加密质押项目中进行了 A 轮投资。

与此同时，尽管还处于早期阶段，该基金的第二个投资工具 Liquid Fund 在今年已经上涨了 12%，而在 2025 年的前几个月，许多其他基金的回报率则持平或为负。

尽管 Finality Capital 无法与 a16z 和 Haun Ventures 等加密风投巨头相比，但其合伙人所取得的进展表明，他们找到了自己的定位——温尼克将这一成就归功于他愿意提供直率的建议并直接与公司投资组合中的企业保持联系。

风险投资动态

• Senra Systems：这家位于加州雷东多海滩的航空航天和国防工业线束开发商完成了 2500 万美元的 A 轮融资。本轮融资由 Dylan Field 和 CIV 领投，General Catalyst、Sequoia、Founders Fund 等跟投。

• Mercanis：这家总部位于柏林的基于代理 AI 的采购解决方案提供商完成了 2040 万美元的 A 轮融资。Partech 和 AVP 领投，现有投资者 Signals.VC、Capmont Technology、Speedinvest 以及天使投资人参与跟投。

• Tadaweb：这家总部位于卢森堡的公开信息和开源情报操作系统提供商完成了 2000 万美元融资。Arsenal Growth 和 Forgepoint Capital 领投，现有投资者 Forgepoint Capital International 跟投。

• Swarmia：这家总部位于赫尔辛基的软件工程智能平台开发商完成了 1000 万欧元（约 1150 万美元）的融资。DIG Ventures 和 Karma Ventures 领投，Romain Huët 和 Cal Henderson 跟投。

• Polar：这家总部位于斯德哥尔摩的 SaaS 企业支付基础设施提供商完成了 1000 万美元的种子轮融资。Accel 领投，天使投资人参与跟投。

• Brandback：这家总部位于柏林的转售基础设施提供商完成了 740 万美元融资。其中，Earlybird 领投了 570 万美元的种子轮融资，9900 Capital 和其他投资者跟投；9900 Capital 还领投了 170 万美元的前种子轮融资，天使投资人参与跟投。

• Embedl：这家总部位于瑞典哥德堡的 AI 推理优化技术公司完成了 550 万欧元（约 630 万美元）的 A 轮前融资，投资方包括 Chalmers Ventures、Fairpoint Capital、SEB Greentech 等。

• Project Eleven：这家总部位于纽约的量子技术公司完成了 600 万美元的种子轮融资，Variant 和 Quantonation 领投，Castle Island Ventures、Nebular 和 Formation 跟投。

• Swebal：这家总部位于斯德哥尔摩的 TNT 公司完成了 300 万欧元（约 340 万美元）的融资，投资者包括 Karl Engelbrektson、Thomas von Koch、Pär Svärdson 等。

• SportsVisio：这家总部位于波士顿的 AI 驱动体育分析公司完成了 320 万美元融资，投资方包括 Mighty Capital、Sony Innovation Fund、Alumni Ventures、Waterstone Impact Fund，以及现有投资者 Sapphire Sport、Hyperplane、Sovereign's Capital 和天使投资人。

私募股权动态

• Bitdefender：由 Vitruvian Partners 支持的网络安全公司收购了总部位于都柏林的电子邮件安全解决方案提供商 Mesh Security，具体财务条款未披露。

• HG Insights：由 Riverwood Capital 支持的公司收购了总部位于奥斯汀的客户评论和买家情报解决方案提供商 TrustRadius，具体财务条款未披露。

其他动态

• Ares Management：收购了总部位于巴黎的法国 SailGP 团队的少数股权，该团队是一支竞技帆船队，具体财务条款未披露。

• Dai Nippon Printing：收购了总部位于葡萄牙圣玛丽亚达费拉的生物识别身份解决方案提供商 Laxton 的多数股权，具体财务条款未披露。

• Nuveen：同意收购总部位于布鲁克林的注册投资顾问 Brooklyn Investment Group 及其母公司 Brooklyn Artificial Intelligence，这是一家为资产管理公司开发直接指数化技术的企业，具体财务条款未披露。