三星电话会：存储供不应求“明年比今年更紧张”，60-70%产能已分给长期协议，HBM4收入将占六成

作者：董静

 

在生成式AI与Agentic AI（代理型AI）需求的强力驱动下，三星电子2026年第二季度交出了一份极具爆发力的答卷。

财报数据显示，三星电子当季实现营收171.5万亿韩元，同比暴增130%（环比增长28%）；营业利润高达89.5万亿韩元，同比飙升1814%（环比增长56%），营业利润率从上季度的43%跃升至惊人的52.2%。净现金头寸近乎翻倍至167.6万亿韩元，ROE（净资产收益率）从5%跃升至56%。半导体（DS部门）成为绝对的核心引擎，独揽全公司约99%的利润。目前，三星HBM4已完成规模量产并率先发货HBM4E样品。

面对汹涌的算力需求，三星电子管理层在财报电话会上释放了明确的信号：

供需缺口正在扩大，下半年HBM4收入占比将突破60%、销售规模剑指超越传统DRAM；与此同时，三星正与全球十大科技巨头签订含大额预付款的5年期滚动长单（LTAs），以锁定公司60%—70%的总产能，长单模式将成为未来业绩"压舱石"，且公司正全面向定制化SoC、AI OS及人形机器人等高附加值领域发起冲锋。

值得注意的是，在财报公布之后，三星电子股价一度上冲，涨幅扩大至8%上方，随着电话会议的举行，股价快速回落，目前已经回到平盘附近。

存储供应短缺将持续至2028年，“明年比今年更紧张”

财报数据的炸裂，本质上是AI基础设施需求向更深层次演进的缩影。市场高度关注的存储器供需周期，在此次电话会上得到了管理层的明确指引。

存储业务负责人Jaejune Kim在会上指出，随着Agentic AI加速普及，Token消耗量呈指数级增长，不仅AI服务器需求空前，通用计算服务器需求也极为旺盛。

面对未来的供需格局，Jaejune Kim抛出了一个令市场瞩目的判断：

“即使Agentic AI仍在加速普及，行业可用存储供应相对于需求依然明显不足。新建晶圆厂到实际开始生产需要超过3年，因此我们认为，在2028年以前，新增供应不太可能出现显著增长。”

在供给侧，他进一步强调了短缺的严峻性：从新建晶圆厂到实际量产需要超过3年，在2028年以前不太可能出现显著的新增供应。今年未被满足的需求将延续至下一年度，"预计2027年的供应约束将比2026年更加严重"，供应短缺可能持续至2028年。

分析认为，这一判断直接支撑了三星对长期协议（LTA）的强烈积极性。

面对长期的结构性缺货，科技巨头们正通过真金白银提前锁定三星的产能。为了对冲中长期业务风险，三星正在大力推行具有强约束力的多年期存储供应协议（LTAs）。

“由于几乎每位客户都在寻求 LTA，我们难以在可用产能范围内满足所有供应请求。”Jaejune Kim直言。

在谈及具体的产能分配与长单结构时，他透露了关键数据：

“为了保持足够的供应灵活性，我们计划将总产能的约 60–70% 分配给 LTAs。一旦当前谈判中的协议最终敲定，我们预计 LTA 供应量将轻松达到中长期生产计划的这一比例。”

他同时披露：公司已与全球前5大数据中心客户完成协议，并正与另外5家主要客户进行最后阶段谈判。协议客户数量预计将随时间增加，"一旦当前待定合同完成，DRAM和NAND多年期协议覆盖的供应量很容易达到计划产能的60%至70%。"

合同结构方面，三星披露了具体框架：

基础期限为5年，每年滚动谈判，双方可协议增加1年，形成"5年滚动"机制；

包含大额预付款，分布于整个合同期，"目前已经收到约定预付款总额的约四分之一"，随着更多协议签署，总额预计增加；

设置最低价格条款（价格底线），针对主流产品，以充分对冲市场价格波动带来的投资风险；

具体预付款金额因保密协议无法披露。

三星的战略意图非常清晰：

"历史上，存储行业受消费类应用需求波动影响，反复经历上行与下行周期。通过提高长期订单驱动型业务的占比，我们希望显著增强未来业务的稳定性和能见度。"

在高端存储HBM和晶圆代工领域，三星同样释放了积极的扩张信号，打消了市场对其HBM进展的疑虑。

在HBM产能与份额预期上，Jaejune Kim明确表示：

“预计第三季度HBM4销售额将环比增长超过3倍。我们认为，下半年公司的HBM市场份额将大致恢复至与整体DRAM市场份额相当的水平。”

在回答汇丰银行Ricky Seo关于HBM业务问题时，Sooncheol Park称，HBM4预计将在下半年HBM总收入中占据显著超过60%的比例。

与此同时，一度承压的晶圆代工业务也迎来了破局曙光。晶圆代工负责人Sukchae Kang指出，8纳米及以下先进制程已经达到“满载水平”。

“基于当前订单动能，我们预计2026年获得的2纳米项目数量将同比增长超过1倍。”提及盈利拐点时，他表示，“虽然代工业务由客户订单驱动很难准确预测，但我们认为在不远的将来存在实现（盈利）转折的可能性。”

三星电子预计到2026年，AI及高性能计算应用占代工业务的比例将从2025年的十几个百分点的高位跃升至30%以上。

除了上游的半导体发力，三星在移动终端（MX）和未来的前沿业务上也给出了充满想象空间的指引。

面对存储器涨价对手机业务造成的成本压力，MX业务负责人Daniel Araujo表示，三星不仅在增加AI功能，更在进行底层重构：

“我们不仅仅是在增加AI功能，而是把系统架构重新设计为所谓的‘AI OS’，让AI成为系统运行方式的核心。这不仅涉及智能手机，我们将利用包括电视和家电在内的庞大生态系统，提升覆盖用户整体生活方式的AI体验。”

而在更为长远的未来增长点上，首席财务官Soon-Cheol Park首次详细披露了三星在机器人领域的野心。三星已设立直接向CEO汇报的机器人业务办公室。

“我们将首先聚焦制造和物流等B2B应用，获取核心技术和数据，并开发高度智能化、多用途的人形机器人，随后逐步拓展至B2C市场。依托半导体、软件、AI和制造能力，我们希望在机器人领域建立差异化竞争优势，并将其培育为未来增长引擎。”

移动体验业务负责人Daniel Araujo坦承，AI服务器对存储的庞大需求直接推高了移动存储价格，"我们已经在Q2看到了这一影响，预计这一成本负担将在下半年延续。"Q2 MX与网络业务合计营业亏损7000亿韩元，全年智能手机出货量预计下降。

但三星的应对策略清晰：Z8折叠屏系列、Tab S12、Watch Ultra 2下半年悉数上阵，同时通过A57/A37推动中端产品升级；年内还将推出智能眼镜这一新形态产品。

战略层面，三星宣称正将整个系统架构重构为"AI OS"：

"AI OS让AI成为系统运行方式的核心。这将使Galaxy AI发展为整合全部移动智能体验的基础。依托与谷歌的紧密合作，我们正在推动其迈向Agentic AI，使系统能够理解用户情境、自动执行任务，甚至主动提出建议。"

三星电子2026年第二季度业绩电话会议全文实录（由AI辅助翻译）

公司参会人员

• Charles Hur，执行副总裁兼企业战略团队负责人
• Daniel Araujo，副总裁，移动体验业务
• Daniel Oh，投资者关系负责人 Hun Lee，执行副总裁，影像显示（VD）业务
• Jaejune Kim，执行副总裁，存储业务
• Jason Shin，执行副总裁兼系统LSI销售团队负责人
• Sooncheol Park，执行副总裁，企业管理运营负责人兼首席财务官
• Sukchae Kang，执行副总裁，晶圆代工业务
• 未具名发言人

其他参会人员

• Dong-Hee Han，分析师，SK证券有限公司
• Jay Kwon，分析师，摩根大通
• Kim Dong-Won，分析师，KB证券有限公司
• Ricky Seo，分析师，汇丰银行
• Ryugyong Woo，分析师，农协金融集团
• Seicheol Lee，分析师，花旗集团
• Seok Jae Lee，分析师，韩国投资公司
• 未具名参会人
• Woo Dong-je，分析师，美国银行

陈述环节

操作员：

大家好，欢迎参加三星电子2026年第二季度财务业绩电话会议。我将担任本次会议的协调人。在演讲结束并开放问答环节之前，所有参会人员将处于仅收听模式。请注意，本次电话会议将进行录音。现在，我将把会议移交给投资者关系团队。请开始。

Daniel Oh：

欢迎各位，非常感谢大家在百忙之中抽出时间参加我们2026年第二季度业绩电话会议。我们真诚感谢您对公司持续的关注与支持。我是Daniel Oh，三星电子投资者关系负责人，很荣幸为大家主持今天的电话会议。

对于今天与我们同行的各位，我们诚挚邀请您访问samsung.com/global/ir，今天电话会议的所有材料，包括幻灯片和网络直播，均可在该网站获取，并在会议结束后继续保持可访问状态。首先，在我们正式开始之前，我想简要说明我们的重要法律免责声明。

按照我们的惯例，请大家注意，今天的讨论可能包含前瞻性陈述，这些陈述可能与实际结果存在重大差异。供参考，我们的完整免责声明已在相关幻灯片中提供。在今天的电话会议上，执行副总裁 Sooncheol Park，我们的首席财务官兼企业管理运营负责人，将回顾2026年第二季度财务业绩、股东回报及业务展望。

随后，我将跟进资本支出及可持续发展举措的最新情况，然后将电话会议交给各业务执行官，由他们分别介绍各自业务的业绩表现与展望。最后，我们将进行问答环节。预计今天的电话会议将持续约一小时。今天与我们同席的执行官包括：执行副总裁 Sooncheol Park，首席财务官兼企业管理运营负责人；执行副总裁 Jaejune Kim，代表存储器业务的全球销售与市场营销办公室负责人；执行副总裁 Jason Shin，系统LSI销售团队负责人；执行副总裁 Sukchae Kang，晶圆代工销售与市场营销办公室负责人；执行副总裁 Charles Hur，三星显示公司企业战略团队负责人；副总裁 Daniel Araujo，移动体验业务战略规划团队负责人；以及执行副总裁 Hun Lee，影像显示销售与市场营销团队负责人。 现在，我将把电话会议交给我们的首席财务官 Sooncheol Park，请他就第二季度财务业绩发表评论。

Sooncheol Park：

谢谢 Daniel。早上好，感谢各位股东、投资者和分析师参加今天的业绩电话会议。我是三星电子首席财务官 Sooncheol Park。在第一季度创纪录业绩的基础上，我们在第二季度的营收和营业利润均再创新高，这得益于我们在人工智能领域持续的技术领先地位，以及应对不断变化的市场环境的能力。

尽管宏观经济和地缘政治不确定性持续存在，我们仍取得了上述成绩，充分展示了我们在核心业务中所建立的差异化技术实力。

展望未来，我们将通过软端技术创新持续强化未来增长引擎，进一步巩固在全球市场的领先地位。下面请允许我回顾第二季度的财务业绩。

我们的总营收达到17.15万亿韩元，环比增长28%；营业利润增长56%，达到8.95万亿韩元；营业利润率从上一季度的43%提升至52%。 我们还持续积极投入未来技术领先地位，研发费用创下季度新高，达到1.5万亿韩元，高于上一季度的1.1万亿韩元。 环比来看，净利润增长52%，达到7.16万亿韩元；普通股和优先股每股收益均增长52%，达到10,849韩元，我认为这在全球科技公司中处于最高水平之列。

DX部门延续了上季度的创纪录表现，DRAM和Nandu Semi均受强劲市场需求及产品体系优势驱动，双双创下历史新高。随机存储相关业务则面临移动市场的逆风压力。另一方面，晶圆代工业务受益于更高的产能利用率以及对所有先进节点日益增长的需求，同时持续扩大来自主要客户的订单，包括2纳米高性能计算领域。DX部门在高端产品和AI产品强劲销售的支撑下实现了同比营收增长，但由于零部件成本上升拉低了盈利能力，营业利润有所下滑。 为尽量减少利润下滑，我们将通过更多高附加值产品强化产品组合，并持续优化成本结构、改进流程、提升运营效率。

在汇率影响方面，美元相对韩元走强，对营业利润产生了约3.1万亿韩元的环比正面影响，主要体现在我们的零部件业务上。

今天与我们同席的各位执行官稍后将提供更详细的业务更新。现在我想谈谈股东回报。董事会今天批准了第二季度股息，普通股和优先股均为每股374韩元。 根据我们2024年至2026年三年期股东回报政策，我们承诺每年派发9.8万亿韩元的常规股息，通过每季度2.45万亿韩元的方式分批支付。第二季度股息计划于8月支付。我们当前的股东回报政策持续受到股东的高度关注，与我们在上次业绩电话会议中所传达的内容保持一致。我们仍完全致力于按承诺履行该计划，并将很快提供进一步更新。

现在让我转向下半年的展望。我们预计下半年增长势头将在半导体需求持续强劲的支撑下继续积累。 对于DX部门，尽管新款终端产品将陆续发布，宏观经济不确定性持续存在，零部件和材料成本压力可能将延续，该部门将继续专注于维护盈利能力。DX部门将通过强化各业务基本面来努力克服盈利方面的挑战。 我们的目标是通过开放平台提供超个性化AI体验，并在各业务板块扩大高端产品销售，从而在智能体AI市场中确立领导地位。与此同时，我们通过AI驱动的创新和更好的资源效率改善业务基本面，并为DX部门应对市场变化奠定基础。

我们预计，受Agentic AI在存储器领域快速普及所带动的强劲需求驱动，该部门将持续实现增长。 存储器业务将进一步强化技术领先地位，并通过扩大HBM4（含HBM4E）、DDR5、SOCAMM2及eSSD等高性能产品的销售引领市场。系统LSI将通过推进新的定制FVOC业务，同时拓宽传感器和Power IC的应用领域，发展高附加值业务。晶圆代工业务将通过增加先进节点产品订单以及与高增长AI和高性能计算相关的订单来改善盈利。 在显示业务方面，由于存储器供应紧张导致整机价格上涨，销量可能有所下滑，但我们将通过扩大高端产品销售以及在Gen 8.6产线全面量产来实现营收增长。

最后，DX部门将通过优化资本支出和积极的研发投入持续强化各项核心技术。DX部门还将继续扶持机器人、HVAT、汽车电子及医疗技术等新增长业务，为中长期增长奠定基础。

谢谢。

Jaejune Kim：

谢谢你，Sooncheol Park。现在让我来汇报我们资本支出的最新情况。第二季度的资本支出为16.8万亿韩元，环比增加了5.5万亿韩元。在本季度总额中，15.4万亿韩元分配给了DX部门，0.7万亿韩元投入到了显示业务。

按业务板块来看，存储器业务的资本支出环比增加，原因是我们在平泽新晶圆厂及其他基础设施项目上扩大了投资，以应对AI需求持续强劲的预期。我们也继续投入先进研发，以保持我们的技术领先地位。

晶圆代工业务的资本支出也环比增加，原因是我们扩大了投资，以支持美国晶圆厂产能爬坡收尾阶段的推进，目前整体进展顺利。在显示业务方面，由于对Gen 8.6产线持续追加投资，资本支出环比有所增加。

下面，我想简要介绍一下我们在可持续发展方面取得的重要成果。今年6月，我们发布了2026年可持续发展报告，其中详细记录了我们的进展情况。在环境方面，我们通过与全球多个主要站点签署若干重要购电协议（PPA），持续推进可再生能源的获取。由此，公司2025年可再生能源转型率达到32.5%，较上年提高1.1个百分点。我们还将产品中回收塑料的使用比例提升至33.7%，同比增加2.7个百分点，进一步践行我们对循环经济的承诺。

在社会责任方面，我们已实现连续四年无重大工作场所事故，这一记录充分体现了我们对工作场所安全的坚定承诺。有关我们可持续发展进展的更多详情，请参阅我们官网上发布的2026年可持续发展报告。我们将持续致力于进一步推动相关工作。

现在，我邀请各位执行官就各自业务单元提供最新情况介绍。首先由存储器业务执行副总裁Jaejune Kim发言。

Jaejune Kim：

大家早上好，我是存储器全球销售与营销部门的Jaejune Kim。第二季度，存储器市场需求明显强劲，主要由AI应用驱动。 特别是随着智能体AI（Agent AI）的普及，来自主要超大规模云服务商客户的基于AI驱动的额外供货需求持续增加，DRAM和NAND均受到拉动。

在AI需求保持强劲的背景下，我们在现有产能条件下，重点扩大了需求势头强劲的服务器应用领域的销售。因此，我们存储器业务在第二季度实现了DRAM和NAND出货量双双创历史新高，服务器应用在整体出货中的占比也达到了历史最高水平。

此外，在HBM方面，我们扩大了性能差异化的HBM4供应，并向主要客户率先出货了业界首款HBM4样品，进一步强化了我们的技术竞争力。

第二季度，DRAM出货量环比增长幅度达到低十位百分比（low teens），超出了我们此前的指引；NAND出货量环比增长低个位数百分比，符合我们的指引。此外，第二季度我们的平均售价（ASP）与上季度相比，DRAM上涨了40%中段（mid-40%），NAND上涨了60%高段（high 60%）。

由此，凭借强劲的市场需求和我们的产品竞争力，我们再次刷新了单季度最高业绩纪录，延续了上一季度的优异表现。

展望下半年，超大规模云服务商持续加大基础设施投资以抢占AI市场先机，智能体AI的普及不断加速，我们不仅观察到AI服务器需求旺盛，通用计算服务器的需求也同样强劲。展望未来，我们预计这一趋势将进一步加速。

在移动和PC应用方面，尽管客户因提高终端产品价格而导致需求有所放缓，但服务器DRAM、SSD和HBM的追加需求增速远超这一放缓幅度。因此，明年供需缺口将进一步扩大，这一趋势似乎已相当明朗。尽管我们努力提升产能，客户的需求增速仍超过了我们的供应能力。

因此，我们计划提前优化DRAM和NAND的产品结构，综合考虑各应用领域需求变化及客户反馈。

关于第三季度出货量增长展望，由于DRAM和NAND的库存水平均处于显著偏低状态，我们预计DRAM环比增长幅度为中个位数，NAND为高个位数。我们将积极应对各产品线的AI相关需求，凭借行业领先的技术竞争力和广泛多元化的产品线，持续引领市场。谢谢。

Jason Shin：

大家早上好，我是System LSI业务部门的Jason Shin。第二季度，受旗舰智能手机季节性因素及中国移动市场疲软的影响，整体需求有所放缓。但我们通过推动高销量移动细分市场中SoC和图像传感器的销售，维持了季度营收，并实现了上半年营收历史新高。我们还获得了下一代旗舰SoC订单，并持续从主要客户处获得新项目，涵盖SoC、图像传感器及LSI产品等多个品类，业务势头持续增强。

下半年，在零部件价格上涨带来的持续成本压力下，整体消费市场需求预计将进一步放缓。即便在如此不利的市场环境下，我们仍将强化核心业务竞争力，并进一步拓展高价值细分市场。

在SoC方面，我们正在获取下一代旗舰订单，推动稳定销售，并开拓更多定制SoC新业务机会。在图像传感器方面，我们正在强化2亿像素传感器的竞争力，并向更多应用领域拓展。在LSI方面，我们将继续巩固高端DDI的领先地位，并扩大电源IC业务。谢谢。

Sukchae Kang：

大家好，我是来自晶圆代工业务的 Sukchae Kang。第二季度，受基于内存 HBM 类型产品需求增长以及以美国客户为中心的产品需求拉动，营收实现增长。

在扣除激励相关费用之前，盈利也呈现出显著改善。从订单角度来看，我们继续围绕主要 HPC 客户（包括云服务提供商）扩展我们 2 纳米制程的订单管线。下半年，我们将基于第二代 2 纳米制程启动面向移动端新产品的量产，同时加快面向主要 4 纳米客户的 LPU 产品的量产爬坡，并扩大基于内存类型产品的销售规模。 结合美国和中国主要客户在各制程节点上的营收增长，我们预计将实现两位数或更高的同比营收增长。

值得注意的是，先进制程节点的营收贡献预计将超过 50%，而 AI HPC 应用的占比预计将从 2025 年的接近 20% 大幅扩展至 2026 年的 30% 以上。 在此背景下，我们预计通过将业务战略性转向高增长细分领域，盈利能力的改善将全面提速。此外，我们将持续通过扩大先进制程节点及面向 AI HPC 产品的订单，不断夯实中长期增长基础。谢谢。

Charles Hur：

早上好，我是来自三星显示的 Charles Hur。现在我将向大家简要介绍我们第二季度的业绩情况。在移动显示业务方面，受高端移动产品强劲需求带动，我们的业绩环比有所改善。在大尺寸显示业务方面，受游戏显示器市场增长驱动，销售量和营收均实现环比增长。

接下来，我将分享下半年的展望。由于内存供需关系趋紧，下半年市场不确定性预计将持续存在。然而，我们将依托主要客户支持，通过高附加值产品和运营效率来维持盈利能力以及新产品发布。

在智能手机市场，我们将基于低功耗和多样化形态的竞争性技术，聚焦高端细分市场。在 IT 领域，我们计划通过新一代 8.6 代 IT OLED 产线的量产爬坡来扩大营收，确保面板的及时供应。

QD-OLED 产品将通过拓宽游戏显示器市场的客户基础并强化产品阵容来扩大销售。 我们还将把差异化 OLED 产品延伸至平板、游戏及汽车市场。下半年，我们将持续加强成本竞争力，加速差异化技术的研发，以巩固我们在高端市场的领导地位，并力争实现稳定的业绩表现。谢谢。

Daniel Araujo：

大家好，我是来自 DX 部门的 Daniel Araujo。让我来分享我们第二季度的业绩及未来展望。受内存短缺影响，智能手机市场出货量同比下滑，主要集中在价格敏感的大众细分市场，而市场价值则受更高平均售价及高端产品份额扩大的带动而有所提升。在 MX 业务方面，第二季度营收达到 32.3 万亿韩元，MX 与网络业务的合并营业利润转为亏损 0.7 万亿韩元。

在 S26 系列旗舰机型稳健销售以及 A 系列强劲势头的带动下，我们的智能手机销售量环比增长，营收也实现同比增长。 然而，受包括零部件成本上涨在内的行业整体因素影响，利润有所下滑。

下半年，随着宏观经济不确定性加剧及内存价格上涨导致需求趋软，全年智能手机出货量预计将有所下降。尽管如此，受 AI 功能扩展及形态创新支撑，高端细分市场的需求预计仍将保持韧性。

因此，全年销售量和平均售价预计均将有所提升。尽管当前经营环境异常严峻，我们仍致力于通过个性化、直觉化的体验来强化 AI 领导力。 为此，我们重点推进两大战略支柱。

第一，我们将通过"旗舰优先"的扩张策略推动整体市场份额增长。 在旗舰产品阵容中，我们正在提升高附加值产品的销售占比，包括顶级 Ultra 机型以及全新推出的折叠屏 Z8 系列——该系列凝聚七年创新成果，提供优化的移动体验，并以契合用户多样生活方式的形态设计为特色。

我们将通过持续营销及新款 S26 FE 的发布来维持 S26 的市场热度，同时通过将核心 AI 体验引入 A 系列来扩大中高端细分市场的升级销售，旨在把握零部件供应短缺带来的市场机遇，推动出货量市场份额的增长。

在更广泛的 Galaxy 生态系统中，我们将专注于提升高端产品组合占比，同时通过今年晚些时候推出的智能眼镜，为 AI 时代带来全新的形态体验。

第二，我们将持续推进端到端的效率提升举措，同时保持对市场变化的灵活应对，包括根据盈利能力动态调整销售组合和渠道运营。 谢谢。

Hun Lee：

大家好，我是 Hun Lee，Visual Display（视觉显示）部门全球销售与营销团队负责人。我将简要介绍市场状况，并分享我们第二季度的业绩以及下半年的展望。

第二季度，受一项重大全球体育赛事的拉动，整体电视需求与去年同期相比呈现温和增长，但与上一季度相比有所下滑。 在此背景下，我们通过提前抢占重大体育赛事需求、成功推出新品类，实现了销售额和盈利能力较去年同期的双重提升。然而，由于内存等原材料成本上涨，盈利能力环比出现小幅下滑。

下面我来介绍2026年下半年的展望。下半年，随着体育赛事的结束，电视市场需求预计将有所放缓，宏观经济和地缘政治的不确定性也可能持续存在。在此背景下，我们将凭借产品竞争力、突出差异化体验来扩大新品类的销售。

在此基础上，我们将致力于加强与核心渠道合作伙伴的战略合作，抢占旺季需求。此外，我们将通过提供由 Vision AI 驱动的差异化观看体验来开拓 AI 电视市场，并持续推进 AI 功能的升级，以在竞争日益激烈的环境中巩固我们的销售领先地位。

与此同时，我们将通过拓展广告服务业务来确保未来增长引擎并提升盈利能力，同时强化操作系统竞争力，进一步扩大授权业务。我的发言到此结束，感谢各位的关注。

Daniel Oh：

感谢各位发言人。至此，第二季度业绩回顾会议正式结束，接下来我们将进入问答环节，问答将以韩语进行。公司整体层面的问题将由我们的首席财务官 Sooncheol Park 解答，各业务板块的相关问题将由各业务代表负责回答。感谢各位的关注。

问答环节

操作员：

（操作员提示）第一个问题由来自 KB 证券的 Dong-Won Kim 提出，请开始。

提问方 - Kim Dong-Won：

我是 KB 证券的 Kim Dong-Won。感谢提问机会，并祝贺贵公司取得创纪录的业绩。我有两个问题：第一，目前三年期股东回报政策已进入最后一年的中期节点，能否向我们介绍股东回报的最新情况及下一阶段政策的方向？第二个问题关于内存。内存市场的供应短缺持续存在，请问您预计供应短缺是否会延续到明年？如有可能，能否分享一下内存需求的中长期展望？

回答方 - Sooncheol Park：

我来回答关于股东回报的问题。正如上次业绩电话会议中所提到的，我们仍然坚定承诺按约定执行当前的三年期股东回报政策。董事会和管理层正在积极讨论当前股东回报政策的具体实施方案，包括今年的特别股息。

与此同时，他们也在就下一阶段股东回报政策进行深入讨论。关于我们现行的将50%自由现金流用于回报股东的政策，需要指出的是，客户针对内存业务长期协议（LTA）所支付的预付款，以及用于员工薪酬的股票回购，可能会对自由现金流产生影响。 我们将持续提供相关进展信息。

关于下一阶段股东回报政策，我们正致力于在为未来增长进行再投资与向股东持续传递长期价值之间保持最优平衡，从而推动股东价值提升。我们期待尽快与股东分享具体细节。

回答方 - Daniel Araujo：

好的，我来回答您关于内存供需动态的问题。随着智能体AI（Agentic AI）的加速普及，所消耗的token数量也呈指数级增长。这不仅推动了AI服务器需求的前所未有的增长，也带动了更广泛的计算服务器需求的上升。 由于许多AI前沿模型开发者难以从超大规模云服务商处获取足够的云容量，他们正越来越多地转向新兴云服务提供商寻求额外的服务容量。

随着新兴云服务提供商成为服务器OEM厂商的主要买家，OEM厂商也在持续寻求大量内存供应以满足不断增长的需求。尽管如此，由于内存供应限制制约了超大规模云服务商和新兴云服务提供商在AI基础设施方面的扩张能力，AI前沿模型开发者越来越多地直接找到我们以确保内存供应。这些客户正在分享其中长期需求预测，并请求签订多年期供应协议，以确保获得足够的产能。

因此，尽管智能体AI的普及正在加速内存需求的增长，但业界现有供应相对于实际需求而言仍然严重不足。 此外，尽管全行业资本支出普遍增加，但考虑到从新建厂房到实际晶圆生产的交付周期超过三年，这意味着任何有意义的供应产能提升都需要相当长的时间。因此，我们认为，2028年之前不太可能出现增量供应的显著增加。 根据我们持续收到的客户需求申请，今年未能满足的需求很可能延续至下一年，进一步加剧未来的供应紧张局面。预计2027年的供应约束将比2026年更为严峻，这进一步印证了我们认为供应短缺将持续至2028年的判断。

2029年之后，由于能见度更为有限，目前难以作出判断。然而，随着token数量的激增预计将在中长期内推动需求呈指数级增长，希望确保大规模AI服务基础设施的客户正越来越多地向我们寻求多年期供应合作。这些多年期安排实际上与我们对冲中长期风险的目标高度契合。因此，我们一直在与客户积极开展讨论，并优先考虑那些能够保证未来确定性需求的客户。

通过这种方式，我们预计将把公司的业务结构从此前过度暴露于供需周期的模式，转型为更加稳定、可预期的模式。 多年期供应协议将为中长期需求提供更强的可预见性，使我们能够以更大的灵活性推进投资部署。在这些改善的条件下，我们将继续坚持严格的供应管理方式，优先通过预防性投资部署洁净室产能，然后根据需求条件的变化灵活安排设备安装。

操作员： 下一个问题来自汇丰证券的 Ricky Seo 先生。

问 - Ricky Seo： 感谢你们，也恭喜你们取得了良好的业绩。我有一个关于 DRAM 供应结构的问题。我记得在上次财报电话会议上，你们解释说，在 HBM 和传统 DRAM 之间，你们希望保持均衡的产品组合。那么这个立场现在是否仍然有效？另外，我听说你们的 HBM 性能方面有一些好消息，能否给我们提供一些更新，详细介绍一下你们 HBM 业务的最新进展？

答 - Sooncheol Park： 好的，让我来回答这个问题。在上次电话会议中，我们确实解释过，为了支撑 AI 持续驱动的需求，不论 HBM 与传统 DRAM 之间的盈利差异如何，我们都打算维持均衡的供应结构，作为这一策略的延续，我们目前仍坚持同样的做法。在 HBM 需求快速增长的背景下也是如此。

对于目前备受市场关注的 HBM4，各客户项目的产品认证工作正在顺利推进，随着客户项目在下半年的量产计划逐步落地，我们看到需求正在快速增长。与此同时，在我们 1C 纳米制程产能扩张以及良率提升的支撑下——这两项工作均按计划推进——我们持续扩大 HBM 的供应产能。

因此，预计 HBM4 在第三季度的销售额将环比增长超过三倍。根据我们对下半年的展望，HBM4 预计将占我们 HBM 总营收结构的 60% 以上。我们相信，在下半年，我们将能够实现 HBM 市场份额与整体 DRAM 市场份额大体持平，从而形成更加均衡的业务组合。

展望明年，基于我们已与客户签署的 2027 年 HBM 供应协议，以及我们 HBM4E 产品的技术领先优势——我们是业内首家提供 HBM4E 样品的企业——我们相信，我们已建立起足够的产品竞争力，能够按计划与主要客户实现商业化合作。

如前所述，随着 Agentic AI（智能体 AI）的普及，我们也看到通用计算需求呈指数级增长。我们正在密切关注 HBM 与服务器 DRAM 需求增长的相对节奏，同时保持最优的产品组合，以支持 AI 需求的长期增长势头。

展望明年，我们预计行业供应仍将保持偏紧态势，我们将以均衡的方式管理 HBM 与传统 DRAM 业务，使 HBM 市场份额与传统 DRAM 份额保持一致。

操作员： 非常感谢。我们继续下一个问题。下一个问题由花旗集团的 Seicheol Lee 提出，请开始。

提问方 - Seicheol Lee： 我是花旗集团的 Seicheol。我有两个关于公司整体事务的问题。第一个问题是关于奖金计提的。我记得第一季度没有确认奖金计提，请问您能否就第二季度的奖金计提金额以及后续计划进行说明？第二个问题是关于美国存托凭证（ADR）的。 继一家竞争对手在美国上市之后，市场上对三星发行 ADR 的可能性兴趣日益浓厚。此外，近期也有媒体报道称公司正处于审议美国上市的早期阶段。请问您能否就 ADR 上市的可能性发表评论？

回答方 - Sooncheol Park： 首先，我来回答关于奖金计提的问题。为了提供与经营业绩相匹配的合理薪酬，同时吸引和留住顶尖人才，公司设有绩效激励计划。 由于第一季度谈判仍在进行中，激励方案尚未最终确定，因此第一季度未确认任何激励计提。在第二季度，我们确认了上半年的累计计提金额，其中包含一项特别绩效激励，相当于上半年累计营业利润的约 10.5%。

为便于理解，需要特别指出的是，根据会计准则，在财务报表中记录奖金计提与在损益表中确认相关费用之间存在时间差异。第二季度奖金计提中的一部分，依照会计准则作为制造人工成本计入在产品库存成本中。

因此，第二季度损益表中确认的费用金额低于奖金计提总额。剩余已资本化的金额将在相关库存销售给客户时，作为销售成本予以确认。这是标准的会计处理方式。

因此，某一季度记录的奖金计提金额，不一定与该季度损益表中确认的费用金额相吻合。从第三季度开始，相关费用将随对应库存的销售同步确认。 由此，第二季度的盈利结果体现了这一会计处理上的特殊性。

接下来，我来回答关于 ADR 的问题。ADR 上市不仅仅是简单地在海外挂牌，还需要审慎考量融资需求、扩大全球投资者基础的效果，以及由此带来的额外信息披露和运营负担。

此外，ADR 是一种在独立市场上交易有限份额股票的结构。因此，海外市场的流动性及供需状况可能会导致 ADR 与境内基础股票之间产生价值差异。我们需要审慎评估，这是否能为所有股东带来切实利益，包括那些长期信任并持续投资于公司的境内股东。

由于公司依托多元化的业务组合，能够实现稳定的现金创造，以发行 ADR 作为筹集新资本手段的必要性并不高。 尽管近期媒体报道提及了美国上市的可能性，但我们目前并未审议发行 ADR 的事宜。话虽如此，从中长期提升股东价值的角度来看，我们将其视为未来可供考虑的多种选项之一。 谢谢。

回答方 - Daniel Oh： 好的，谢谢。现在请继续下一个问题。

操作员： 下一个问题来自SK证券的Han Dong-Hee先生。

问 - Dong-Hee Han： 您好，我是SK证券的Dong-Hee Han。感谢您给我提问的机会，我有两个问题，一个关于晶圆代工业务，一个关于MX业务。首先，能否介绍一下主要客户在先进制程节点方面的最新订单情况？以及您打算如何提升MX业务的盈利能力，还有服务产品的变现计划？

答 - Sukchae Kang： 好的，我来一并回答晶圆代工业务的问题。关于先进制程客户订单赢得情况的最新进展：在第二季度，我们已从主要CSP客户和AI HPC客户处拿到了两纳米项目订单，并已开始进入这些项目的设计阶段。 我们也在与Broadcom及其他主要客户就多个不同项目展开洽谈，持续扩大我们在先进制程节点领域的设计订单组合。

凭借这一订单增长势头，我们预计2026年2纳米项目订单数量将实现同比翻倍以上的增长。

答 - Daniel Araujo： 关于MX业务，目前AI服务器的巨大需求正在造成移动内存短缺，并推动价格上涨。我们在第二季度已经看到了这一趋势，内存价格环比上涨，对我们的盈利能力造成了压力，预计这一成本负担将持续贯穿下半年。

为应对这一局面，我们专注于保持S26系列的强劲销售势头，同时确保下半年即将推出的新款高端产品成功上市，例如新款折叠屏系列、Tab S12以及Watch Ultra 2。我们也在大力推动A系列的向上销售，尤其是A57和A37机型。

除此之外，我们正在收紧采购、销售和研发等各领域的资源分配，以尽量降低对盈利的影响。 我们完全认识到在设备销售之外拓展价值创造的重要性，因此正在积极探索多种方式，借助我们庞大的全球用户基础来创造收入。

但我们并不只是追求短期利润，而是专注于高端价值方式——提供真正的价值和实际便利，例如根据每位用户的具体情境量身定制的超个性化服务，同时不损害用户体验。话虽如此，我们正采取分阶段推进的方式，综合考量服务成熟度以及全球用户的反应。谢谢。

答 - Daniel Oh： 好的，谢谢。请继续下一个问题。

操作员： 下一个问题来自摩根大通的 Jay Kwon 先生，请提问。

提问 - Jay Kwon：感谢给我提问的机会，我是来自摩根大通的 Jay Kwon。我想提一个关于存储业务的问题，以及一个公司整体层面的问题。首先，关于存储业务，与AI相关的需求增长似乎正在从DRAM扩展到NAND，以及服务器SSD领域，这引发了市场对NAND领域更大的关注。请问能否就此提供业务最新进展，并介绍一下贵公司在这方面的独特竞争优势？

我的第二个问题涉及哈曼（Harman）收购ZF和Sound United的事宜。这两项收购预期将带来哪些收益？贵公司将如何制定战略，充分利用这些资产？

回答 - Sooncheol Park：我来回答第一个关于NAND的问题。此前，市场关注度更多集中在DRAM而非NAND，但随着近期智能体AI（Agentic AI）的快速普及，我们现在看到服务器SSD在广泛细分领域呈现出强劲的需求增长，例如通用计算服务器，以及用于KB缓存的专用存储服务器等。

NAND也正在向以服务器SSD为核心的高附加值业务转型。事实上，NAND在第二季度为我们强劲的存储业务表现作出了重要贡献。我们也正在与主要客户就多年期协议进行洽谈，以进一步提升NAND业务的中长期可预期性。

我们还在积极应对AI应用场景带来的服务器SSD需求增长。今年，服务器SSD预计将占我们NAND销售组合的60%以上，较去年同期提升超过20个百分点。 为满足市场对基于高性能TLC存储的需求，我们的PCIe Gen 6 SSD已经从主要客户处获得了积极反馈，凭借差异化的性能表现备受认可。

我们预计将在下一代Gen 6 AI平台的早期市场中占据领先地位，将我们的技术领先优势和解决方案转化为切实的商业成果。在QLC方面，今年3月完成V-NAND TB（Terabit）级QLC的研发后，我们已将产品阵容扩展至256TB大容量服务器SSD。我们预计下半年QLC的比特出货量将较上半年翻倍以上。 面向未来，采用键合技术和三层堆叠架构的V10 V-NAND计划于8月启动量产。通过提高先进制程节点的占比，我们将提升比特生产效率，更好地响应客户不断增长的需求，同时确保及时供应适用于高速输入输出应用场景的V10解决方案。我们将持续及时开发新产品，满足客户对新技术的需求，进一步巩固我们在面向下一代AI平台的NAND市场中的地位。

回答 - Charles Hur：作为哈曼董事会成员，请允许我回答您的问题。为积极应对快速演变的市场趋势，并增强业务竞争力，哈曼近期在汽车业务领域完成了两项并购。通过收购ZF的ADAS业务，我们从数字座舱和车载音响产品延伸进入了ADAS领域，可提供智能摄像传感器和高性能控制器。

此次收购不仅将拓宽客户基础、创造新的稳定增长引擎，还将通过融入ADAS能力来强化数字座舱业务，使哈曼能够主动应对未来汽车围绕集中式控制器进行整合的技术趋势。

展望未来，哈曼将借助与三星的协同效应，提供更优质的车载IT和AI体验，并向自动驾驶领域延伸，致力于成为汽车电子领域领先的全球性企业。在生活方式业务方面，收购Sound United将优化我们的品牌组合，提升旗下高端音频品牌的知名度，进一步巩固我们作为全球音频领导者的地位。 此外，为应对音频市场不断演进的技术趋势和客户需求，我们需要拓展消费者的连接性与音效体验。

为此，我们计划加强与三星在AI和连接性领域的合作。谢谢。

提问 - Jay Kwon：感谢您的回答。

回答 - Daniel Oh：我们继续下一个问题。

操作员： 下一个问题来自韩国投资证券的Seok Jae先生，请提问。

提问 - Seok Jae Lee： 你好，早上好。

提问 - 匿名参与者： 我是Min Seok Jae，感谢给我提问机会。我想就整个存储器市场提几个问题。总体来看，我们听到了很多关于多年期合同的消息。我记得在上次电话会议上，您也提到三星电子正在推进多年期合作安排。在可以透露的范围内，能否为我们提供一下最新进展，并介绍一些合同条款方面的情况？

回答 - Sooncheol Park： 好的，让我来回答关于存储器多年期合同的问题。随着中长期市场对AI服务基础设施的需求持续增长，市场普遍预期存储器供应短缺将在较长时间内持续存在。因此，许多客户正在向我们寻求多年期供应协议。

这类长期合作安排实际上也符合我们自身规避中长期未来风险的利益。因此，我们在谈判合同条款时，优先考虑那些愿意接受双方具有约束力的合同条件、并能够对承诺需求提供保障的客户。我们持续看到市场对DRAM和NAND的额外供应存在强劲需求。随着市场价格不断上涨，几乎所有主要客户都有意寻求长期供应，因此在现有产能限制下，要满足所有客户的需求变得越来越困难。

最初，我们打算在供应分配上保持一定灵活性，计划将约60%至70%的总产能分配给长期供应协议，同时保留足够的产能以支持没有多年期合同的客户。然而，随着越来越多的客户寻求多年期承诺——包括已有现行协议的客户——产能分配正变得日益紧张。

目前，我们实际上已经在签署以五年为期限的多年期供应协议，合同规定每年进行一次谈判，双方可以协商再续签一年，实际上是以滚动方式运作。我们希望建立这种基于滚动合同的业务结构，以获得更好的业务可见性。我们已经与全球排名前五的数据中心客户完成了协议签署，同时也正与另外五家主要客户就其AI相关需求进行最后阶段的谈判。

此外，由于越来越多的客户也在寻求多年期供应安排，我们预计这一数字还将继续增加。一旦目前待定的合同也全部落实，我们相信多年期供应合同覆盖的DRAM和NAND供应量将轻松达到我们工厂产能的60%至70%。根据我们目前的中长期生产计划，我们将继续与其他同样寻求额外供应的客户展开讨论，并结合潜在的中长期产能扩张方案，研究各种可行选项。

为了强调多年期供应承诺的约束性，我们在合同中设置了大额预付款要求，该要求需在整个多年期合同期间持续履行。我们已经收到了其中相当大比例的款项，预计整体余额将持续增长——目前已收到预付款总额的四分之一。由于保密协议的限制，我们无法进一步披露预付款的更多细节。

关于多年期协议的定价模式，我们的目标是建立能够为一定程度的未来投资风险提供充分补偿的定价结构。我们根据客户类型和产品类别采用差异化定价模型，并推进合同谈判。针对主流产品，通过双方的共同协调，我们已设定了最低价格底线，其水平足以抵御市场价格波动带来的未来投资风险。

通过这些多年期供应协议，我们旨在从中长期角度建立更加稳定、可预期的业务结构。通过向在构建AI生态系统中发挥关键作用的核心客户提供更清晰的供应预期，我们将支持整个AI产业的可持续发展。重要的是，我们始终保持均衡的客户组合，避免对任何特定客户过度依赖，这一原则同样适用于我们的多年期供应协议。

从历史上看，存储器行业曾因消费类应用的需求波动而反复经历景气与低迷的周期性循环。然而，通过提高长期积压订单驱动业务的占比，我们希望大幅提升业务的稳定性和可见性。展望未来，我们将持续巩固领先地位，进一步扩大业务组合中聚焦AI应用领域的比重。

操作员：好的，下一个问题将由大和证券的 Sung Yu Kim 先生提问。

提问方 - Seonggyu Kim：您好，我是大和证券的 Seonggyu Kim。感谢您给我提问的机会，也恭喜公司取得了良好的业绩。我有一个关于晶圆代工业务的问题，同时也有一个关于 VT（影像显示）业务的问题。随着客户承诺不断增加，预计将对现有产能形成压力，能否介绍一下贵公司在德克萨斯州 Taylor 晶圆厂的产能扩张计划？ 另外，平泽（Pyeongtaek）方面是否有将旧制程产线转换为先进制程的潜在计划？ 而关于 VD（影像显示）业务，在当前充满挑战的经营环境下，我了解到管理层和领导层已发生变动，新领导层的中长期规划是什么？

回答方 - Sukchae Kang：好的，让我来回答关于晶圆代工的问题。鉴于需求增长持续超过先进制程产能的扩张速度，我们正在积极采取措施，扩大 Taylor 一厂的先进制程产能。 一厂正按计划准备于 2026 年投入运营，并计划逐步提升 2 纳米产能，同时确保产能能够及时就绪，以满足不断增长的客户需求。Taylor 二厂将于今年年底前开始建设，目标是在 2030 年实现量产。

我们也看到客户对 1.4 纳米制程的询问有所增加。目前，我们正在评估进一步获取额外晶圆厂产能的各种选项。详细计划将根据客户洽谈、订单发展以及成熟制程节点的持续讨论，分阶段制定。我们的战略是通过向更高价值、更高利润率的应用领域转型来优化我们的产品组合，并强化对需要差异化能力的特殊技术的聚焦。

具体而言，我们正在扩大客户需求不断增长的领域的产能，例如 8 纳米、17 纳米、CIS（图像传感器）和 eNVM（嵌入式非易失性存储器），同时也在为下一代技术（如 ISC 和硅光子学）保障产能。

回答方 - Daniel Araujo：谢谢。让我来回答关于 VD 业务的问题。随着近期领导层的更迭，我们计划在巩固现有优势的基础上，强化增长战略，同时积极应对行业向 AI 及服务为中心的商业模式转型，以及不断变化的客户需求。 电视整机市场持续停滞不前，而 CTV（联网电视）广告和服务市场则持续增长。从中长期角度来看，我们正在以 AI 电视为核心进行布局，引领下一个时代，主动应对市场向服务转型的趋势和消费者习惯的变化，同时制定设备与平台战略以扩大规模。 通过在包括内容在内的全系产品中提供最佳消费者体验，我们致力于将自身影响力扩展为一家服务平台公司。

通过这一举措，我们将同时提升增长能力和盈利能力。首先，在 AI 电视方面，我们将通过理解和记忆用户，打造差异化的基于用户数据和场景感知的 Agent AI 体验，以增强产品竞争力和市场竞争力。 我们将提供具有场景感知能力的媒体与生活方式体验，并扩展 AI 电视作为日常设备的角色。与此同时，我们将让消费者在日常生活中切实感受到 Agent AI 的价值。此外，在电视内容方面，我们将多元化内容布局，获取热门 IP，以强化内容竞争力。我们将提升可用性，优化内容发现体验，并进一步增强 AI 驱动的超个性化内容推荐，以提升客户满意度。谢谢。

回答方 - Daniel Oh：好的，谢谢。请继续下一个问题。

操作员：下一个问题来自美国银行证券的Simon Wu先生。

问 - Woo Dong-je：好的，早上好。我是来自美国银行的Woo Dong-je。我也有两个问题。第一，关于晶圆代工方面，目前的产能利用率和良率状况如何？整体利润率似乎正在改善，那么利润率的扩张幅度有多大？您预计晶圆代工业务何时能够实现盈利转折？

第二个问题关于员工薪酬方案和股东回报。您可能需要进行大规模的股票回购，但如果必须同时兼顾员工薪酬和股票回购，您认为可以同时做到吗？在管理层看来，这是否可行？

答 - Sukchae Kang：好的。让我来回答您关于晶圆代工产能利用率的问题。各节点的产能利用率均实现了同比提升。先进节点8纳米及以下实际上已经达到满负荷利用水平，因为我们在强劲底层需求的支撑下，最大化了高增长产品的销售。

在EEL方面，依托第一代2纳米技术成功量产的基础，我们将在下半年提升第二代2纳米的生产规模，通过这一举措以及持续的工艺优化，我们预计能够稳定良率并提升整体制造效率。

从盈利能力角度来看，在更高的产能利用率、改善的良率以及价格调整效应的支撑下，我们预计将实现同比显著改善。尽管由于晶圆代工业务受客户订单驱动的特性，很难准确预测具体的转折时间，但我们相信盈利转折有望在近期实现。

答 - Sooncheol Park：我来回答关于股票回购的问题。库存股的使用需要综合考虑员工薪酬和股东回报各自的目的，同时还要结合相关法规和决策程序。任何持有或处置库存股用于员工薪酬的计划，必须依照修订后的《商业法》获得股东批准并履行相关程序。

同样，任何用于股东回报的股票回购或注销，都将依据相关法律和董事会决议执行。然而，关于股票回购的时机，我们将综合考量股东价值和员工薪酬的有效性，确定最优方案，而非一次性大规模执行。

我们将努力制定一套资本配置策略，在公司可持续增长与最大化股东回报之间取得适当平衡。谢谢。

答 - Daniel Oh：感谢您的回答。我们将进入下一个问题。

主持人 下一个问题来自CGS国际证券的Kyung Ali女士。

提问方 - Kyung Ali：您好，早上好。我是来自CGSI证券的Kyung Ali。感谢您给我提问的机会。我也想提两个问题。第一个问题是关于贵公司的SoC业务。 我认为目前市场正在经历结构性转变，移动端需求增长有限，定制芯片领域的进入壁垒也较高。那么贵公司在SoC业务方面的战略路线图是什么？

第二个问题是关于SDC显示业务。 我认为市场对此的兴趣日益增长。贵公司的8.6代IT OLED产线已经开始量产爬坡，因此我想进一步了解贵公司的战略，包括如何打造竞争优势以及利润率方面的规划。

回答方 - Jason Shin：好的，我来回答第一个关于System LSI的问题。随着设备端AI能力在移动领域日益成为重要的差异化因素，我们正在持续提升AI性能，同时强化我们在下一代SoC解决方案方面的竞争力。 目前，我们已获得下一代旗舰SoC的相关合同，开发与量产工作均按计划顺利推进。

随着AI的普及扩展，客户对定制化半导体解决方案的需求日益强烈，希望获得更贴合自身需求的解决方案，这也推动了对定制SoC或整体解决方案的需求增长。凭借我们在设计、晶圆代工、存储及封装领域的全面综合能力，我们正积极以差异化的整体解决方案开拓全球客户机遇。

回答方 - Hun Lee：我来回答关于显示业务的问题。正如您所提到的，我们从7月份开始在8.6代IT OLED产线启动量产。 依托在移动OLED领域积累的量产经验和工艺技术，我们已确保达到市场所要求的性能与品质标准。我们正通过持续提升良率来不断改善盈利能力。

随着新8.6代产线的投产，我们将进一步推动OLED在IT市场的渗透应用，并推动营收增长。然而，新产线在初期爬坡阶段固定成本的增加，预计将对短期业绩产生一定影响。 为应对这一挑战，我们将推进包括全氧化物技术在内的技术创新，并基于8.6代大尺寸基板工艺最大化生产效率，以提升成本竞争力。

通过上述努力，我们将确保新8.6代IT OLED产线进一步巩固我们的市场领先地位，并为业绩改善做出贡献。 下面我们进入下一个问题。

操作员： 最后一个问题由来自NH投资证券的Ryugyong Woo提出，请开始。

问 - Ryugyong Woo： 我是NH投资证券的Ryugyong Woo，感谢您给我这个提问机会。我有两个问题，一个关于MX业务，一个关于公司整体层面的事项。首先，主要竞争对手最近积极推出各自的AI战略，移动AI领域的竞争日趋激烈。请问公司的AI战略是什么？在这种环境下，公司计划如何实现差异化竞争？

另外，我想询问关于机器人业务的问题。三星最近将其机器人能力整合到一个专属组织中，以推进机器人业务发展。请问机器人业务目前的进展如何？公司的中长期增长战略是什么？

答 - Daniel Araujo： 第一个问题关于MX的AI战略——我们不仅仅是简单地添加AI功能，而是将系统架构重新设计为我们所称的"AI OS（AI操作系统）"，使AI成为系统运行的核心。这将Galaxy AI演进为整合整个移动智能体验的基础平台。通过充分利用我们与谷歌的强大合作关系，我们正在优化Galaxy AI，推动其向智能体AI（Agentic AI）方向迈进，这意味着系统能够理解用户的使用场景、自动执行任务，甚至通过对用户体验的深度分析与理解，主动提出建议。我们将基于个人数据强化个性化能力，并且不仅仅局限于智能手机和可穿戴设备——我们将充分利用包括电视和家用电器在内的庞大生态系统，将AI体验提升至覆盖用户整个生活方式的层面。此外，AI对用户了解得越深，安全性就越为关键。因此，在我们的KNOX安全框架下，我们在设备端处理个人情境信息，并通过一项名为KNOX增强加密保护（KNOX Enhanced Encrypted Protect）的技术将数据安全隔离，为用户提供透明、可控、基于信任的体验，以安全管理其个人数据。谢谢。

答 - Sooncheol Park： 我来回答关于机器人业务的问题。我们相信，机器人与AI将共同成为塑造未来产业的关键领域。因此，从中长期视角出发，我们一直在持续强化该领域的业务竞争力。直接向CEO汇报的RX业务办公室的成立，旨在汇聚公司全面的机器人能力，将战略规划、基础建设、硬件、AI与软件开发以及产品规划统一整合至单一组织之下。

同时，我们正在龟尾建设机器人试点生产线和数据工厂，为机器人制造和现场部署奠定基础。此外，我们计划充分利用我们在美国、中国和日本的全球研发中心，拓展机器人生态系统。为此，我们任命了曾在现代汽车集团主导波士顿动力机器人战略的EVP Jonggwan Lee，出任机器人战略团队负责人。

我们还招募了SMU航空航天工程系自主机器人研究实验室的Hyunjin Kim教授，以及ADRI大学机械工程系、高性能机器人手领域专家Eugene Kim教授。以制造物流领域的B2B应用为核心，我们致力于掌握核心技术与数据，开发高度智能化的多用途人形机器人，进而逐步向B2C市场扩展。

为加速战略推进，我们正在积极探索与全球优质初创企业的合作，并考虑潜在的投资与并购机会。此外，面对基于物理AI的机器人市场持续扩大的趋势，我们正充分发挥半导体业务的差异化技术竞争力，布局下一代半导体解决方案，涵盖高带宽低功耗存储、用于端侧AI的XPU、图像传感器、AI半导体代工以及先进封装能力。

依托我们在半导体、软件、AI及制造领域的综合能力，我们同样致力于在机器人领域构建差异化的计算竞争力，并将其发展为未来的增长引擎。谢谢。

答 - Daniel Oh： 感谢以上解答，也感谢各位的提问，本季度电话会议到此圆满结束。祝愿大家及您身边的人身体健康、平安顺遂。衷心感谢各位今天的参与以及对三星电子一如既往的支持。祝大家有美好的一天，谢谢。