特洛伊木马再现：Stable 引爆稳定币革命

撰文：Ryan Yoon 和 Chi Anh

编译：白话区块链

这份报告由 Tiger Research 撰写，深入分析了以 USDT 为核心的区块链平台 Stable 的战略布局。Stable 致力于通过零 Gas 费的点对点 ( 点对点 ) 转账、1 秒内完成交易确认以及简化的用户体验，推动稳定币的大规模普及。

摘要

Stable 定位为稳定币市场的「特洛伊木马」，以 USDT 为核心，目标直指大规模普及。

它通过以下方式解决稳定币当前的主要痛点：

• 零 Gas 费的 USDT 转账，消除高昂交易成本;

• 亚秒级交易确认，满足实时支付需求;

• 简化的用户体验，让普通用户也能轻松上手。

Stable 的战略是通过免费、流畅的转账体验吸引用户，逐步扩展到支付、去中心化金融 (DeFi) 服务以及与机构的合作，打造一个以 USDT 为核心的全球支付生态。

1. 稳定币：悄然崛起的「特洛伊木马」

稳定币以一种低调的方式进入加密市场，宛如一匹「特洛伊木马」。最初，它们被视为降低价格波动的工具，但如今已成为加密生态系统的核心支柱。

以 USDT 为首的稳定币市场规模已超过 1500 亿美元，拥有超过 3.5 亿用户，其交易量甚至超越了 Visa。这不仅使稳定币成为加密资产的代表，更使其成为全球支付网络的重要组成部分。

稳定币在以下场景中扮演了「桥梁」角色：

• 中心化交易平台 (CEX)：作为法币与加密货币之间的主要转换媒介;

• 去中心化金融 (DeFi)：为流动性提供和借代提供标准资产;

• 跨境支付：比传统银行更快速、成本更低的转账选择。

市场行为的变化显而易见。过去，加密交易主要依赖 BTC/ETH 等波动性 Token 对，价格以比特币计价。如今，BTC/USDT、ETH/USDT 等稳定币交易对占据主导，DeFi 的收益也多以 USDT 计价。在东南亚和拉美等地区，USDT 甚至开始取代美元现金，用于日常支付。

稳定币已从最初的避险工具，演变为加密生态的「通用货币」。

2. 增长背后的阴影：稳定币的三大瓶颈

尽管稳定币市场蓬勃发展，但其基础设施仍面临三大结构性挑战：

高昂且不可预测的交易费用

稳定币运行在多个区块链上，但网络拥堵时，Gas 费可能飙升。例如，转账 10 美元的 USDT 可能需要支付 20 美元的费用，这与稳定币作为日常支付工具的目标背道而驰。

交易确认时间过长

在以太坊上，稳定币转账可能需要数分钟甚至更久才能确认。对于需要实时结算的场景 ( 如在线支付或线下消费 )，这种延迟严重限制了应用场景。

复杂的用户体验

管理 Gas 费、钱包和私钥对普通用户而言仍然是个难题。相比 Paypal 等简单直观的支付工具，当前稳定币的使用体验对非技术用户不够友好。这些基础设施的局限性阻碍了稳定币的进一步普及。尽管在加密世界中，稳定币已成为默认资产，但在主流市场中，其日常实用性仍需大幅提升。

稳定币的「特洛伊木马」已成功渗透加密市场，接下来，它需要突破技术瓶颈，进军传统金融和主流支付领域。

3. Stable：下一匹「特洛伊木马」

与其再造一个新的稳定币，Stable 选择优化现有市场领导者——USDT 的生态。

Stable 不是通用的区块链，而是专为 USDT 打造的高速网络，旨在解决现有稳定币的三大痛点。

Stable 的三大核心目标：

• 零 Gas 费点对点转账：消除小额转账的高成本问题;

• 亚秒级交易确认：实现接近实时的支付体验;

• 简化的用户体验：让普通用户无需技术背景也能轻松使用。

这三者相辅相成：零 Gas 费降低使用门槛，快速确认提升实用性，简化的体验则吸引更广泛的用户群体。Stable 不仅是一个区块链，更是一个以 1600 亿美元 USDT 生态为核心的基础设施。

4. Stable 的技术架构：如何实现目标

Stable 目前处于测试网阶段，正向主网发布迈进。其技术架构围绕以下核心功能设计，确保愿景落地。

4.1. 零 Gas 费 USDT 转账：EIP-7702 与账户抽象

Stable 网络支持两种 Token：

• USDT0：通过跨链桥从其他网络 ( 如以太坊 ) 桥接的 USDT;

• gasUSDT：用于支付交易费用的 Token，与 USDT0 1:1 锚定，仅用于网络内部费用支付。

通过 EIP-7702 和账户抽象 (Account Abstraction)，Stable 实现零 Gas 费的点对点转账。账户抽象将传统外部账户 (EOA，如 MetaMask) 和智能合约账户 (CA) 融合，让用户无需额外设置即可使用智能合约功能。例如，用户可直接用 USDT 支付 Gas 费，或通过「Paymaster」服务免除 Gas 费。

操作示例：

1. 用户 Ryan 通过 MetaMask 向 Jay 转账 100 USDT0;

2. 钱包自动请求免除 Gas 费，Paymaster 服务代付;

3. Ryan 扣除 100 USDT0，Jay 收到 100 USDT0，无需额外费用。

这种体验类似于 Paypal，用户无需手动计算或持有 GasToken，极大简化了操作。

4.2. 亚秒级交易确认

Stable 采用 StableBFT 共识算法，每 0.7 秒生成一个区块，交易确认只需一次即可完成，避免了常见的「待确认」状态。此外，Stable 正在开发 Block-STM 并行处理技术，允许独立交易同时处理，提升网络效率，类似超市多开几个收银台以减少排队时间。

未来，Stable 计划升级至 Autobahn DAG 共识，支持多区块并行提议，内部测试已实现高达 20 万 TPS( 每秒交易量 )。这为实时支付场景奠定了基础。

4.3. 简化的用户体验

Stable 兼容以太坊生态，用户可继续使用 MetaMask、Etherscan 等熟悉工具，但体验更优化：

• MetaMask 支持零 Gas 费 USDT0 转账;

• Etherscan 以直观方式展示 USDT 交易历史。

• 通过 LayerZero 跨链桥，USDT 可无缝导入 Stable 网络，采用 OFT( 全链可互操作 Token) 标准，消除传统跨链中的资产碎片化问题。例如，无论从以太坊还是 Arbitrum 桥接，得到的都是统一的 USDT0。

此外，Stable 计划推出 Stable Name System，将复杂钱包地址替换为类似「ryan.stable」的易读名称，进一步提升用户友好性。

4.4. 其他技术亮点

StableDB 数据库：通过内存优先的存储机制和内存映射文件 I/O 技术，显著降低数据写入延迟，提升交易处理速度。

Guaranteed Blockspace：为企业提供专用交易容量，确保高峰期也能稳定运行，类似高速公路的公交专用道。

Confidential Transfer：支持隐藏交易金额，同时满足反洗钱 (AML) 和了解客户 (KYC) 要求。

StableVM 引擎：将现有 Go 语言引擎升级为 C ，优化内存管理，预计性能提升 6 倍。

5. Stable 的生态扩展：三大场景

Stable 通过零 Gas 费、快速确认和简易体验吸引用户，类似「引流品」(loss-leader) 策略。一旦用户基础建立，其商业模式将通过以下场景扩展。

5.1. 场景一：企业服务与合作

Stable 可通过 Guaranteed Blockspace 等高级服务，与企业合作，尤其在跨境支付领域。相比传统国际转账，Stable 能大幅降低成本和时间。例如，金融科技公司 ( 如 Wise) 可整合 Stable 的基础设施，提升客户体验，同时 Stable 通过交易量收费。

加密交易平台也可通过 Stable 优化 USDT 的存取款流程，吸引高频交易的机构客户。

5.2. 场景二：链上服务快速增长

零 Gas 费和高速交易将推动 DeFi 和链上服务普及。小额 DeFi 操作 ( 如 100 美元的流动性提供 ) 变得经济可行，吸引更多用户参与。此外，微支付场景 ( 如订阅内容、游戏内购或打赏 ) 将蓬勃发展。例如，向 YouTuber 打赏 1 美元或支付 0.1 美元阅读文章将成为可能。

随着交易量指数级增长，Stable 可通过智能合约执行费用实现盈利。

5.3. 场景三：融入现实经济

在东南亚和拉美，USDT 已用于部分线下支付。如果 Stable 解决费用和速度问题，线下支付场景将迅速扩展。例如，在越南用 USDT 买杯 2 美元的咖啡，或在菲律宾便利店购物，可能成为日常习惯。

Stable 可通过为商家提供支付终端、为消费者提供数字钱包，构建全球支付网络，收取小额交易费用。若央行数字货币 (CBDC) 推进缓慢，Stable 的便利性可能使其成为主流选择。

6. Stable 的真正战略

Stable 的策略清晰明了：以免费 USDT 转账和简单体验吸引用户，逐步构建以 USDT 为核心的支付生态。通过网络效应，用户和交易量将快速增长，类似亚马逊早期以低价书籍吸引客户，最终通过云服务和广告盈利。

免费转账只是「引流品」，真正的目标是成为 USDT 生态的枢纽，让所有交易流经 Stable。一旦网络效应形成，用户将难以离开，Stable 将稳固其市场地位。这正是新「特洛伊木马」的力量。