CoinW研究院周报（2026.1.19 - 2026.1.25期）

互联网阅读 22 2026-01-26 12:40:28

CoinW研究院

关键要点

全球加密货币总市值为3.05万亿美元，较上周3.22万亿美元，本周内加密货币总市值下降5.27%。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约564.9亿美元，本周净流出13.3亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约123.0亿美元，本周净流出6.11亿美元。

稳定币总市值为3,108亿美元，较上周3,140亿美元，下降1.02%；其中USDT市值为1,867亿美元，占稳定币总市值的60.07%，较上周1,869亿美元，下降约0.11%；其次是USDC市值为724亿美元，占稳定币总市值的23.29%，较上周760亿美元，下降约4.74%；DAI市值为53.6亿美元，占稳定币总市值的1.72%，市值与上周持平。

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$1,172亿，较上周$1,302亿，下降约9.98%。按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum，占比57.81%；Solana链，占比6.75%；Bitcoin，占比5.71%。

本周从链上核心数据来看，交易活跃度整体回暖，但TVL普遍回落。在链上DEX日成交量方面，本周仅 BNB Chain（$15.9 亿，-17.62%）和 Aptos（$6974 万，-4.31%）下滑，其余主流公链均有回升，其中 Sui 从上周的 7000 万美元反弹至 1.21 亿美元，周涨幅为 72.86%；Solana（$31.52 亿， 6.49%）和 Ethereum（$11.27 亿， 28.07%）小幅回暖，Ton 仍处于 680 万美元的低位。在交易费用方面，BNB Chain 与 Ton 均维持在 $0.01；Ethereum（$0.01，-50%）和 Aptos（$0.000002，-11.97%）有下降，而 Solana（$0.002， 100%）和 Sui（$0.003， 28.16%）上升。日活跃地址方面，仅 BNB Chain（270 万，-0.74%）小幅回落，其余链均实现增长，其中 Sui 从 44.8 万升至 66.4 万，周涨幅为48.36%，Solana（271 万， 21.52%）和 Ton（12.3 万， 27.92%）紧随其后；Aptos（95.5 万， 14.32%）与 Ethereum（66.8 万， 13.30%）增幅相对温和。TVL 全线回落，包括 Ethereum（$673.5 亿，-10.91%）、BNB Chain（$66.4 亿，-7.78%）、Solana（$78.7 亿，-13.19%）、Aptos（$4.2 亿，-13.33%）、Ton（$7900 万，-12.3%）以及 Sui（$8.5 亿，-19.14%）。

新项目关注：HyperLend 是一个加密资产借贷平台，基于 Hyperliquid 的 EVM 区块链搭建，目标是让加密资产的借贷更高效、更透明、更安全。Lazbubu 是一个构建在 BNB Chain 上的 Web3 原生 AI 伴侣智能代理，通过独创的 DAT（Data Anchoring Token）机制将用户与 AI 之间的互动（如聊天、决策、冒险活动等）锚定并记录在区块链上，使这些行为数据可持续验证且真正归属于用户。Cork Protocol 是一个面向去中心化金融（DeFi）市场的 “可编程风险层”基础设施协议，致力于为链上资产（如收益型稳定币、金库代币、流动性质押/再质押代币以及真实世界资产RWA）构建标准化的风险定价、对冲和交易工具。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为3.05万亿美元，较上周3.22万亿美元，本周内加密货币总市值下降5.27%。

数据来源：Bitcoin dominance from cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至2026年1月25日

截止至发稿，比特币的市值为1.74万亿美元，占加密货币总市值的57.05%。与此同时，稳定币的市值为3,108亿美元，占加密货币总市值的10.19%。

数据来源：coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至2026年1月25日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为19，显示为极度恐慌。

数据来源：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至2026年1月25日

3.ETF流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约564.9亿美元，本周净流出13.3亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约123.0亿美元，本周净流出6.11亿美元。

数据来源：sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

数据截止至2026年1月25日

4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例

ETHUSD ：现价$2,875.99，历史最高价$4,878.26，距最高价跌幅约41.78%

ETHBTC ：目前为0.032840，历史最高为0.1238

数据来源：ratiogang, https://ratiogang.com/

数据截止至2026年1月25日

5.Decentralized Finance (DeFi)

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$1,172亿，较上周$1,302亿，下降约9.98%。

数据来源：defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年1月25日

按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链，占比57.81%；Solana链，占比6.75%；Bitcoin，占比5.71%。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年1月25日

6.链上数据

Layer 1相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APTOS的相关数据。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com

数据截止至2026年1月25日

链上Dex日成交量与交易费用：链上Dex日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。链上Dex日成交量方面，本周仅BNB Chain（$15.9亿）和Aptos（$6974万）分别下降17.62%和4.31%；其余链均有所上升，Sui链由7000万美金回升至1.21亿美金，涨幅为72.86%；Ethereum（$11.27亿）和Solana（$31.52亿）分别小幅回升28.07%和6.49%；Ton处在680万美金的拉低水平。在交易费用方面，本周BNB链（$0.01）和Ton链（$0.01）较上周持平；Ethereum（$0.01）和Aptos（$0.000002）分别下降50%和11.97%；Solana（$0.002）和Sui（$0.003）分别上升100%和28.16%。

日活跃地址与TVL：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL反应了用户对平台的信任程度。在日活跃地址方面，本周仅 BNB Chain（270万个）轻微回落 0.74%，其余链均有所上升。Sui链从上周的44.8万上升至66.4万，涨幅为48.36%；其次为Ton（12.3万）和Solana（271万），分别增长27.92%和21.52%；Aptos（95.5万）和Ethereum（66.8万）相对增幅较小，分别为14.32%和13.30%。本周TVL整体回落，分别为BNB Chain（$66.4亿，-7.78%）、Ethereum（$673.5亿，-10.91%）、Ton（$7900万，-12.3%）、Solana（$78.7亿，-13.19%）、Aptos（$4.2亿，-13.33%）和Sui（$8.5亿，-19.14%）。

Layer 2相关数据

据L2Beat数据显示，以太坊 Layer 2总TVL为366.4亿美元，本周较上周（$393.6亿）整体跌幅为6.91%。

数据来源：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至2026年1月25日

Base 和 Arbitrum 占据头部市场份额，Base链过去一周市场份额有所下降，Arbitrum有上升。

数据来源：footprint, https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

数据截止至2026年1月25日

7.稳定币市值与增发情况

据Coinglass数据，稳定币总市值为3,108亿美元，较上周3,140亿美元，下降1.02%；其中USDT市值为1,867亿美元，占稳定币总市值的60.07%，较上周1,869亿美元，下降约0.11%；其次是USDC市值为724亿美元，占稳定币总市值的23.29%，较上周760亿美元，下降约4.74%；DAI市值为53.6亿美元，占稳定币总市值的1.72%，市值与上周持平。

数据来源：CoinW研究院, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至2026年1月25日

据Whale Alert数据显示，本周USDC Treasury总计增发13.4亿枚USDC，Tether Treasury本周总计增发10亿枚USDT。本周稳定币增发总量为23.4亿枚，较上周稳定币增发总量(5.65亿枚)上升314.16%。

数据来源：Whale Alert, https://x.com/whale_alert

数据截止至2026年1月25日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的VC币和Meme币

过去一周内涨幅前五的VC币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年1月25日

过去一周内涨幅前五的Meme币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至2026年1月25日

2.新项目洞察

HyperLend 是一个加密资产借贷平台，基于 Hyperliquid 的 EVM 区块链搭建，核心目标是让加密资产的借贷更高效、更透明、更安全。用户可以将手中的数字资产存入平台获取收益，或通过抵押资产进行借款，整个过程在链上完成，资金流向和规则清晰可查，并依托Hyperliquid生态的高流动性优势提升资金使用效率。未来，HyperLend 还计划进一步拓展至期权、现货杠杆等交易场景，与 Hyperliquid DEX 深度融合，逐步发展为更完整的链上金融基础设施。

Lazbubu 是一个构建在 BNB Chain 上的 Web3 原生 AI 伴侣智能代理，通过独创的 DAT（Data Anchoring Token）机制将用户与 AI 之间的互动（如聊天、决策、冒险活动等）锚定并记录在区块链上，使这些行为数据可持续验证且真正归属于用户。相较于传统AI，Lazbubu 的成长不是临时性的，而是通过不断的交互积累链上“成长历史”，让 AI 个性化演进，同时用户可以查看、管理甚至组合自己的数据记录，实现数据主权和隐私控制。

Cork Protocol 是一个面向去中心化金融（DeFi）市场的 “可编程风险层”基础设施协议，致力于为链上资产（如收益型稳定币、金库代币、流动性质押/再质押代币以及真实世界资产RWA）构建标准化的风险定价、对冲和交易工具。Cork 的核心技术允许资产管理者和发行方创建定制化的交换市场，增强这些资产的赎回流动性、风险透明度和市场信心，从而让复杂的链上风险变得可量化和可交易。这种机制为稳定币、长期持有资产及现实资产的链上组合提供流动性缓冲、风险覆盖和更高的资本效率，有助于推动机构资本进入加密市场，同时缩小传统金融与去中心化金融之间的风险基础设施差距。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

Solana Mobile 原生代币 SKR 于 2026 年 1 月 21 日 UTC 02:00 正式上线，总供应量为 100 亿枚，定位为生态治理、激励和质押资产。同时包括空投、社区金库与流动性分配等代币将被解锁。30% 的代币（约 30 亿枚）预留给 Seeker 手机用户和生态开发者，其中约 20%（近 20 亿枚）于 2026 年 1 月 21 日开始发放，受众包括超过 100,000 名用户及近 200 名开发者，具体空投额度根据设备持有、DApp 活跃度等因素分级确定。用户可在 TGE 开放后通过 Seed Vault Wallet 连接钱包并在 30 天内申请领取空投。Solana Mobile 是 Solana Labs 旗下的移动生态项目，通过其第二代智能手机 Seeker 构建一个移动优先的 Web3 生态，连接硬件、去中心化应用、治理与代币激励等多层级功能。

ETHGas 已于 2026 年 1 月 19 日 00:00（UTC）完成空投快照，用于识别符合条件的历史活跃用户，并在 2026 年 1 月 21 日 13:00（UTC）正式迎来 TGE（代币生成事件），同步开启代币上线与空投发放。此次空投主要面向早期使用协议、参与官方任务或产生真实 Gas 行为的用户，旨在激励核心贡献者并推动生态早期参与。作为一个专注于以太坊 Gas 费用与区块空间优化的基础设施项目，ETHGas 致力于提升交易成本的可预测性与可编程性，降低用户对 Gas 波动的依赖，其代币将用于协议治理与生态激励，标志着项目从底层基础设施阶段迈向社区驱动治理的新阶段。

Somate（SOMT）计划于 2026 年 2 月 12 日 13:00（UTC）举行代币生成事件（TGE），当日解锁 20% 的代币，其余部分将按 6 个月线性解锁发放。此前，Somate 已于 2026 年 1 月 22 日至 1 月 24 日在 Spores Network 启动板完成 IDO，发行价格约为 $0.05/SOMT，累计募资约 20 万美元，参与者需完成 KYC 并按照平台规则进行质押。Somate（SOMT）是一个面向内容创作者与社交场景的 Web3 平台，致力于通过代币激励机制重塑内容创作、分发与价值回报模式。

Chimp Exchange（也称 ChimpX AI，代币CHIMP）于 2026 年 1 月 23 日至 1 月 24 日进行了最近一轮 IDO ，发行价格约为 $1.50/CHIMP，该轮代币 25% 将在 TGE 时解锁，其余部分按 3 个月线性释放，但 TGE 的具体日期尚未明确公布。Chimp Exchange是一个融合 AI 辅助交易与去中心化交易基础设施的 Web3 交易平台，致力于通过智能策略、自动化工具和数据分析能力，降低用户参与链上交易与资产管理的门槛。

2.下周即将发生的大事件

加密钱包 Rainbow 官方宣布其原生代币 RNBW 将开展关键的空投与代币生成（TGE）安排：空投快照将于美国东部时间 2026 年 1 月 26 日 16:20（UTC 21:20）进行，届时系统会记录用户的 Rainbow Points 余额以确定空投资格和份额。随后 RNBW 的正式空投分发计划定于 2026 年 2 月 5 日进行。此前，Rainbow 已公布代币经济学：RNBW 总供应量为 10 亿枚，其中 15% 分配给空投, 约 3% 用于 CoinList 社区预售, 47% 属于国库, 12.2% 分配给团队, 7.8% 给投资者, 15% 给社区；在 TGE 时预估约 20% 的代币将流通（包括空投与预售释放部分）。

HyperLend 于 2026 年 1 月 20 日宣布将推出原生代币 HPL 并即将迎来代币生成事件（TGE），具体日期尚未官方明确公布；TGE 之后不久将上线代币质押与锁仓功能。HPL 的代币经济学中约 30.14% 用于生态系统增长与激励、25% 用于创世分配、22.5% 分配给核心贡献者、17.36% 给战略投资者、5% 用于流动性，战略投资者在 TGE 时将解锁其分配的 10% 并随后按既定锁定与线性释放安排解锁。HyperLend 是构建在 Hyperliquid HyperEVM 区块链上的去中心化借贷协议，致力于为生态用户提供高效、安全的资产借贷与流动性服务，并作为整个 Hyperliquid 生态的信用基础设施。

Infinex 原生代币 INX 计划于 2026 年 1 月 30 日举行代币生成事件（TGE）。此前，项目已于 2026 年 1 月 3–6 日完成公募，累计募资约 721 万美元，对应 5% 的代币供应，并在结束后向投资者退还了超额认购资金。作为一个面向跨链聚合 DeFi 的超级应用平台，Infinex 旨在通过统一账户体系、无缝跨链体验（覆盖Ethereum、Solana、Base等多条网络）以及 Gas 抽象技术，显著降低用户使用门槛，简化去中心化金融的整体操作体验。

AntDrop 将于 2026 年 2 月 1 日至 2 月 3 日（UTC）在 Spores / KingdomStarter 等启动板进行IDO，发行价约为 $0.01/ANT，目标筹资约 $200,000，代币分配设置为在未来 TGE 解锁 10%，其余按 6 个月线性释放，代币生成事件时间待后续公告。AntDrop 是一个面向 Web3 社区与项目的多链空投与代币分发基础设施平台，旨在通过任务奖励、智能分发与透明激励机制连接用户与项目方，支持完成任务赚取积分并参与空投与生态活动。

3.上周重要投融资

BitGo 在纽约证券交易所（NYSE）成功完成首次公开募股（IPO）。公司以每股 18 美元的价格发行约 1,182 万股股票，最终筹集了约 2.128 亿美元的资本。按发行价计算，BitGo 上市后的估值约超过 20 亿美元。BitGo 以股票代码 BTGO 在纽交所公开交易，这次 IPO 不仅是其自身发展的重要里程碑，也是 2026 年加密行业首个重大公开募股事件，被视为加密资产基础设施业务获得传统资本市场认可的标志。BitGo 是一家成立于 2013 年的美国加密资产托管与数字资产基础设施公司，主要为机构客户（如交易所、对冲基金、资产管理公司等）提供安全的钱包托管、资产保护、质押（staking）、结算和其他合规服务，帮助这些机构安全管理和使用比特币、以太坊等加密资产。（2026年1月22日）

金融科技与资产代币化公司 Superstate 宣布完成约 8250 万美元的 B 轮融资，由 Bain Capital Crypto 和 Distributed Global 领投，Haun Ventures、Brevan Howard Digital、Galaxy Digital、Bullish、ParaFi 等机构参与跟投。 Superstate 是一家专注于利用区块链技术推动传统金融证券代币化的科技公司，目前管理着超过 12.3 亿美元的代币化资产，包括基于美国政府证券的基金（USTB）和加密套利基金（USCC）等。(2026年1月22日)

River宣布完成一轮约 1200 万美元（$12M）的战略融资。在这轮融资中，Justin Sun 旗下的 TRON DAO 出资约 800 万美元领投，其他重要投资方还包括 Arthur Hayes 创立的 Maelstrom Fund、The Spartan Group 以及来自美国和欧洲的多家纳斯达克上市公司和机构等战略投资者。River 是一个构建跨链稳定币与链上流动性基础设施的加密协议，核心产品是 satUSD 这样可在多个区块链间原生铸造和使用的稳定币，旨在解决跨链资产碎片化和流动性分散的问题。（2026年1月22日）