从委内瑞拉与伊朗动荡，看稳定币如何成为“第二套货币体系”

CoinW研究院

摘要

本文以委内瑞拉事件为切入点，指出稳定币之所以被反复提及，并非源于投机叙事，而是因为在本币信用受损、银行体系失灵、跨境资金受限的环境下，它成为普通人仍然“能用”的资金工具。稳定币提供的不是更高收益，而是一条不依赖本国金融体系的替代通道，用于支付、结算与价值暂存。

进一步来看，稳定币虽然存在中心化与合规风险，但在系统性失效的背景下，“可被管理的稳定币”往往仍优于“必然贬值的法币”。其扩散也在客观上延伸了美元的影响力，并在主权货币体系失灵时，逐步承担起部分非正式的全球清算功能。随着真实使用不断累积，监管态度正从简单防范转向规则化管理，而围绕稳定币的支付与结算基础设施，也正在从叙事走向现实运行。

稳定币正在从一种资产形态，转变为金融基础设施形态。它的增长并不依赖市场情绪，而由现实问题驱动，在持续的使用中被反复验证。稳定币真正的价值，不在白皮书和故事里，而是在现实世界的金融失效时刻，被一次次证明。

1.当国家信用失效时，人们真正需要的不是“涨幅”

​​委内瑞拉之所以一次又一次成为讨论焦点，除了这次的突发政治冲突，还因为它长期处在一种“国家信用反复受损”的状态之中。这种受损并不仅体现在通胀数据或汇率波动上，更体现在货币、银行和支付体系是否还能正常运作上。

当制度本身缺乏稳定预期时，金融问题会从“投资层面”下沉为“生存层面”。对普通人而言，现实的困扰并不是要不要配置某种资产，而是一系列更基础的问题：工资是否还能安全存下来？海外亲属汇回来的钱能否顺利到账？银行转账会不会突然被冻结？资产会不会因为资本管制、政策变化或货币急速贬值而迅速失效？这些问题直接影响着个人和家庭的日常经济生活。

也正是在这样的环境下，“避险”的含义本身发生了变化。避险不再意味着追求更高的收益或跑赢通胀，而是寻找一种仍然可以被正常使用的钱：能否保存价值、能否支付、能否转账、能否跨境流动，往往比价格波动本身更重要。

2.国家信用断裂下，稳定币的使用逻辑

为什么稳定币总会在信用断裂的环境中被反复提及？

当本币信用持续走弱、银行体系效率下降，甚至在某些阶段出现功能性失灵时，稳定币往往会自然进入现实选择。这并不是因为它本身有多么前沿或激进，而是因为它恰好处在传统金融体系与现实生存需求之间的交汇点。此时，稳定币并不是一种更好的投资品，而是一条不依赖本国银行清算体系的替代路径。它让资金仍然能够完成最基本的功能：保存价值、支付结算与跨境流转，而不必完全受制于本币体系和本国金融基础设施的运行状况。在委内瑞拉这样的案例中，稳定币之所以频繁出现，是因为它在人们的现实生活中确实被使用，并在一定程度上承担起了原本应由本币和银行体系完成的角色。

“失败国家”并非特例，而是高度集中的样本

从全球范围来看，委内瑞拉并非稳定币被大规模采用的孤例，伊朗同样构成了一个高度典型的现实样本。长期以来，伊朗面临里亚尔持续贬值、通胀高企以及国际制裁带来的金融封锁，外汇获取与跨境结算渠道受限，银行体系难以有效承担价值保存与资金流转功能。近期，伴随经济压力持续加剧和社会动荡升级，伊朗的金融与资本管控进一步收紧，外汇获取渠道受限、资金流动自由度下降，民众对本国金融体系的稳定性与可预期性持续削弱。

与此同时，伊朗多地曾出现通信与互联网服务阶段性受限的情况，这一变化并非直接针对金融系统，却在客观上放大了金融体系本身的脆弱性。在高度依赖在线系统运行的现实环境中，银行转账、电子支付、账户结算以及跨境资金调度高度依附于稳定的网络连接，一旦通信受阻，这些功能往往难以顺畅运转，本币在日常交易、资金调配和价值转移中的可用性被显著压缩。法币在关键时刻是否能被顺利使用的不确定性，也进一步削弱了公众对传统金融体系的信任基础。

在这一背景下，以 USDT、USDC 为代表的美元锚定稳定币被越来越多地用于商品和服务计价、收入暂存以及跨境转移，在部分场景中甚至直接替代本币，成为日常交易的参考单位。这种使用逻辑并不复杂，也几乎不带投机色彩，而是一种在本币信用受损、银行体系失灵、资本流动受限条件下，被现实反复验证的“仍然可用”的资金选择。委内瑞拉和伊朗的案例均表明，“失败国家”并非个例，而是稳定币真实需求高度集中的结构性样本，其扩散更多源于现实金融体系留下的空缺，而非加密市场内部的叙事推动。

它绕开的不是监管，而是失灵的金融系统

从 Web3 的角度看，稳定币之所以反复出现，并不是因为它绕过了监管，而是因为它绕开的是已经无法正常运作的本币体系和银行清算系统。当一个国家的货币持续失去购买力、银行转账效率低下甚至随时可能被冻结时，稳定币提供的，是一条不依赖本国金融基础设施的现实通道。

3.稳定币真的安全吗？

在讨论稳定币的现实价值之前，有一个问题无法回避：稳定币真的安全吗？在 Web3 语境下，它常常被质疑不够去中心化，甚至被认为只是把传统金融的中心化风险搬到了链上。这个质疑并非空穴来风。必须承认，主流稳定币确实存在明显的中心化特征，由特定发行方管理，具备冻结地址、配合合规审查的能力，在极端情况下并非完全不可触碰。

但在委内瑞拉这样的环境中，人们面对的并不是“中心化是否足够理想”的问题，而是更直接的现实风险：本币可能在短时间内大幅贬值，银行账户可能因为政策、外汇管制或系统性问题而被冻结，资金甚至无法自由转移。在这样的前提下，安全本身就需要被重新定义。

也正是在这种背景下，一个看似矛盾却极其现实的选择出现了：一个“可能被冻结”的稳定币，往往依然优于一个“几乎必然持续贬值”的法币。前者至少在大多数时间里仍然可用，可以支付、可以转账、可以跨境流动；而后者的风险并不只是波动，而是系统性地侵蚀购买力，甚至在关键时刻完全失去功能。

这正是稳定币的“去中心化悖论”所在。它并不完美，也不提供绝对安全，但在制度和金融系统出现裂缝时，人们往往会选择那个风险相对更可控、结果更可预期的工具。这种选择并非对中心化风险的忽视，而是一种清醒的权衡。

4.从委内瑞拉看稳定币的“地缘政治功能”

委内瑞拉的案例清楚地展示了：当一个国家的货币体系出现结构性失灵时，稳定币并不会只是被动存在，而是逐渐接管部分原本属于主权货币的功能。

从本质上看，稳定币的扩散，是美元影响力的一种非官方延伸。它并非通过央行、国际组织或正式的货币协定扩散，而是借助区块链和加密网络，以更低门槛、更快速度进入那些本币信用脆弱的地区。稳定币并没有创造新的价值锚，而是把既有的美元信用，以链上资产的形式移植到传统金融体系覆盖不足的角落。

对一些国家而言，这一过程并不中性。当居民开始自发以稳定币计价、储值和结算时，本币的使用空间会被逐步挤压，即便没有正式的“美元化”政策，货币主权也会在现实中被削弱。这并非政治立场的体现，而是现实选择的结果。

但从普通民众的角度看，稳定币的意义恰恰相反。它并不是一种政治工具，而是一条“货币逃生通道”。在银行体系受限、资本流动被严格管控的环境下，稳定币为个体保留了保存劳动成果、完成跨境转账的可能性。

也正是在这种张力之中，稳定币逐渐显露出一种新的角色：一种非正式的全球清算层。当主权货币体系运转良好时，它处在边缘；而当金融系统出现裂缝甚至失灵时，它会被动地接管部分结算、储值与跨境流动的功能。

5.稳定币如何进入真实金融体系

从“被迫使用”到“反复使用”

在委内瑞拉这样的事件中，稳定币进入现实世界，并非主动选择，而是一种被迫结果。当极端情况出现，人们需要一个“还能用”的工具来完成最基本的支付和价值保存。但当类似场景在不同时间、不同地区反复出现，稳定币逐渐不再只是极端环境下的临时替代方案，而开始被视为一种可依赖的资金工具。这种变化，也在悄然影响监管者、金融机构以及整个跨境支付体系对它的判断方式。

监管态度的转向：从“要不要”到“怎么管”

这种变化在监管层面尤为明显。早期讨论更多集中在“稳定币是否应该存在”，而随着它在跨境支付、日常结算中的真实使用路径逐渐清晰，问题开始转向：既然它已经被使用，且在部分场景中难以替代，如何将其纳入可管理、可监测的框架之中。这并非理念上的认同，而是对现实的承认。稳定币解决的并不是抽象的效率问题，而是跨境转账慢、成本高、路径不透明这些长期存在、却在金融体系脆弱地区被无限放大的结构性痛点。

被低估的生存属性与跨境属性

也正因为如此，稳定币的“生存属性”和“跨境属性”长期被低估。它并不依赖市场情绪存在，而往往在外汇受限、银行渠道不稳定甚至中断时率先被采用。这种使用并不显眼，却极具粘性，一旦形成路径，就很难再被轻易替代。同时，围绕稳定币的支付与结算基础设施，也正在从概念走向运行。钱包、链上转账、合规托管、跨境接口等模块，正在现实需求推动下被逐步拼接起来，在部分场景中承担起原本由传统清算网络完成的功能。

支付稳定币基建：一条被忽视的主线

从这个角度看，“支付稳定币基础设施”很可能是今年及易被忽视的隐性主线之一。它并不站在任何热门叙事的台前，却几乎是所有叙事得以成立的底层地基。无论是 DeFi、RWA、链上金融，还是跨境汇款与真实商业结算，只要涉及真实资金的流动，大部分都绕不开稳定币在清算、结算、兑换以及合规通道中的作用。委内瑞拉的案例，已经把这一点说得足够直白。对真实用户而言，他们只关心一件事：这笔钱能不能顺利、安全、及时地到我手里。而一旦资金真的开始流动，背后必然涉及稳定币的发行、托管、跨链、兑换以及合规出入金等一整套看不见却不可或缺的基础设施。

从资产到基础设施的角色转变

这也决定了稳定币支付并不是一个情绪驱动的赛道，而是一个问题驱动型赛道。它的需求是在本币失控、银行体系效率下降、跨境受限时被现实逼出来的。因此，稳定币相关基础设施的增长往往不爆发、不喧哗，而是缓慢却稳定。一旦某条支付路径被验证“真的能用”，就会被反复使用，并逐渐嵌入当地的资金流动习惯中。

从更长的时间维度看，一个趋势正在变得清晰：稳定币正在从一种“资产形态”，转向“金融基础设施形态”。它不再只是被交易或配置，而是越来越多地出现在支付、结算、跨境流动和价值存储这些最基础、也最刚需的环节中。等到市场真正意识到这一变化时，它可能早已不再是一个新方向，而是一套已经被广泛使用、难以被替代的金融基础设施体系。