River Point 套利优劣分析：年化收益率超 1000%

作者：@trader_alvin1

此前已介绍过 @RiverdotInc 的动态转换机制，并获得 @RiverdotInc 官方转发。该文阐述极为详尽，尚未阅读者建议先行查阅。这一看似简单的动态转换机制背后，实则蕴藏着大量超额收益机会。

行情数据：

• $RIVER：3.7 美元 → 10.1 美元，6 天涨幅达 172%
• River Point：0.0148 美元 → 0.035 美元，6 天涨幅达 136%

此轮 River Point 涨幅略低于 $RIVER，原因在于时间溢价 N 随 $RIVER 价格上涨而缩减，投资回收期从原先的 20 天缩短至目前的 4 天。换言之，当前实为单边做多 River Point 的绝佳时机，只要 $RIVER 价格维持四天不变即可回本。

同时，这也衍生出一个新的交易机会：$RIVER 与 River Point 之间的套利。

不愿追高？可通过套利参与 $RIVER 行情

若认为 $RIVER 价格已处于高位，但仍希望从此轮行情中分得一杯羹的美元本位交易者，可参考本策略。采用美元本位进行套利，目前可实现近 1000% 的年化收益率。

在正式展开之前，请务必认真阅读以下风险提示：

风险提示：

本文所有分析仅为个人操作与思考的记录，不构成任何金融建议。此套利策略并非“无风险套利”，仍然存在风险。参与者务必自行评估资金状况、风险承受能力、资金费率、潜在亏损以及未知黑天鹅事件。请务必进行独立研究，并对自身交易行为负责。

套利操作方式

动态转换机制回顾

用户可随时将 River Point 转换为 $RIVER，转换比率随时间推移逐渐升高，当前兑换比例为 0.00355。在代币生成事件 180 天后，兑换比例将达到峰值，即 1 River Point = 0.03 $RIVER，接近 10 倍收益！

套利核心机制

套利的核心始终简单直接：做多 River Point 合约做空 $RIVER。

本人理解许多投资者担忧被轧空或爆仓的风险，但这属于个人风险管控范畴。本文仅探讨为何认为 $RIVER 套利相较于其他标的具备显著优势。

此仅为个人观点分享，各位可持不同意见。

此方法已被市场参与者悄然运用

此策略并非仅本人察觉。自 10 月 22 日晚间起，明显有高手进场尝试博取固定收益。

从下图可观察到以下现象：

• $RIVER 价格一路上涨
• 资金费率持续下降
• 未平仓合约量上升

结合 River Point 价格的持续上涨，很大程度上表明有套利大户在一边做多 River Point，同时在 @binance 等交易所做空 $RIVER 合约，积极进行套利操作。

此现象在 $RIVER 前一轮大涨中并未出现，或许是在合约登陆各大交易所以后，$RIVER 逐渐破圈，才吸引了足够的套利玩家参与。

为何青睐 $RIVER 与 River Point 间的套利？

市场上鲜有损失有限、潜在收益极高的套利机会。低风险的主流币种期现套利年化回报率也较低，而套利小众币种的资金费率虽收益较高，却可能面临一夜爆仓的风险。

$RIVER 因具备动态转换机制，在获取高收益的同时，可通过该机制降低最大风险。这也是本人目前投入自有资金最多的套利仓位。

以下逐一阐述 $RIVER 与 River Point 套利策略的优势：

优势一：超高年化收益率，APR 突破 1000%

一般而言，在不使用杠杆的情况下，资金费率或期现套利的年化收益率约为 20% 至 50%。然而，由于 @RiverdotInc 目前尚处于动态转换初期，River Point 的转换比例上升速度极快。目前每日升幅达 3.45%，折算年化收益率高达 1259%！

（上述计算未考虑套期保值资金的利用效率）

实际案例说明：

假设当前处于第 30 天，其转换比例较第 31 天高出 3.45%。若今日您的 River Point 可兑换 10,000 $RIVER，明日则可兑换 10,345 $RIVER。

只要资金费率不超过每日 3.45%，此头寸持有时间越长，随时间推移将赚取越多的 $RIVER。

优势二：各大交易所均上线 $RIVER 合约，套期保值便捷

除 Okx 外，目前所有头部大型交易所均已上线 $RIVER 合约，包括 Binance、Bybit、Bitget、MEXC、Kucoin、BingX 等。

这使得套期保值相较于一般小币种更为容易，合约流动性更高，且不易受单一交易所操纵影响。

优势三：天然硬顶，相较于小众币种风险更低

套期保值最令人担忧的是项目方或做市商无限拉盘，此种情况在流通筹码稀少的币种中最为常见。然而，$RIVER 的代币经济模型中，有 30% 的总供应量通过 River Point 形式空投给用户，这将极大降低无限拉盘的可能性。

目前市场上流通的 River Point 达 5.72 亿个。当 $RIVER 价格持续上涨时，这 5.72 亿个 River Point 可随时选择转换为 $RIVER 并卖出以实现利润了结。

因此，当 $RIVER 被疯狂拉高时，River Point 有可能转换为 $RIVER 的流通筹码，这在短期内会抑制 $RIVER 的上涨，也使得 $RIVER 较不容易出现如 $COAI、$TRB 等高控盘币种般的极端拉升行情。

对于套期保值的空头头寸而言，这堪称额外增加了一层保险。

优势四：可随时平仓，提取资金

在动态转换机制提供底线保障的前提下，即使在最糟糕的情况下，本人仍可选择将 River Point 转换为 $RIVER，并通过对冲操作了结套利头寸。

相比之下，某些套期保值策略则存在明显劣势。例如，在套利第四季 $ENA 空投时，若在真正获得空投前，$ENA 价格被无限拉高，套利者基本上无法中途退出，除非愿意高位认赔止损，否则只能追加保证金一直支撑到最后。

本人认为 @Cryptorobber1 对此应有深刻体会。

而 @RiverdotInc 的机制则允许套利者在任何时候退出，因为每个区块都会从本质上增加 River Point 的价值。这降低了套利者因爆仓或临时需要抽调资金而面临的风险。

结论

相较于一般的套利机会，$RIVER 与 River Point 间的套利具备诸多优势。在提供超过 1000% 年化收益率的同时，实现了风险可控、资金可随时自由提取、以及价格瞬间拉高概率较低的特点，从而减少了套利者出现大幅亏损的可能性。

River Point 的动态转换机制，会在 $RIVER 价格上涨时释放 $RIVER 筹码，降低了套利者因短期价格上涨而爆仓的风险。尽管短期内可能抑制 $RIVER 的走势，但从长期来看，却大幅减少了 $RIVER 的供给量。

越是深入思考，越能感受到此套机制设计的精妙。它对套利者、长期信仰者以及短线交易者均提供了丰富的参与方式，无怪乎其近期市场热度如此之高，令人深感佩服。

本人目前持有部分套利头寸，本文仅为个人交易记录的随笔。若有兴趣尝试套利的朋友，请务必进行独立研究，并仅承担自身可承受的风险。