文章作者：0x9999in1, MetaEra

2025 年 6 月 19 日，在香港大学，MetaEra 首席执行官 Jessica Yang 与 ABCDE 联创、Vernal Group 董事长杜均展开了一场深入对话。作为香港大学博士课程的同学，杜均分享了他重返校园深造的初衷、ABCDE 和 Vernal Group 不同的战略布局，以及对香港加密金融市场的洞察。

重返校园：系统化创业二十年的思考

2024 年，杜均正式申请了香港大学的博士课程，这一年恰逢他创业的第二十年。回首 2004 年创业起步，2005 年因创业退学，杜均坦言，过去二十年他始终「趴在地上干活」，埋头于创业与投资，很少有时间进行系统性思考。2024 年成为一个重要的节点，他希望通过博士课程，将二十年创业与投资的感性经验转化为体系化、可复用的知识框架。

「我的目标是将创业和投资的实战经历提炼成方法论，变成能够让我自己和同事使用的结构化工具。」杜均表示，这一过程不仅是个人深造，更是对过往经历的反思与升华。他希望通过学术的视角，梳理出一套可复制的知识架构，为未来的创业与投资提供指导。

从加密领域到 AI 等新技术的跨越

作为 ABCDE 联创，杜均在加密领域的影响力毋庸置疑。然而，他的新布局——Vernal Group，展现了更为多元的战略视野。与 Jessica 的对话中，杜均详细阐述了 Vernal 与 ABCDE 在定位、结构和业务方向上的差异。

ABCDE 作为一级市场基金，采用传统的 5 2 投资周期，外部有限合伙人（LP）带来的回报压力使得其在支持长期项目时存在局限性。「有些项目可能需要 8 年、10 年甚至更久才能成功，ABCDE 的周期难以完全匹配。」杜均解释道。ABCDE 担任的角色更像是「挑选者」或「裁判者」。

相比之下，Vernal Group 更像是一家联合家族办公室，主要资金来源于杜均及其另外一名核心股东。这种结构赋予了 Vernal 更大的灵活性，无需背负短期回报压力，能够以更长期的视角陪伴创业者。「我们的钱是相对长期的基金，三年、五年、十年都没关系。」杜均强调，Vernal 的目标是成为创业者的「陪跑者」。

ABCDE 的投资组合 100% 聚焦于加密领域，而 Vernal 的战略则更为多元化。杜均透露，Vernal 的投资重心转向 AI，加密项目仅占其组合的一小部分。Vernal 聚焦于 AI 应用层，尤其是能够产生现金流、提升效率或优化流程的项目。

「我们不投算力或大模型，因为以我们的资金体量和在北美的资源，不足以去支撑相应赛道的投资。」杜均坦言，Vernal 更关注 AI 在实际场景中的落地，例如 AI 安全、AI 人才招聘、AI 税务和财务工具等。这些项目以「简单提效」为目标，贴近市场需求，旨在 AI 爆发期捕捉最佳回报。

香港：加密金融的战略高地

作为加密行业的领军人物，杜均对香港市场的布局充满信心。他认为，香港作为连接内地与全球的「桥头堡」，在地理位置和政策环境上具有独特优势。近年来，香港推出了一系列友好政策，包括稳定币监管框架和人才引进计划，吸引了全球区块链企业和人才的关注。

「香港加密货币相关的法案在先进性和可执行性上甚至超越了美国。」杜均评价道。他指出，香港的稳定币政策为行业创新提供了清晰的合规路径，结合其国际化优势，有望孕育新的商业模式。

所属团队早在 2022 年便通过香港上市公司新火科技在港落地，目前设有办公室并积极申请相关牌照。其中，金融托管业务是 Vernal 在香港的核心业务方向。杜均认为，结合香港的稳定币政策，托管业务有望在此基础上诞生出更好的业务模式，为加密金融市场注入新的活力。

结语

从创业二十年的「趴地干活」到港大博士的回炉系统性深造，杜均展现了一位行业领军者对自我迭代的追求。从创办 ABCDE，再到成立 Vernal Group，他将视野从加密领域扩展至 AI 应用层，更是以更期的陪伴视角支持创业者。同时，作为香港加密市场建设的积极参与者，杜均对本地政策的洞察和业务布局为行业提供了重要参考。「保持学习，拥抱变化，才能在快速演变的行业中持续领先。」这或许是这个行业老 OG 给出的最诚恳建议。