但斌最新美股持仓曝光：减持英伟达，重仓加密货币

作者：陈璐瑶，易简财经

编辑：张恺翀，易简财经

私募大佬但斌最新美股持仓曝光了。

7月30日，根据东方港湾海外基金向美国证券交易委员会提交的文件，截至二季度末，该基金共持有13只美股标的，较一季度增加3只。

该基金持仓市值达11.26亿美元（约合人民币81亿元），较一季度末的8.68亿美元增长约30%。

前十大重仓股分别为英伟达、谷歌、3倍做多FANG 指数ETF、3倍做多纳指ETF、Meta、微软、亚马逊、苹果、特斯拉和奈飞。

来源：私募排排网

其中绝大多数标的在二季度上涨，如英伟达涨幅达45.77%，谷歌涨幅达13.54%，3倍做多纳指ETF涨幅达45.4%，仅有苹果表现疲软，拖累了收益。

一、减持标的达 7 只

从具体持仓变化来看，二季度，英伟达、3倍做多纳斯达克100ETF、Meta、微软、亚马逊、苹果、2倍做多英伟达ETF等标的遭到减持。

其中，虽然英伟达涨了不少，也仍位居该基金持仓第一，但持股从137.84万股减持至126.78万股，少了11万股。

英伟达是但斌近年来的“心头好”，但在近几个季度遭到不断减持。去年三季度末，东方港湾对英伟达的持股还有208.23万股，对比来看，减持约40%。

早在今年3月，但斌就分享了一段思考，核心意思就是：

即便未来算力需求大幅提升，但由于算力可以重复使用，所以产生算力的AI芯片需求量，也有可能是下降的，那么英伟达收入也有可能下降，从而导致股价大跌。

今天，但斌在雪球发布帖文称，“我对今年全球芯片巨头的目标价预判为180-200美元区间，目前第一目标价已近在咫尺。当然，相较于去年我所预测的未来超10万亿市值，当下仍有漫长的路要走……我们正身处一个伟大的时代，唯有全力以赴，方能不负时代馈赠。”

来到今天13点，据报道，国家互联网信息办公室约谈英伟达公司。这或将对其股价造成一定的负面影响。从这个角度来说，但斌“部分”地躲过了股价可能下跌的风险。

二、加仓谷歌、台积电

谷歌与台积电，成为为数不多加仓标的。

特别是谷歌，从上季度的第六位跃升到第二位，持仓从65.43万股提到92.16万股。

这一操作背后或是对AI商业化落地的精准押注。

谷歌母公司ALPHABET近日发布的2025年第二季度财报显示，公司营收达到964.28亿美元，同比增长14%；净利润为281.96亿美元，同比增长19%。

其CEO在财报中指出，AI正在对公司业务的各个方面产生积极影响，推动公司强劲发展。例如，搜索业务通过引入AI Overviews与AI Mode等新功能，实现了双位数的增长。

三、新进特斯拉、奈飞公司和 COINBASE

与此同时，但斌把前一季度清仓的特斯拉买了回来，并首次配置了奈飞和Coinbase。

但斌对马斯克的评价很高，认为“马斯克是理想主义者，对他是越来越敬佩，持仓特斯拉，就是对理想主义者的致敬。”

历史也不断证明，一个不好的公司，股价无论如何疯炒，最终都会跌落，而一家好公司，股价即使崩盘，最终都会回来。特斯拉属于后者。

自六月份特斯拉股东大会召开以来，特斯拉股价就开始一扫上半年阴霾，走出了一条漂亮的上扬曲线。

奈飞是美国视频流媒体服务的领头羊，市场消息显示，奈飞已开始使用初创企业Runway AI的人工智能视频生成软件。

而Coinbase是美国最大的数字货币交易平台，于2021年成功上市，是首个登陆美股市场的大型加密公司。业务范围包括法币加密资产兑换、托管服务、链上基础设施及开发者工具平台等。近年来在Web3生态中的地位逐步上升。

早在2021年，但斌就曾公开示好比特币，“已购买1%的比特币ETF基金，虽然有点晚，但想通了就践行！希望保持对新生事物的好奇心！”

今年以来，比特币不断创下历史新高。2025年二季度，Coinbase一跃成为但斌海外基金的核心持仓标的，释放出或将加密资产视为未来数字经济基础设施的战略级定位。

据了解，3倍做多FANG 指数ETN的基金管理人蒙特利尔银行已赎回发行的所有FNGU份额，该ETN于5月15日正式退市。

四、结语

在今年7月举行的2025金长江私募基金发展论坛上，但斌曾表示，投资要独立思考、不要盲从市场噪声。

“这两年我一直强调投资要找主因，不要被次要因素和噪声干扰，担心美国经济衰退、担心日元加息、巴菲特卖股票都是噪音。做投资一定要站在巨人肩膀上成长，不能刻舟求剑（如巴菲特减持科技股），而是学习其分析逻辑，他对商业模式、护城河的理解，而非简单模仿操作。”

但斌说，从过往数据来看，暴跌往往是最好的历史机遇，投资有时候不仅需要智慧，还需要坚强的意志力和克服困难的勇气。

但斌成功的核心原因是，坚定押注AI技术革命，他认为AI是堪比蒸汽机、互联网的划时代革命，周期长达10-30年。他忽略短期噪音（如加息、地缘冲突），将AI视为“主因”，80%仓位押注AI。

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