LD Capital：新近POW项目速览 —— Dynex、Microvision Chain、Neurai

自以太坊转为POS模式之后，占据市场大多数注意力的公链也多为POS模式。不过，POW模式也依然处于发展之中。典型代表如KAS，提出了新的POW区块链模式。由于KAS的持续上涨，新的POW项目也逐渐引起资金和社区的注意。本文介绍几个近期市场表现尚可的POW项目。

一、市场表现

来源：coingecko, LD Capital

备注：本文数据截至2023年8月1日。

从上表可以看到，这几个项目上线的时间尚不足一年，市值在5000万美元以下，近两个月价格获得不错的涨幅。

此外，Dynex、Neurai的团队处于匿名状态，未对外披露信息。Microvision Chain的联合创始人（推特：@Jason_K0001）为中国人，官网未披露具体履历经验。

二、叙事

新的POW项目，都结合当前的市场环境和热点提出了各自的叙事重点。

Dynex

Dynex是基于DynexSolve芯片算法的神经形态超级计算区块链，提出有用工作量证明 (PoUW)方法，来提高去中心化网络的速度和效率。

DynexSolve可以运行“神经形态芯片”，这种芯片在一系列计算任务上的性能优于传统计算方法。神经形态计算机是当今许多人工智能和机器学习的天然平台。Dynex希望在此基础上为人工智能、机器学习、金融科技、生物医药等提供算力。

Dynex主要采用的是GPU的算力，根据hiveon.com算力管理平台的统计，DNX当前的算力占比达到了14%，是该平台所统计的算力范围内第一大的pow代币。

Microvision Chain

Microvision Chain的目标是建立具有较高扩展性的pow公链，成为比特币二层，提高效率，降低费用。该协议主要提出了三个方面的改进：1）基于UTXO账户的智能合约，可以建立应用；2）内置去中心化身份协议，支持跨链，全链数据都属于同一个ID；3）为吸引新用户参与，无需购买或持有加密货币也可以使用Web3应用程序。

根据官方网站，项目核心成员在2021年11月发表了关于UTXO模型扩容方法并申请了专利，专利名称为《Method and system for hierarchically cutting data in blockchain transaction, and storage medium》。2022年5月测试网上线，经过中国科学技术大学高性能计算中心的验证，智能合约的执行速度超过5K TPS。

Neurai

Neurai 的目标是一个能够利用人工智能算法的综合平台，通过人工智能的力量，进行数据分析、预测建模、决策以及将区块链资产连接到物联网设备。对比比特币和以太坊，Neurai 的主要技术参数如下：

来源：Neurai官网

可见，Neurai希望提高每秒交易次数，降低交易手续费，并且在将来能够支持智能合约的实施。

二、算力

根据Mining pool的数据，各个项目的算力数据如下所示：

来源：Mining Pool, LD Capital

备注：算力单位：H/s是最小的单位，每秒做一次计算机随机的hash碰撞，就叫做Hash/s 单位简写成 H/s。

1KH/s=1000H/s，1MH/s=1000KH/s，1GH/s =1000MH/s，1 TH/s =1000GH/s ，1 PH/s =1000TH/s，1 EH/s =1000PH/s。

对比一些市值排名靠前、知名度较高的POW公链的算力排名，BTC算力排名第一，BCH第7名，BSV 第12名，KAS 第29名，DASH 第31名，LTC和DOGE分别是第38名、第39名。可见，Microvision Chain的算力排名较为靠前。

需要注意的是，根据hiveon.com算力管理平台的统计，DNX当前的算力占比达到了14%，是该平台所统计的GPU算力范围内第一大的pow代币，已经超过了KAS代币的算力。其与Miningpool的统计有较大差异，应该是统计口径不同导致。

来源：Hiveon

以下是Miningpool显示的各个协议的算力变化情况图：

Dynex：整体处于上涨趋势中。近期由于算法升级，导致算力下降。

Microvision Chain：算力处于震荡波动状态，没有显著增长或者减少。

Neurai：近期算力处于增长趋势，近期增长的算力主要来自散户，known pools的算力呈下降趋势。

总体来看，Dynex在GPU算力中占有优势，算力整体呈增长趋势，但近期由于算法升级算力有所下降，后续应对会逐步恢复。另外，KAS现在转向采用专业矿机，其之前的GPU算力转化参与到DNX的挖矿中，DNX进一步获得算力。Microvision Chain的算力排名较为靠前，但是高度集中，中心化程度高，算力处于震荡趋势中。Neurai 有较多散户参与挖矿，分散程度较高，算力处于增长趋势中。

四、经济模型

Dynex

无ICO，无预挖，无团队预留。总量1亿枚，现已经释放6461万枚，流通量占比64%；释放速度较快，两年后流通量占比约80%。下图显示了代币释放时间表和每个区块链奖励代币数量时间表。每区块代币奖励根据特定公式持续降低，形成平滑曲线。

目前每个区块的奖励约为173个DNX，大约2分钟产出一个区块。据此可以计算月度排放代币数大约为267万枚，按照0.6美元的单价计算，每个月释放价值约为220万美元。

Microvision Chain

Microvision Chain的代币释放并非完全的POW模式，还存在项目方预留、DAO建设者预留等内容，更类似于POW与POS模式的结合。

按照这个释放规则计算，前1000天月度代币释放约为27.4万枚，每年释放约328万枚，3年释放总量为986万枚，三年后流通量占比达到47%。如按照价格12美元计算，则每月释放价值为328万美元，每年释放价值为3900万美元。

Neurai

代币总量为21,000,000,000枚，现流通量为5,873,595,098枚，流通量占比28%。

如果按照0.00081的单价计算，接下来每个月新增价值约为81万美元，约为当前市值的17%。

可见，Dynex 和Neurai 的代币分配是完全的pow模式。Microvision Chain有65%的代币并非按照pow模式进行分配，项目方有较大的控制权。三个代币的早期释放比例都比较高，早期参与的矿工持有大量代币。这部分代币，既是潜在的抛压，也是潜在的拉盘动力。

五、问题

上述三个项目，最容易受到质疑的，是其团队实力和技术可行性问题。在Dynex和Microvision Chain社区，不时出现对项目方的FUD，主要观点是认为项目方的论文为多篇论文的“缝合”，项目方演示的视频并不能代表新的技术，而只是一些似是而非的概念。

这三个项目的叙事都需要较强的科研实力和技术开发能力，而Dynex、Neurai属于匿名团队，未披露成员信息；Microvision Chain虽然有联合创始人半实名（公开推特、参与访谈等）了，但也不存在行业知名度和其他知名项目的参与经历。

目前，参与此类项目的投资者，不少是在KAS投资中获利的资金，社区存在一定程度的重合。