SignalPlus宏观研报

在经历上周低迷的表现后，本周一开始市场的交易也较不热络，市场试图在 CPI 公布之前重新整理并找到立足点，美国方面没有值得关注的经济数据公布，加拿大和澳大利亚也都处于假期，成交量仅为正常水平的 50–60% 左右，而 SPX 在7 月份的月度波动率仅为 7.7%，是 2019 年 12 月以来的最低水平，此外，7 月份 SPX 的每日波动均不超过 +/- 1%，这与加密货币主流币种的极端低迷不相上下。

美债收益率重新走高，10 年期收益率上涨 5 个基点，而股市在上周五尾盘下跌后，昨日 SPX 反弹上涨约 1%，由 Google (+2.6%)、Meta (+1.9%) 和 NVDA (+1.5%) 领涨，而 Apple (-1.5%) 和TSLA (-2.1%) 则表现不佳，Tesla 的股价受到 CFO Zachary Kirkhorn 意外辞职影响，他原本被认为有机会接替 Elon 成为未来的 CEO。

CPI 是本周唯一值得关注的经济数据，由于汽车销售价格和住房通胀压力预计将进一步缓解，市场普遍预期核心 CPI 环比将约为 0.2%，然而，今年 CPI 公布日的市场实际变动都令人失望，花旗报告显示今年的平均波动仅为 +/- 0.62%。

就经济事件带来的波动性而言，Jackson Hole 目前被市场定价为截至 9 月初为止最重要的一个事件，超过本周的 CPI 和劳动节后的非农就业数据发布。

从技术面来看，上周五股市的突然下跌也导致不同技术图表型态出现一些令人担忧的迹象，SPX 和 Nasdaq 都接近形成看跌外包周线型态，而股票 VIX 也有机会完成双底型态，同时也别忘记，我们正进入从历史数据来看对股市不太友好的 9–11 月。

在数字资产方面，PayPal 成为美国第一家推出稳定币（PYUSD）的主流金融机构，该稳定币将由 Paxos Trust 发行并在以太坊网络上推出，该稳定币将由美元存款、短期国债和现金等价物以 1:1 的比例支持，显然，这个消息受到加密货币领域热烈的欢迎，参与者都希望看到更多传统机构真实地参与进来。

有趣的是，PYUSD 最初的计划是与现已声名狼藉的 FTX 创始人 SBF 合作，于 2022 年在 Solana 区块链上推出，正如加密货币领域的许多事情一样，2022 年的现实走向与预期有著很大的不同，人们不禁会想，如果一些关键人物当时的行为或选择稍有不同，现在会是怎样的光景。