为什么有人不看好Blur的新NFT借贷平台Blend？

本月，曾搅动 NFT 交易市场春水的Blur再次成为市场关注热点，这次是因为其进入了NFT借贷领域。它推出的新借贷平台名为Blend，允许交易者通过租赁NFT以增强流动性。然而，人们对 Blend 向NFT市场可能造成的广泛影响提出了担忧。

5 月 1 日，Blur推出了Blend，这是一个点对点的NFT借贷平台，允许交易者将自己的NFT出租，以赚取额外收入，同时让藏家以较小的支出就可以拥有蓝筹NFT，整个过程通过托管智能合约自动实现。

Blur表示，Blend旨在通过降低收藏NFT的巨额资金门槛，将新买家引入到NFT生态中。交易者和交易量的增加，也意味着 NFT生态更多的流动性。

据 OpenSea 数据，Blend可能对某些蓝筹NFT地板价的短期上涨做出了贡献。自 Blend推出的短短几天内，备受欢迎的Bored Ape Yacht Club的地板价从47ETH（约93,500美元）上涨到约50ETH（99,400美元）。至于它的好兄弟 Mutant Ape Yacht Club，地板价从约10.5 ETH上涨到11 ETH。

尽管表面上Blend 推动了 NFT价格上涨，但并不是每个交易者都适合使用该机制来收藏蓝筹 NFT。危险之处在于NFT借贷平台（如Blend）允许贷款人用他们没有的资金购买NFT，这在NFT价格下跌或加密货币价格崩溃时会产生流动性风险。

NFT项目Sky Scooters 创始人@Carl_m101分析了一系列解释Blend存在的风险，当 NFT 价格大幅上涨后，可能又会出现“保证金调用”事件——交易者抛售他们的NFT，导致市场崩盘。

Carl表示：“尽管像这样的系统对于经验丰富的交易者来说当然是基本常识，但大多数NFT交易者从未接触过 Blend这样NFT借贷系统。一旦他们突然能够“买”到一直梦寐以求的PFP，可能将会有许多没有经验的买家涌入他们无法负担的项目中，或者通过他们的PFP 循环贷款，购买更多。”

上述“系统性问题”显然早在 Blend 诞生之前就有。虽然也存在其他 NFT借贷平台，但Blend的问题在于它是直接来自Blur，根据Dune分析数据，Blur是目前交易量最大的NFT市场之一。考虑到它的市场份额，它已经拥有了一批忠实的用户，这些用户更有可能选择租赁NFT而不是以全价购买NFT，也就意味着Blend相比其他平台具有拥有更多基础用户的先发优势，同时也拥有更多借贷NFT的用户数。

TwitterKOL@Bamboo、NFT 交易员俱乐部 Invite Only Lounge 的战略负责人，在推特帖子中表示此举不仅会伤害NFT市场，而且还有可能对Blur的原生代币造成伤害——“Blur正在运用博弈论来设计其代币经济模型和独特的空投分发机制，”Bamboo说，“但作为博弈论专家，他们必须记住——以牺牲他人为代价来增加玩家的奖金并不是最佳选择。”

其他竞品的观点

NFT借贷平台BendDAO的联合创始人PirateCode和Cryptobiosis告诉CoinDesk，尽管NFT借贷通常有助于市场并可以帮助增强流动性，但Blend的一些融资策略引发了人们对其“再融资”过程是否能确保借款人的安全的担忧。他们机制中有一个问题受到质疑，当贷款人退出这笔借贷交易时，他们会触发一个荷兰拍卖，以找到一个新的贷款人并进行再融资。

“Blend引入的再融资流程的可行性仍然不确定，”PirateCode和Cryptobiosos说。“实际上，只有当贷款人数量超过借款人数量时，再融资才变得有可行性。”

关于Blend的另一个问题是在平台上借贷购买NFT的过程。

NFT 借贷平台 NFTFi 的联合创始人 Jonathan Gabler 认为，虽然 Blend 向市场引入流动性的举措具有创新性，但激励交易者以''贷款价值比''机制进行贷款也是危险的，这对高度波动的数字资产来说尤其危险。

“当前的激励设计可能会给借款人带来不良后果，例如大规模违约或清算高风险贷款，结果可能会导致市场波动更大，”Gabler说，“在Blend之前有的点对点协议往往对借款人更友好，并被视为更健康的借贷市场。”