重要说明

• ERC-4337 是建立在以太坊虚拟机（“EVM”）之上的一个新标准，它增强了基于以太坊的区块链上的智能合约钱包。
• ERC-4337 的引入有望普及一种新型的钱包体验，即嵌入式钱包，它是建立在一组 API 上的智能合约钱包，个人应用可以用它来为用户定制钱包体验。
• ERC-4337 的一些不太明显的影响包括将对私钥的更多控制权交给第三方实体，改变目前的 MEV 格局，并有可能帮助应用程序进行用户转换和保留。

为什么我们需要 ERC-4337？

ERC-4337 是建立在 EVM 之上的一个新标准，可能会对钱包和更广泛的加密货币行业产生深远影响。

钱包是区块链的基本组成部分，因为它们允许用户在链上移动资产并与 Web3 应用程序互动。目前在以太坊和大多数其他区块链上有两种不同的钱包类型——外部拥有的账户（“EOA”）和智能合约（“SC”）账户。

EOA 是一个技术术语，指的是由不能改变的私钥控制的账户。由 EOA 驱动的钱包包括你可能熟悉的产品，包括 MetaMask、Phantom，以及最近推出的 Uniswap Wallet.

另一方面，SC 账户有更多的表现力和可编程的规则，因为它们是由智能合约逻辑控制的。如果你使用一个支持 SC 账户的钱包，你可以定义你自己的交易有效的条件，比如给多个实体授权交易的能力，而不是依赖一个私人密钥。Argent 和 Safe是流行的 SC 钱包的例子。

背景说完了，让我们再来谈谈 ERC-4337.

现有的 SC 钱包仍然依赖 EOA 来启动交易和支付气体。虽然某些 SC 钱包供应商建立了自己的定制基础设施来处理这个问题，但这需要大量的努力，并导致零散的实施。

ERC-4337 背后的原理很简单：通过标准化 SC 钱包运行所需的一些链外和链上基础设施，为建立 SC 钱包的开发者提供公平的竞争环境。简而言之，ERC-4337 将使开发者更容易建立 SC 钱包。

最初，我们并不打算写一篇关于 ERC-4337 的文章。但在与钱包团队、嵌入式钱包 SDK 提供商和 MEV 领域的人交谈后，我们感觉到，业内许多人对 ERC-4337 的一阶和二阶效应仍有些困惑。

这篇文章试图思考 ERC-4337 的一些直接市场影响，以及它的一些不太明显的潜力。虽然我们的问题仍然多于答案，但这是对一个相当古怪的话题大声思考的一次尝试。

ERC-4337 的直接影响

一种新的钱包

我们今天使用的钱包，无论是 Metamask 这样的 EOA 还是 Argent 这样的 SC 钱包，都是个人钱包。简而言之，它们是为用户与区块链互动而建立的前台。

个人钱包的缺点是，它们的设计方式使得应用开发者很难向用户隐藏它们如何工作的技术细节。因此，用户在使用一个应用程序之前，不得不学习个人钱包，以及区块链的工作方式。当人们说“对大多数人来说，加密货币很难使用”，这是一个很大的原因。

例如，让我们来看看一个第一次尝试玩区块链游戏的用户——他们将不得不创建一个个人钱包，将该钱包连接到游戏，了解到他们需要代币来支付交易费用，找到一种方法，以购买这些代币，并在玩游戏的同时，让他们的钱包扩展弹出，不断要求他们对他们的任何行动“确认此交易”。你就说吧，糟糕的用户体验！

作为这种蹩脚的用户体验的解决方案，嵌入式钱包正在兴起，以消除个人钱包存在的一些摩擦点。与个人钱包不同，嵌入式钱包对用户来说是不可见的，因为它们有一套 API，而不是一个专门的前端。

应用程序开发人员将能够使用这些 API 将钱包功能直接集成到他们的用户界面中，使他们有更多的创意自由来尝试和定制他们应用程序的钱包体验。

回到我们之前的例子，加密货币游戏开发商将能够让用户旋转一个预先资助的定制品牌钱包，这样他们就可以从没有钱包和没有钱到玩一个基于区块链的游戏，就像创建一个电子邮件账户一样快。

在引擎盖下，这将由会话密钥（用于预先批准用户通常需要进行的交易）和 multicalls（用于将几个预先批准的交易捆绑成一个交易）。

连接个人和嵌入式钱包

我们怀疑个人钱包和嵌入式钱包可能是相当互补的。它们之间的关系可能类似于枢纽和辐条模式——嵌入式钱包将允许用户在每个应用程序（辐条）上拥有一个账户，而个人钱包（枢纽）将把所有这些账户统一到一个更安全的账户管理和身份层。两者的结合将允许应用程序定制他们的钱包用户体验，而不要求用户拥有几十个未连接的钱包（因为嵌入式钱包将能够结算到你的个人钱包）。

我们还怀疑，应用程序开发人员不太可能想在内部建立嵌入式钱包中间件，因为这需要大量的工作。相反，他们可能会将此外包给专门的嵌入式钱包连接器和SDK供应商，如 Biconomy 和 0xpass，反过来，他们可以利用专门的基础设施，促进 ERC-4337 的使用，如 Stackup.

我们看到嵌入式钱包中间件公司提供预包装的 API，应用程序可以用来将钱包嵌入到他们的应用程序中，此外还可以使它们与现有的个人钱包兼容。我们还看到现有的个人钱包供应商建立自己的嵌入式钱包即服务产品（例如，Coinbase、MetaMask 和 Safe 宣布他们自己的嵌入式钱包 SDK）。

下图显示了我们目前对个人钱包、嵌入式钱包中间件和嵌入式钱包之间关系的思考。

个人钱包与使用嵌入式钱包的应用的对比

钱包大战可能比你想象的更快到来，我们看到的一个战场是使用嵌入式钱包的应用程序与个人钱包的对抗。

为了更具体地说明这一点，像 OpenSea 这样的应用程序可能希望与 MetaMask 这样的个人钱包竞争，通过提供卓越的账户管理体验和定制的嵌入式钱包，成为用户的主要接触点。

另一方面，像 MetaMask 这样的个人钱包可能想把用户留在他们的平台上，让用户通过他们访问 OpenSea 这样的应用程序。

所有这一切意味着，某些应用程序可能会被促使避开个人钱包，为他们的用户提供定制的嵌入式钱包，其自我保管体验可与个人钱包所提供的相媲美；这样做，应用程序团队将能够以更直接的方式拥有用户关系。

以上都是猜测，但如果你关注每个参与者的动机，我们不禁认为这是事情的方向性发展。毕竟，现在，流行的 CEX、DEX 和 NFT 市场是用户进入加密货币的主要登机漏斗——当你可以更全面地拥有用户时，为什么要把你与用户的密切关系交给个人钱包？

ERC-4337的潜力并不那么明显

如果说上面的部分是推测性的，那么这部分则是加倍的推测——在这里，我们将试图在蒙住眼睛的情况下走一百步。ERC-4337 能带来哪些不太明显的东西？

将安全性外包给第三方

为了将密钥管理从用户那里抽象出来，第三方实体，如现有的 Web2 公司，可能必须代表用户处理一些密钥。

例如，用户可能需要给像谷歌这样的社交登录供应商在其 SC 账户上的某些权限。多因素认证和社交恢复的供应商也是如此。这对采用来说是很好的，因为终端用户知道他们的账户可以很容易地被备份，会感到更安全，给他们一个与他们今天在 Web2 中所习惯的相当的体验。

这并不是说 ERC-4337 将摆脱自我监护，因为它不会。用户最终会保留对其账户的控制权，因为他们很可能会随时撤销授予第三方服务的权限。零知识技术甚至可以让用户使用第三方服务来控制他们的账户，而不需要交给他们任何钥匙。

因此，即使 ERC-4337 可能意味着将一些控制权让给第三方，以改善用户的自我监护体验，他们仍然能够保留对其账户的完全控制权，而且还能通过更细化的账户许可和控制，定制其账户的安全设置，以满足其需求。

MEV 攫取

我们希望 ERC-4337 能改变当前的 MEV 供应链，影响订单流的所有权以及谁能提取其价值。这一部分有点古怪，所以如果你不熟悉 MEV，可以跳过这一部分。

ERC-4337 允许用户将用户操作（又称“元交易”）提交给备选的 mempools，以便纳入交易中。这些用户操作由捆绑者捆绑到交易中，捆绑者发起交易，并由用户为交易支付 gas 而得到补偿。付款人（可以代表用户向捆绑者报销交易费用的第三方）是交易赞助的一个额外的可选步骤。

这两个新的行为体——捆绑者和支付者——可以由一些市场行为体运行，如搜索者、建设者和订单流拍卖（“OFA”）供应商，他们能够从用户操作中提取 MEV（他们会比其他人更早地偷窥到订单流）。

个人钱包和使用嵌入式钱包的应用程序可能希望建立自己的 OFA，从用户操作中获取 MEV，类似于 Robinhood 将其订单流出售给做市商和大型交易公司的方式。同样，个人钱包和使用嵌入式钱包的应用程序可以使用他们捕获的 MEV 来补贴用户的汽油费。

ERC-4337 也将为 mempool 设计的实验打开大门，因为它允许创建具有不同规则集的替代用户操作 mempool. 例如，钱包可以运行他们自己的用户操作记忆库，只分享传入用户操作的部分数据给他们的 OFA，以减少有害的 MEV.

下面是一个例子，说明 MEV 供应链的情况，自定义用户操作 mempool，只分享进货订单的部分信息。

上面的可视化只是一个例子，说明 ERC-4337 可以用来改变 MEV 的格局，使其对用户更加公平。

捆绑者有可能使用这种更高层次的、替代性的 mempool 层，在它们进入链子之前匹配意图（用户操作），使结算更便宜、更高效。这将有点类似于清算所银行间支付系统的清算系统如何通过 Fedwire 连续匹配、联网，然后结算付款。

Web2 遇见 Web3

Web2 应用程序一直在努力连接到 Web3 生态系统并获得其好处，因为它们必须建立自己的基础设施来解决一些问题（例如，钱包集成、链式支持和 ramp 上/下）。

ERC-4337 最令人兴奋的新用途之一是现有的 Web2 应用程序能够在应用程序中嵌入钱包。这将让我们今天使用的主流应用程序轻松地连接到区块链生态系统，并整合加密货币的原生功能，从而将他们的用户转化为 Web3，而无需他们手动切换钱包。

例如，像 Revolut 这样的支付公司可以使用嵌入式钱包，让他们的用户将法币转换成稳定币，就像今天让他们的用户在法币之间兑换一样。

钱包作为第三方 cookies 的替代品

支持 ERC-4337 的 SC 钱包可以作为第三方 cookies 的替代品，帮助应用程序转换和保留用户。

例如，通过使用嵌入式钱包中间件代表用户创建钱包并为其添加元数据，应用程序可以使用点击式广告来无缝接入用户并追踪他们的来源。这也将使识别他们平台上的单个用户变得更加简单，因为他们可以将不同的钱包映射到同一个电子邮件地址。

ERC-4337 还可能使应用程序更容易与现有用户接触并恢复活动。例如，DEX 可能能够更准确地跟踪用户的交易量，并根据他们贡献的数量发放费用回扣或动态费用，而且更普遍的是，可能能够创建忠诚度计划以保留和激励用户。

虽然这在最初看起来很遥远，但像 Garden Intelligence 这样的公司已经开始出现，以帮助应用程序更好地跟踪他们的用户。Garden 作为一个钱包神器，应用开发者可以用来更好地了解他们的用户，并为他们的用户获取和保留战略提供信息。

结论

ERC-4337 对于整个加密货币行业来说是一个非常令人兴奋的发展。它将允许钱包采取许多不同的形式，启动新一轮的实验，以许多不同的方式解开和重新捆绑钱包，以弥补 Web2 和 Web3 用户体验之间的差距。

虽然没有人真正知道 ERC-4337 将如何长期影响市场动态，但很明显，应用开发者应该仔细考虑 ERC-4337 将如何影响他们，以及他们如何利用随之而来的新的用例来构建更好的产品。如果你不这样做，你有可能输给那些比你更早看到冰球走向的应用程序。

如果你在这一领域进行建设，并想集思广益，了解 ERC-4337 对你、对行业的影响，和/或告诉我们为什么我们用了错误的方式思考它，请与我们联系。我们很愿意与你交谈。