长推：Silvergate暴雷，前瞻加密银行道路

注：本文来自@ramahluwalia 推特，MarsBit整理如下：

在这不同寻常的日子。互联网时代的第一批数字银行运行：Signature、Silvergate和SVB都消失了。FDIC使100%的无担保存款人能得到赔偿。

深入探讨：

- 监管机构的联合声明

- 需要更多的Fiat Ramps

- 摩根大通和第一共和国

事件始末

银行监管机构（FDIC、美联储和OCC）发表了一份联合声明，要求100%的未受保存款人能得到了补偿。第一句话[强调是我的]："我们正在采取果断的行动，通过加强公众对我们银行系统的信心来保护美国经济"

但FDIC并不是Geico——其在维护公众对部分储备银行系统的信心方面时，不存在讨价还价的余地。他们的首要任务是重新向公众保证，他们可以放心地继续依赖其银行系统。

从3月13日星期一开始，储户将获得他们所有存款。FDIC引用了'系统性风险例外'。如果其他地区的银行面临压力，那依我看FDIC将会介入并保护储户。这减少了银行挤兑风险。标准普尔期货上涨了1%以上。

没有纳税人的救助。"与硅谷银行有关的任何损失都不会由纳税人承担。"银行将通过专项评估来支付损失。这也是有道理的——存款保险应该由银行支付，而不是纳税人。

股东的破灭。解决了道德风险的问题。Signature和SVB处于接管状态，并将在周一早上将向储户提供流动性。于是银行挤兑停止了，同时也没有花纳税人的钱。

为什么这与2008年不同？

在2008年，银行的资本不足。资产负债表被有害资产所堵塞。补救措施是银行资本重组和暂停按市价计价的会计。而现在，补救措施是一个简单的解决方案。它不需要花钱。

美联储宣布向银行提供更多流动性。这意味着美联储要么 对 "合格的抵押品 "提供更高的预付款利率，要么 扩大 "合格抵押品 "的定义

这有助于第一共和银行的巨额抵押贷款组合。

总的来说，监管部门的反应感觉就像史酷比剧集的结局。一切都被整齐地包装好，并打上蝴蝶结。监管机构践行了银行的生前意愿，并迅速吸取了从2008年学到的教训。但是，表面之下仍有伤亡。

就像Jake Chervinsky所说的那样："Silvergate、SVB和Signature的关闭为加密货币友好型银行业务的市场创造了巨大的空白。"加密货币公司正在争相寻找银行合作伙伴和替代法币的坡道。

法币坡道对于资金进出加密货币领域至关重要。银行也启用了 "即时结算"。你需要一个24x7的数字银行层来跟上24x7的加密货币市场。Silvergate SEN和Signature SigNet已经消失了——这造成了'结算风险'。

Coinbase正在将更多的交易量引向一家B2B基础设施银行Cross River Bank。Cross River没有公开交易——这在今天的市场上是个幸事。银行的基础设施：Anchorage（托管），Cowen（主经纪商业务）和Cross River（Fiat Ramps）。

第一共和银行怎么样了？摩根大通正在向第一共和银行提供信贷服务。如果第一共和银行遇到流动性问题，我猜测，摩根大通将很容易作为白骑士收购者介入。

$JPM和$FRC之间有很多战略契合点。但第一共和银行发起的巨额抵押贷款不能出售给FNM/FRE（例如，非流动性）。因此，第一共和银行的 "贷存比 "很高。摩根大通的存款很充裕，但对贷款的需求却很紧迫。

First Republic拥有一流的私人银行业务。其价值观和客户目标与摩根大通对发展其私人银行的关注相一致。并购在私人银行和财富管理领域风生水起。

JPM的市值接近4000亿美元，FRC的市值为140亿美元。它摩根大通可以用一个季度的自由现金流为收购第一共和银行的提供资金。且毫不费力。摩根大通和第一共和银行是天作之合。

加密货币的优先事项：

1）使法定货币的Ramps多样化（过于依赖1或2个关键故障点）。

2) 需要一个全天候的结算层来匹配加密货币。

3) 关注政策制定者的教育

错误的结论——接触加密货币的银行会被烧毁，正确的结论——货币正在走向数字化。有一种负责任的方式来服务这个行业，并确保美国继续成为加密货币的领导者。

最后，需要消除私人资本进入银行系统的障碍。PE、VC公司、大型科技公司都坐拥现金战利品，并能获得到工程人才。过时的法律阻止了这些资本池对银行进行资本重组或收购。

我们的银行系统是脆弱的。它需要更多的竞争、活力和技术。而货币正在走向数字化。银行需要跟上。